La vision de SpaceX d’un million de satellites offre-t-elle un potentiel audacieux ou comporte-t-elle des risques réglementaires et environnementaux pour les investisseurs ?

L’économie spatiale n’est techniquement rien de nouveau. Elle existe depuis que les gouvernements et les entreprises ont commencé à lancer des fusées et des satellites dans l’espace. Pourtant, c’est un moment enthousiasmant pour les investisseurs, grâce au potentiel de hausse considérable de la prochaine frontière.

Elon Musk a joué un rôle central dans l’industrie spatiale pendant des années en tant que PDG de SpaceX depuis 2002. SpaceX est devenue la société spatiale la plus en vue au monde, en tant que leader des services de lancement de fusées et de la technologie d’internet par satellites.

Une demande de lancement en bourse (IPO) semble imminente, ce qui fait de l’action SpaceX un sujet brûlant. SpaceX a déposé une demande réglementaire pour lancer 1 million de satellites dans l’espace afin de les utiliser avec des centres de données d’intelligence artificielle (IA) en orbite, ce qui représente un bond bien supérieur aux environ 10 140 satellites actuellement en orbite. Qu’est-ce que cela signifie pour les investisseurs, alors qu’une IPO potentielle se profile ?

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Un million de satellites ? Pourquoi les inquiétudes sont probablement largement exagérées

Des experts ont soulevé des préoccupations environnementales et réglementaires concernant les projets ambitieux de satellites de SpaceX. Cela dit, pour être juste, malgré son succès, Elon Musk a un historique bien établi de définition d’objectifs audacieux, comme les programmes de conduite autonome et de robotique humanoïde de Tesla. Les investisseurs attendent encore largement que Tesla livre, donc il est essentiel d’avoir du recul ici.

Un million de satellites, c’est un bond tellement important par rapport à 10 140 que les investisseurs n’ont probablement pas besoin de se projeter aussi loin. SpaceX n’a pas besoin de lancer à proximité d’un million de satellites en orbite pour bénéficier d’une forte trajectoire de croissance à venir.

Cependant, SpaceX pourrait attirer davantage d’examen réglementaire en tant que leader de fait dans les services de lancement. Elle a réalisé plus de missions de lancement chaque année au cours des six dernières années, avec une moyenne d’environ un lancement toutes les deux jours en 2025. Elle domine aussi le marché, en réalisant environ 80 % des missions de lancement aux États-Unis.

Rocket Lab se prépare à entrer sur le marché central de SpaceX avec sa propre fusée Neutron réutilisable. Cela pourrait réellement atténuer les menaces réglementaires en ajoutant une concurrence saine à la situation. Ce serait probablement idéal, puisque SpaceX est tellement ancrée à ce stade que le risque de perdre réellement sa position de leader dans l’industrie est probablement nul.

Alors qu’une IPO se profile, les investisseurs devraient probablement se concentrer plutôt sur cela

La préoccupation la plus pressante pour les investisseurs au sujet de l’action SpaceX est tout simplement l’engouement (hype) qu’elle générera, selon toute vraisemblance, au moment où elle commencera à être cotée. Elon Musk fait partie des personnes les plus influentes au monde, et il compte une large base d’investisseurs qui le suit.

SpaceX serait en train de viser une valorisation pouvant aller jusqu’à 1,75 billion de dollars, ce qui en ferait l’une des entreprises les plus valorisées au monde dès le début de sa cotation. Tenez compte du fait que SpaceX aurait généré environ 15,5 milliards de dollars de revenus en 2025. Une valorisation de 1,75 billion de dollars représente environ 113 fois le chiffre d’affaires. Il faudrait une croissance très agressive et durable pour justifier cette valorisation à tout moment dans un avenir proche.

Il ne serait pas surprenant de voir l’action afficher de mauvais rendements une fois que l’engouement retombe, ce qui pénaliserait les acheteurs précoces. Malheureusement, compte tenu de toute la publicité que SpaceX va probablement générer, il est difficile d’imaginer un scénario réaliste dans lequel les investisseurs pourraient acheter des actions à un prix raisonnable.