Que se passe-t-il si le S&P 500 rejoint le Nasdaq et le Dow en territoire de correction ?

Le 26 mars, le Nasdaq Composite (^IXIC +1,75%) est entré en correction, clôturant en baisse de plus de 10% par rapport à son plus haut. Le Dow Jones Industrial Average (^DJI +0,98%) a rejoint le Nasdaq dans une correction le 27 mars.

À la clôture du 30 mars, le Nasdaq était en baisse de 13,3% par rapport à son plus haut historique, le Dow est légèrement sorti de la zone de correction, en baisse de 9,9%, et le S&P 500 (^GSPC +1,22%) est en baisse de 9,1%.

Voici ce qui se passerait si les trois indices entraient en correction, et comment naviguer dans la volatilité des marchés.

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Trois lectures du marché

Les principaux indices sont souvent simplifiés pour refléter les mouvements du marché : le S&P 500 pour le marché dans son ensemble, le Nasdaq pour les valeurs de croissance, et le Dow pour les actions de valeur des grandes entreprises.

Mais comme la majeure partie des gains du marché a été portée ces dernières années par de très grandes entreprises axées sur la technologie, le S&P 500 est devenu en quelque sorte un indice de croissance à grande capitalisation en soi. Pendant ce temps, plus de la moitié du Nasdaq-100 – qui regroupe les 100 plus grandes composantes non financières du Nasdaq en termes de capitalisation boursière – est pondérée sur seulement cinq actions : Nvidia, Alphabet, Apple, Microsoft, et** Amazon**.

Ces entreprises entraînent l’indice de manière disproportionnée, avec les cinq actions en baisse davantage par rapport à leurs plus hauts que le Nasdaq.

Données ^SPX par YCharts

Vous pourriez être surpris que le Dow affiche une contreperformance par rapport au S&P 500, étant donné que les actions de valeur ont généralement tendance à mieux résister pendant une période de vente. En fait, de nombreux secteurs axés sur la valeur surperforment les principaux indices cette année. Le secteur de l’énergie est en hausse de 40,2% depuis le début de l’année, et les secteurs des matériaux, des services publics, de l’industrie et des biens de consommation de base ont également enregistré des gains.

Mais le Dow est encore fortement en baisse parce qu’il est devenu plus équilibré entre les secteurs et plus représentatif de l’ensemble du marché. Nvidia et Amazon ont tous deux été ajoutés au Dow en 2024, rejoignant Microsoft et Apple. Désormais, la finance et la technologie représentent à elles seules 43% de la pondération du Dow.

Le Dow n’est plus un indice « d’industries », comme le nom l’indique.

Une vente concentrée

La concentration est une arme à double tranchant : elle peut accélérer les gains à long terme, mais aussi amplifier une vente. Les plus grandes valeurs de croissance ne dominent plus seulement le Nasdaq – elles influencent aussi le S&P 500, et de plus en plus le Dow.

Le point clé à retenir est que le marché boursier américain est beaucoup plus axé sur la croissance et la technologie qu’auparavant, et, par rapport aux autres marchés, cela a porté ses fruits sur la durée. Et cela continuera de porter ses fruits si des thèmes comme l’informatique en nuage et l’intelligence artificielle (IA) accélèrent la croissance des bénéfices. Mais cette orientation vers la croissance met beaucoup l’accent sur la capacité des entreprises à répondre à des attentes élevées, ce qui peut conduire à des ventes rapides en période d’incertitude.

Malgré les tensions géopolitiques, le Vanguard Total International Stock ETF est en baisse de moins de 1% depuis le début de l’année. Et l’indice S&P 500 Equal Weight, qui pondère chaque composante du S&P 500 de manière égale plutôt que selon la capitalisation boursière – est lui aussi en baisse de moins de 1% depuis le début de l’année. Ainsi, malgré de lourdes pertes dans les principaux indices, la plupart des actions se maintiennent en réalité plutôt bien.

En somme, si le S&P 500 rejoint le Nasdaq et le Dow dans une correction, cela signifie très probablement que les plus grandes valeurs tech et financières baissent davantage. Mais cela ne veut pas nécessairement dire que toutes les actions baissent.

Lorsque les trois indices sont en correction, cela signale que les entreprises leaders dans leur industrie, dans l’ensemble des secteurs, subissent des pressions – créant des opportunités pour les investisseurs axés sur la croissance, le revenu et la valeur. C’est un moment idéal pour revoir votre liste de surveillance afin de trouver des entreprises que vous vouliez acheter, mais que vous avez peut-être laissées de côté pour des raisons de valorisation.