L'inflation en Allemagne en mars devrait atteindre 2,8 %, peut-être la plus élevée depuis plus d'un an, avec les prix de l'énergie comme principal moteur

Demandez à l’IA · Le calme au Moyen-Orient pourra-t-il soulager la crise de l’inflation ?

Sous l’effet des conflits au Moyen-Orient qui font grimper les prix de l’énergie, l’inflation en Allemagne pourrait atteindre son plus haut niveau depuis plus d’un an.

Le 30 mars, selon les recherches économiques de Bloomberg, les premières données des principaux Länder allemands indiquent que le taux de variation des prix à la consommation sur un an devrait passer à 2,8 % en mars, contre 2,0 % en février, soit un niveau bien supérieur, et un record sur plus d’un an, conformément aux prévisions médianes issues d’un sondage auprès d’économistes.

La situation au Moyen-Orient inquiète les marchés, qui craignent une répétition de la crise d’inflation de 2022. La présidente de la BCE, Lagarde, a déjà déclaré qu’en cas de besoin, elle agirait de manière décisive et rapide, prête à intervenir lors de n’importe quelle réunion, y compris lors de celle du mois prochain. Pour l’heure, le marché monétaire estime la probabilité de hausse des taux en avril à environ 60 %.

Les prix de l’énergie, moteur central

Cette envolée de l’inflation est principalement due à la hausse rapide des coûts énergétiques. Les données de Bavière montrent que les prix du carburant de chauffage léger ont augmenté de près de 45 % en glissement annuel, et le prix de l’essence a également progressé d’environ 20 %.

Les analystes des recherches économiques de Bloomberg, Martin Ademmer, indiquent que les prix des matières premières dicteront l’évolution de l’inflation à court terme : si le prix du pétrole reste durablement au-dessus de 100 dollars par baril, la moyenne du taux d’inflation global pourrait approcher 3 % cette année.

Le choc énergétique provoqué par les combats au Moyen-Orient fait craindre une répétition de la crise d’inflation de 2022. À l’époque, l’inflation dans la zone euro avait franchi un temps la barre des 10 %, et la Banque centrale européenne a été largement critiquée pour sa réaction jugée trop lente.

La BCE sous pression : les perspectives d’inflation dépendent fortement de l’évolution des combats

Face à un nouvel essor de l’inflation, la Banque centrale européenne a cette fois nettement ajusté sa stratégie de communication. La présidente Lagarde a clairement indiqué qu’elle ne sera pas paralysée “par l’hésitation” face à un choc lié aux combats en Iran, soulignant qu’elle est prête à agir lors de n’importe quelle réunion.

Le membre du conseil, ainsi que le gouverneur de la banque centrale belge, Vansteenkiste, avaient également indiqué auparavant que si les combats ne prenaient pas fin avant juin, la probabilité de hausses de taux serait élevée. Les analystes indiquent que la trajectoire ultérieure de l’inflation en Allemagne, voire dans la zone euro, dépend largement de l’évolution de la situation au Moyen-Orient et de son impact continu sur les marchés de l’énergie.

Les analystes des recherches économiques de Bloomberg, Martin Ademmer, soulignent que l’évolution du prix du pétrole est la variable clé permettant de déterminer si l’inflation peut rester durablement à un niveau élevé. Si un apaisement de la tension géopolitique intervient à court terme et que les prix de l’énergie reculent, la pression sur l’inflation pourrait s’atténuer en conséquence ; en revanche, si le pétrole reste durablement à un niveau élevé, le centre de gravité de l’inflation dans la zone euro fera face à un risque systémique de décalage vers le haut, et la marge de manœuvre de la BCE en matière de politique monétaire se trouvera encore plus réduite.