Résumé des principales actualités en une des quatre grands journaux financiers et médias économiques importants en Chine le 2 avril

4 avril (jeudi), les principaux points à retenir des titres de la presse du jour sont les suivants :

China Securities Journal

喜临门 soupçonnée de violations des règles de divulgation d’informations ; la CSRC ouvre une enquête ; alerte ST déclenchée

Après l’annonce, la semaine dernière, selon laquelle une filiale de 喜临门 a fait l’objet d’un transfert illégal de 100 millions de yuans, les autorités de supervision sont intervenues rapidement et l’affaire connaît de nouveaux développements. Le 1er avril, 喜临门 a publié un avis préliminaire concernant une action en justice intentée contre son actionnaire majoritaire et ses personnes agissant de concert, ainsi que le risque possible d’une mesure de mise en garde concernant ses actions. En outre, pour suspicion de violations des règles de divulgation d’informations, l’entreprise et son contrôleur effectif 陈阿裕 ont, ces derniers jours, reçu chacun une « Lettre d’avis d’ouverture d’enquête » émise par la CSRC.

Les états financiers de la première année des « quant » sont publiés : une croissance stable des revenus ; le « AI+ » pourrait ouvrir des perspectives de développement à long terme

Le 31 mars, 量化派 a livré sa première performance annuelle après son introduction en bourse. En 2025, 量化派 a réalisé un chiffre d’affaires de 1,035 milliard de yuans, en hausse de 4,2 % ; son bénéfice net s’est élevé à 195 millions de yuans, en hausse de 32,6 %. La croissance des bénéfices a nettement dépassé celle des revenus, et la qualité de l’exploitation et l’efficacité globale ont connu un bond complet. En tant qu’opérateur en ligne sur le marché des produits de consommation, porté par la technologie IA, 量化派 a, en 2025, continué de se concentrer davantage sur ses activités principales, et s’appuie sur la plateforme d’intelligence artificielle « 量星球 » développée en interne pour approfondir la pénétration des scénarios de consommation de toutes catégories. Selon le rapport financier, le GMV (volume total des transactions de marchandises) de sa plateforme e-commerce principale a dépassé les 10 milliards de yuans en 2025, en hausse de 30,59 %, soit environ +400 % par rapport à 2022, démontrant une forte résilience de croissance. Du point de vue de la base d’utilisateurs, la plateforme a enregistré plus de 63,65 millions d’utilisateurs inscrits au total ; l’augmentation nette en 2025 a atteint 6,87 millions, fournissant une solide base de trafic pour une expansion continue des activités.

Des indices dans les rapports annuels des fonds : qui prépare discrètement ses actions « maison » ?

Dans un contexte où plus de 10 000 fonds communs de placement (publics) se disputent la même scène, et où la détention « en meute » constitue une grande tendance, les actions « maison » (détenues par un seul fonds ou par une seule société de gestion de fonds) apparaissent de plus en plus rares. Le 1er avril, un journaliste du China Securities Journal a examiné les rapports annuels 2025 des fonds publics et a constaté qu’à la fin de 2025, le nombre d’actions « maison » détenues par les fonds avait diminué d’environ 30 % par rapport à la mi-2025. Certaines actions « maison » dont la valeur boursière des positions est relativement élevée ont obtenu de bonnes performances.

Près de 400 institutions ; au 1er trimestre, elles « visent » cette société

D’après les données de Wind, au 1er trimestre 2026, 1 351 sociétés cotées ont reçu des enquêtes et recherches de la part d’institutions ; parmi elles, 大金重工 a accueilli au total près de 400 institutions pour des enquêtes, ce qui en fait la valeur la plus appréciée des institutions au 1er trimestre. En termes de performance sur le marché secondaire, même si le marché A en actions a connu des fluctuations et ajustements au 1er trimestre, parmi les sociétés cotées faisant l’objet de recherches d’institutions, des valeurs comme 欧科亿 ont émergé, avec des cours multipliés par deux ; l’évolution indépendante qui s’est dessinée attire l’attention des investisseurs. Du point de vue sectoriel, les valeurs affichant les plus fortes hausses de cours sont relativement concentrées dans les secteurs de la biopharmacie, de l’électronique, etc.

Shanghai Securities Journal

La logique de pénurie d’électricité liée à l’IA se poursuit ; explosion de la demande de turbines à gaz

La logique sectorielle selon laquelle « le bout du calcul est l’électricité » continue d’être mise en œuvre, et l’industrie des turbines à gaz entre dans une période de forte conjoncture. 杰瑞股份 a signé une commande de 2,359 milliards de yuans pour des ensembles générateurs de turbines à gaz ; les délais de livraison des produits de turbines à gaz des géants internationaux comme Siemens Energy sont déjà programmés jusqu’en 2030. La contradiction entre une forte demande de commandes et des délais de livraison tendus devient de plus en plus évidente.

