The Commodities Feed : l'Iran frappe les usines d'aluminium des Émirats arabes unis et de Bahreïn

(MENAFN- ING) Énergie – Le pétrole bondit sur l’escalade de la guerre avec l’Iran

Les prix du pétrole ont bondi en début de semaine, alors que le conflit au Moyen-Orient s’intensifiait et que des militants houthis soutenus par l’Iran sont entrés dans la guerre. Le Brent a grimpé jusqu’à 3,7% à 116,75 $/bbl, tandis que le WTI est brièvement repassé au-dessus de 100 $/bbl, alors que les combats se sont étendus à une cinquième semaine.

Des Houthis basés au Yémen ont lancé des missiles balistiques sur Israël depuis le week-end, après des frappes américano-israéliennes contre des installations nucléaires iraniennes, ravivant les craintes d’une escalade régionale plus large. Le groupe avait déjà perturbé la navigation en mer Rouge, forçant les navires à se détourner et intensifiant les inquiétudes concernant les chaînes d’approvisionnement en énergie.

Les risques ont en outre été amplifiés par le déploiement de 3 500 soldats supplémentaires américains dans la région et par une rhétorique renouvelée du président américain Donald Trump, qui a déclaré vouloir « prendre le pétrole en Iran » et pourrait saisir le pôle d’exportation de l’île de Kharg.

Il reste peu de signes de pourparlers de paix imminents.

Des conditions physiques de marché tendues sont également visibles sur la courbe à terme, avec un écart spot du Brent en forte rétrogradation. Le contrat du mois le plus proche s’est échangé avec une prime de plus de 7 $/bbl lundi, contre une structure largement stable avant le conflit, soulignant des inquiétudes aiguës à court terme sur l’offre.

Les déblocages de stocks d’urgence commencent à se faire sentir, mais restent limités par rapport à l’ampleur de la perturbation. La France a libéré environ 580 kb de produits pétroliers dans le cadre du programme d’urgence coordonné de l’AIE, soit environ 4% de son engagement de 14,5 mb, tandis que la libération totale de l’AIE pourrait ajouter environ 400 mb à l’offre mondiale, menée par une contribution de 172 mb de la Réserve stratégique de pétrole des États-Unis.

Les données de positionnement indiquent que l’intérêt spéculatif demeure élevé malgré quelques réductions. Les spéculateurs ont réduit leur position nette acheteuse sur le Brent ICE de 21 579 lots à 407 125 lots au mardi dernier, principalement sous l’effet d’une baisse des positions longues brutes, tandis que les variations de positionnement sur le WTI NYMEX ont été modestes. L’incertitude géopolitique persistante et les risques d’offre ont continué à étayer jusqu’ici le positionnement « risk-on » sur le marché pétrolier cette année.

Les prix du gaz naturel européen ont aussi fortement augmenté, montant jusqu’à 3,4%, car l’escalade au Moyen-Orient a renforcé les inquiétudes sur la disponibilité du GNL avant la saison de remplissage des stocks d’été. Des perturbations prolongées risquent de ralentir les injections dans les stocks européens et d’intensifier la concurrence pour les cargaisons spot de GNL à un moment où la flexibilité mondiale de l’offre est limitée. Pour ajouter à la pression, une panne qui a duré des semaines dans une importante installation de GNL australienne en raison de dégâts liés à une tempête a retiré une offre supplémentaire du marché mondial, amplifiant l’exposition de l’Europe aux chocs externes alors qu’elle aborde la saison d’injection.

Métaux – L’aluminium bondit de 6% après de nouvelles attaques au Moyen-Orient

Les risques sur l’offre d’aluminium au Moyen-Orient se sont intensifiés pendant le week-end après des attaques iraniennes ayant touché deux importants producteurs régionaux. Emirates Global Aluminium (EGA) a indiqué avoir subi des dommages importants, tandis que Aluminium Bahrain (Alba) évalue l’ampleur de la perturbation de ses opérations. L’aluminium a grimpé jusqu’à 6% à 3 492 $/t en début de séance à la LME.

L’EGA a confirmé que plusieurs employés avaient été blessés, mais n’a pas encore clarifié si les opérations de ses sites de fusion à Abu Dhabi et à Dubaï ont été suspendues. L’EGA est le plus grand producteur d’aluminium des EAU et l’un des plus importants au niveau mondial.

