Le canal bancaire et assurance "rapprochement des rapports" se resserre à nouveau ; Wang Liang de la China Merchants Bank : le ROE sera contrôlé avec un seuil minimum de 10% | Briefing financier matinal

|31 mars 2026, mardi|

**N°1 **Resserrement à nouveau du circuit banque-assurance « déclaration et exécution alignées »

Récemment, la Direction générale de la réglementation financière en matière d’assurance-vie a publié, via le Service de la supervision des assurances sur la personne, la « Notification relative à un renforcement plus poussé de la gestion des frais des canaux d’agents bancaires » (ci-après la « Notification »). La « Notification » exige que, lors de l’envoi par les sociétés d’assurance des dossiers d’enregistrement des produits des canaux d’agents bancaires, elles doivent, conformément aux exigences du système intelligent de contrôle des produits d’assurance sur la personne, soumettre séparément des niveaux tels que la commission versée à la banque, les incitations salariales des agents banque-assurance, les frais de formation et de service client, ainsi que les frais fixes alloués. Lorsqu’une société d’assurance exerce une activité de canaux d’agents bancaires, elle doit appliquer la politique de frais conformément au rapport actuariel de ces produits enregistré. Toute dépense de frais doit être justifiée par des pièces justificatives réelles, légales et valides.

Commentaire : Dans le contexte d’une mise en œuvre approfondie du « déclaration et exécution alignées », le canal banque-assurance entre dans une nouvelle phase de croissance rapide. Toutefois, pendant ce développement accéléré, certains points de risque méritent d’être hautement surveillés, par exemple la résurgence du « problème des petits comptes ». La publication de la « Notification » est favorable pour guider les entreprises à améliorer leur capacité de gestion fine des coûts et des frais, contribuer à faire progresser de manière régulière l’efficacité opérationnelle globale du secteur et la qualité du développement, et promouvoir une concurrence équitable ainsi qu’un développement stable et sain.

**N°2 **La bourse de compensation de Shanghai soutient la mise en œuvre, en première vague, d’une activité de produits dérivés de crédit de titres offshore émis selon le modèle « Yulan »

Selon des informations de la bourse de compensation de Shanghai, récemment, la Banque Pudong Development, la Guotai Jun’an Securities, et Citic ont mené, sur l’ensemble du marché, les toutes premières transactions de produits dérivés de crédit de titres offshore adossés au modèle d’émission « Yulan » ; la bourse de compensation de Shanghai a fourni des services de compensation.

Commentaire : La mise en œuvre de cette activité constitue la première pratique visant à soutenir le marché obligataire de mon pays à travers les services de l’activité « Yulan » en matière de produits dérivés de crédit pour l’ouverture de haut niveau à l’international. Cette initiative enrichit les outils de gestion des risques du marché des obligations offshore, offre aux investisseurs étrangers des moyens de couverture plus précis, et renforce l’attrait du marché pour le « Yulan ».

**N°3 **Banque agricole de Chine : bénéfice net 2025 de 2910,41 milliards de yuans RMB

La Banque agricole de Chine a annoncé dans la soirée du 30 mars que, pour 2025, son chiffre d’affaires d’exploitation s’élevait à 7251,31 milliards de yuans RMB, contre 7114,16 milliards de yuans RMB sur la période correspondante de l’an dernier. Sur l’ensemble de l’année, le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère s’établit à 2910,41 milliards de yuans RMB, contre 2820,83 milliards de yuans RMB sur la période correspondante de l’an dernier.

Commentaire : En 2025, la Banque agricole de Chine affiche à la fois une hausse positive en glissement annuel de ses revenus d’exploitation et de son bénéfice net, ce qui n’est pas évident dans l’environnement macroéconomique complexe actuel. Cela reflète sa solidité et sa constance en tant que grande banque publique dans le service à l’économie réelle et l’expansion de ses activités principales.

**N°4 **Banque de Chine : croissance de 2,18% des bénéfices après impôts auxquels les actionnaires ont droit en 2025

Le 30 mars, la Banque de Chine a publié ses résultats pour 2025 : elle a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 6598,66 milliards de yuans, soit une hausse de 4,28 % ; dont le revenu net d’intérêts s’élève à environ 4407,05 milliards de yuans, en baisse de 1,83 % en glissement annuel. Le bénéfice après impôts auquel les actionnaires ont droit s’élève à 2430,21 milliards de yuans, soit une hausse de 2,18 %.

Commentaire : En 2025, la Banque de Chine a réalisé une double croissance de ses revenus et de ses bénéfices, montrant sa résilience dans la gestion globale. Dans le contexte d’une légère baisse du revenu net d’intérêts en glissement annuel, la banque accélère sa transition vers un modèle de profit diversifié de type « faible recours aux capitaux, priorité aux services ».

**N°5 **招商银行 王良 : « 10% » comme seuil plancher de contrôle du ROE

Le 30 mars, le président de China Merchants Bank, Wang Liang, lors de la conférence de publication des résultats annuels 2025 de la banque, a déclaré qu’il cherchera à améliorer le niveau de ROE (rendement des capitaux propres). Seule une ROE supérieure à 10% permet de créer un bon rendement pour les investisseurs. D’après le rapport annuel, en 2025, le rendement moyen des actifs totaux de China Merchants Bank et le rendement moyen des capitaux propres ont été respectivement de 1,19 % et 13,44 %, en baisse de 0,09 point de pourcentage et de 1,05 point de pourcentage en glissement annuel.

Commentaire : « Fixer le seuil plancher du ROE à 10% » montre que la direction est clairement consciente que, dans un contexte de transition macroéconomique et d’intensification de la concurrence dans le secteur, l’ère où l’on cherchait uniquement l’expansion de l’échelle est révolue ; à l’avenir, il faudra impérativement préserver la limite de rentabilité en améliorant l’efficacité d’utilisation des capitaux et en menant une gestion plus fine.

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