Où en sera l'action Nu Holdings dans 10 ans ?

Nu Holdings (NU +2,16 %), l’une des sociétés fintech à la croissance la plus rapide d’Amérique latine, a fait son entrée en bourse à 9 $ par action le 9 décembre 2021. Son titre a progressé de plus de 60 % depuis lors, dépassant la hausse de 40 % du S&P 500, mais le parcours a été chaotique. Alors que l’activité principale de Nu a connu une croissance rapide, les vents contraires géopolitiques et macroéconomiques dans ses principaux marchés ont constamment comprimé ses valorisations. Voyons si elle peut surmonter ces défis et s’envoler encore davantage au cours des dix prochaines années.

Source de l’image : Getty Images.

Les points forts et les faiblesses de Nu

Nu possède NuBank, la plus grande banque en ligne exclusivement numérique d’Amérique latine. La plupart de ses clients se trouvent au Brésil, au Mexique et en Colombie. En rationalisant ses services en ligne et en proposant une carte de crédit sans frais, NuBank s’est développée plus rapidement que ses concurrents disposant d’agences physiques. Elle a aussi fidélisé sa clientèle grâce à davantage de prêts, des services de e-commerce et des outils de trading de crypto.

Développer

NYSE : NU

Nu Holdings

Variation du jour

(2,16 %) 0,31 $

Prix actuel

14,68 $

Indicateurs clés

Capitalisation boursière

70 Md $

Fourchette du jour

14,54 $ - 14,77 $

Fourchette 52 semaines

9,01 $ - 18,98 $

Volume

581 K

Volume moyen

57 M

De 2021 à 2025, le nombre de clients en fin d’année de Nu a bondi de 54 millions à 131 millions, son taux d’activité (clients actifs divisés par le nombre total de clients) est passé de 76 % à 83 %, et son revenu moyen par client (ARPAC) a plus que triplé, passant de 4,50 $ à 15 $. Même si NuBank a grandi comme une mauvaise herbe, son coût moyen par client actif est resté stable.

De 2021 à 2025, son chiffre d’affaires a progressé à un TCAC de 75 %. Elle est aussi devenue rentable en 2023, et son BPA a presque doublé en 2024 avant d’augmenter de 45 % en 2025.

Ces taux de croissance sont impressionnants, mais les marges d’intérêt brutes et nettes de Nu ont diminué au cours de l’année passée, car elle s’est déployée de façon plus agressive au Mexique et en Colombie afin de réduire sa dépendance au marché brésilien, son cœur de métier. Ces deux marchés plus petits nécessitaient des coûts de financement plus élevés et davantage de provisions pour pertes de crédit que le Brésil, tandis que l’expansion des segments de prêts garantis et de prêts adossés à la paie, avec des marges plus faibles, a aggravé cette pression.

Ces défis à court terme, auxquels se sont ajoutés des problèmes de dépréciation de la monnaie et des conflits armés dans toute l’Amérique latine, ont poussé de nombreux investisseurs à s’éloigner de Nu et de ses pairs régionaux. Mais à 15 $, le titre de Nu semble sous-évalué, à seulement 17 fois les bénéfices de cette année.

Où en sera le titre de Nu dans 10 ans ?

De 2025 à 2028, les analystes s’attendent à ce que le chiffre d’affaires et le BPA de Nu progressent à des TCAC de 28 % et 36 %, respectivement. Si elle atteint ces prévisions, augmente son BPA avec un TCAC de 20 % sur les huit années suivantes et cote à un multiple de bénéfices plus généreux de 25 fois la dernière année, son titre pourrait grimper de plus de dix fois pour atteindre environ 158 $ par action d’ici la prochaine décennie.

Ce scénario optimiste suppose que les vents contraires macroéconomiques et géopolitiques en Amérique latine finiront par s’atténuer. Mais même si ces défis persistent, Nu devrait continuer à gagner des clients et à rester un des meilleurs paris sur le marché fintech en expansion en Amérique latine.