La dernière escalade s’ajoute à un resserrement déjà en cours des conditions d’approvisionnement dans tout le Golfe. Les récentes réductions de production chez Alba et Qatalum ont déjà touché environ 560 kt de capacité annuelle, laissant près de 8-9% de l’offre régionale en risque. Alors que le Moyen-Orient représente environ 9% de la production mondiale d’aluminium, toute interruption prolongée resserrerait davantage le marché, d’autant plus que la région dispose d’inventaires limités de matières premières et dépend d’un acheminement maritime ininterrompu à travers le détroit d’Ormuz.

Nous restons constructifs sur les prix de l’aluminium. Les dernières attaques augmentent la probabilité d’un scénario de perturbation prolongée, dans lequel des pertes d’offre pourraient persister même si les tensions géopolitiques s’apaisent, renforçant les risques à la hausse sur les prix.

Le positionnement sur l’ensemble des métaux reste mitigé. Les données de la CFTC montrent que les spéculateurs ont réduit leurs positions nettes acheteuses sur le cuivre COMEX de 10 860 lots pour la 13e semaine consécutive, à 35 802 lots, le positionnement le moins haussier depuis septembre 2025. Les positions nettes acheteuses des « managed money » sur l’or COMEX ont aussi baissé, passant de 13 145 lots à 92 775 lots, principalement en raison d’une réduction des positions longues brutes, tandis que l’argent a vu une hausse modérée des positions nettes acheteuses spéculatives, soutenue par de nouvelles entrées acheteuses.

Agriculture – Les États-Unis relèvent le quota de biocarburants

L’administration Trump a relevé les mandats de mélange de biocarburants aux États-Unis, exigeant que les raffineurs mélangent cette année un volume record de 25,82 milliards de gallons de biocarburants dans l’essence et le diesel – soit près de 8% au-dessus des indications de la mi-juin dernier. Le quota plus élevé reflète des prix de l’essence élevés liés au conflit avec l’Iran, relançant l’intérêt pour les biocarburants comme outil de maîtrise des coûts. Si des raffineurs plus petits avertissent de coûts de conformité plus élevés, la politique devrait soutenir à la fois les secteurs de l’énergie et de l’agriculture, en apportant un allègement de revenus pour les agriculteurs américains dans un contexte de prix faibles des cultures et de hausse des coûts des intrants.

Au Brésil, le ministère de l’Agriculture a conseillé aux agriculteurs de retarder leurs achats d’engrais après que les prix ont bondi avec les tensions au Moyen-Orient. Les semis de cultures d’hiver étant largement terminés, la demande d’engrais à court terme s’est assouplie, offrant aux agriculteurs plus de souplesse dans leurs achats, tout en soulignant la persistance de la dépendance du Brésil aux engrais importés.

Le marché du sucre au Brésil reste au centre de l’attention alors que la production ralentit. Les données de l’UNICA montrent que le broyage de canne dans le centre-sud du Brésil a chuté de 29,7% en glissement annuel au cours de la première moitié de mars, la production de sucre diminuant de 88,6% en glissement annuel (YoY) à l’approche de la fin de la saison. Malgré une production à court terme plus faible, la production cumulée de sucre est légèrement plus élevée en glissement annuel, tandis que le positionnement spéculatif est devenu moins baissier, les shorts nets sur le sucre brut n°11 baissant pour la troisième semaine consécutive. Le changement reflète un rachat de positions courtes agressif et des anticipations d’offre plus serrées, en partie motivées par une plus forte diversion de la canne vers l’éthanol.

Les données de la CFTC montrent un positionnement mitigé sur les céréales américaines. Les positions nettes spéculatives acheteuses sur les soja CBOT ont baissé pour la deuxième semaine consécutive, à mesure que l’optimisme concernant les pourparlers commerciaux américano-chinois s’estompe, tandis que le maïs a enregistré une forte hausse des paris haussiers, tirée par le rachat de positions courtes. Pour le blé, les shorts nets ont continué à se dénouer, laissant un positionnement au plus bas niveau baissier depuis la mi-2022, soutenu par de nouvelles positions longues et par des inquiétudes selon lesquelles la hausse des coûts des engrais pourrait influencer les décisions de semis plus tard dans l’année.

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