Les dernières données de vente au détail aux États-Unis ont stoppé la baisse, mais le marché a déjà tourné son regard vers mars, sous le feu des conflits.

Les données publiées mercredi par le ministère du Commerce américain montrent que les ventes au détail aux États-Unis ont augmenté de 0,6% en rythme mensuel après un léger recul en janvier. Cela indique la scène selon laquelle, avant l’explosion du conflit au Moyen-Orient, dans un contexte où les menaces liées à l’IA pèsent sur le marché de l’emploi et où la confiance des consommateurs est morose, les consommateurs américains, après un démarrage en début d’année peu porteur, ont intensifié leurs dépenses.

（Source : Bureau du recensement des États-Unis）

Les données publiées mercredi sont aussi légèrement supérieures aux attentes consensuelles des économistes de FactSet (0,4%). Sur 13 catégories de détail, 10 ont enregistré une hausse, dont la vente de véhicules automobiles, en progression de 1,2%, soit le plus fort bond depuis juillet de l’année dernière, en partie en raison du froid intense de janvier qui avait freiné la demande.

Par ailleurs, les soi-disant données de ventes du « groupe témoin » (utilisées pour calculer, dans le PIB, les données de dépenses en biens) ont aussi progressé de 0,5% en février en rythme mensuel, soit le plus fort bond depuis octobre de l’an dernier. Cet indicateur n’inclut pas les catégories services alimentaires, concessionnaires automobiles, magasins de matériaux de construction et stations-service.

Les données de détail de janvier précédemment publiées ont été révisées à une baisse de 0,1% en rythme mensuel, contre un recul initial de 0,2%, soit une légère remontée.

Une partie des raisons du rebond de l’activité des détaillants tient aux remboursements d’impôts de février. L’analyse des données des comptes internes par le Bank Institute of America montre que les remboursements d’impôts ont, en février, contribué à dynamiser la consommation discrétionnaire des consommateurs à faible revenu.

Comme le PIB américain provient à deux tiers des dépenses de consommation des ménages, la situation des données de détail retient particulièrement l’attention des économistes. Ces dernières années, les données de détail sont de plus en plus étroitement liées à la bonne santé du marché du travail américain, plutôt qu’aux impressions subjectives des gens. Le Bureau of Labor Statistics publiera vendredi prochain le rapport sur l’emploi non agricole de mars. Après une forte chute le mois précédent, le marché s’attend à un rebond modéré des données sur l’emploi.

Il faut surtout noter que les données publiées cette semaine n’ont pour la plupart pas reflété l’ampleur complète de l’impact des combats au Moyen-Orient.

Alors que le prix de l’essence aux États-Unis a atteint cette semaine un nouveau plus haut depuis 2022, à 4 dollars par gallon, cette guerre pourrait, tout en alimentant l’inflation, affaiblir la consommation et la croissance économique, et à mesure que le conflit se poursuit, engendrer davantage de risques. Le président américain, Donald Trump, a déjà laissé entendre à plusieurs reprises qu’il quitterait la guerre dans un avenir proche, et il prononcera un discours national mercredi soir, heure locale.

Parallèlement, alors que les marchés boursiers américains « rapetissent » aussi en mars avec le conflit, le segment plus aisé qui soutient le marché de la consommation aux États-Unis pourrait aussi réduire ses dépenses.

Dans une interprétation des médias, l’économiste Vivian Chen de Nationwide Financial Markets a déclaré que le rapport des ventes au détail du mois de février a été publié avant l’escalade récente des conflits au Moyen-Orient et n’avait pas encore reflété quelque ralentissement que ce soit pouvant être causé par des prix de l’énergie plus élevés, des turbulences sur les marchés financiers ou une incertitude géopolitique accrue.

Une enquête récente de l’Université du Michigan montre que la confiance des consommateurs a baissé de 6% ce mois-ci, tombant à son plus bas niveau depuis décembre de l’an dernier. Tous les niveaux de confiance des groupes de revenus se sont dégradés, y compris celui des personnes les plus riches.

（Provenance : Caixin Global）