Demandes en hausse ; expansion en pleine activité ; l’élan au 1er trimestre des sociétés cotées A en actions est brûlant

Dans l’ensemble, cette vague de commandes et d’enthousiasme pour les investissements reflète le fait que le capital s’accélère vers les créneaux conformes à l’orientation stratégique de l’État et dotés d’une logique de croissance à long terme. Les « grands gestes » de la part des entreprises leaders, tout en consolidant leur position centrale dans leur chaîne industrielle, pourraient aussi renforcer davantage la compétitivité mondiale de la Chine dans les domaines concernés.

Hausse à la fois des revenus et du bénéfice net ; chez les courtiers de premier plan, les temps forts de l’activité 2025 « équilibrés et maîtrisés »

En 2025, les courtiers de premier plan, grâce à leur solide puissance de capital et à leurs avantages de premiers entrants comme la mise en place d’une couverture complète des licences, continuent d’endosser le rôle de « pierre angulaire » du secteur. D’après Choice, au 1er avril, parmi les sociétés de courtage cotées ayant déjà publié leurs rapports annuels 2025, les dix premières en revenus d’exploitation ont cumulé des revenus de 352,859 milliards de yuans, en hausse de 13,29 %, soit environ 79,96 % du total. Dans un contexte de croissance positive simultanée des revenus et du bénéfice net, en 2025, la structure des activités des courtiers de premier plan a encore été optimisée ; la tendance au redressement des activités « légères en capital » est particulièrement évidente, tandis que les activités « lourdes en capital » sont devenues un moteur important de la croissance des profits.

Cas d’« histoire de commandes » à foison sur le marché A ; plusieurs sociétés ont déjà fait l’objet de sanctions des autorités

Le 1er avril matin, la nouvelle « Laplace remporte un projet photovoltaïque Tesla de près de 100 milliards » s’est diffusée, et le cours de Laplace a immédiatement bondi à la hausse, atteignant la limite de hausse en seulement dix minutes. Cependant, un communiqué de clarification publié par l’entreprise à midi a mis fin à cette « fête ». C’est un autre cas sur le marché A où des « histoires de commandes » ont entraîné de fortes fluctuations du cours. Depuis le second semestre 2025, de l’arrêt d’un gros contrat d’informatique de 36,9 milliards de 海南华铁 jusqu’au fait que 双良节能 exagère la commande de SpaceX, les « histoires de commandes » se sont à nouveau produites à plusieurs reprises. Après les mouvements anormaux du cours de l’action de la société, les amendes des autorités de supervision ont suivi.

Securities Times

Quatre départements : améliorer l’adéquation des services financiers à l’innovation technologique

Récemment, la Banque populaire de Chine, le ministère des Sciences et Technologies, l’Administration nationale de la supervision financière et le China Securities Regulatory Commission ont tenu conjointement une réunion d’échange et de promotion du travail sur la finance technologique. Le gouverneur de la Banque populaire de Chine 潘功胜 et le ministre des Sciences et Technologies 阴和俊 ont assisté à la réunion et prononcé des discours. La réunion a indiqué que les départements et les institutions concernés doivent encore approfondir la réforme structurelle du côté de l’offre de la finance, améliorer un système de services financiers diversifiés, soutenir l’optimisation de l’écosystème de la finance technologique par les centres internationaux d’innovation scientifique et technologique, et accroître en continu l’adéquation de l’offre de services financiers aux besoins en innovation technologique.

Le marché au plus chaud depuis près de 3 ans ; la fièvre pourra-t-elle se poursuivre en avril ?

« Aujourd’hui, je vais m’occuper du transfert de propriété de biens immobiliers pour trois clients. Le mois dernier, moi et mon équipe de travail avons souvent fait des heures supplémentaires. À mon avis, la tendance “petit printemps haussier” de l’immobilier cette année est la plus “chaude” depuis près de 3 ans. » Le 1er avril, dès que le centre d’enregistrement des biens immobiliers du district de Luohu, à Shenzhen, venait d’ouvrir ses portes, le journaliste du Securities Times a rencontré 小黎, en train d’aider des clients à remplir des dossiers. C’est ainsi qu’il l’a expliqué. 小黎 travaille pour une grande agence immobilière à Shenzhen ; il est chargé de traiter des procédures connexes comme le transfert de propriété.

Revenus de commissions de courtage en back-to-back par lots de clients : 105,7 milliards de yuans ; stabilisation annoncée ; taux de commission encore en baisse à 0,30‰～0,45‰

Avec la divulgation complète des rapports annuels 2025 des fonds publics, le « bilan » tant attendu des revenus de commissions de courtage en lots (分仓) des sociétés de courtage a été officiellement publié. Dans un contexte où la réforme des taux des fonds publics continue d’être approfondie, la dynamique concurrentielle dans le secteur des études de courtage subit une refonte profonde. D’après Wind, en 2025, le revenu total de commissions de courtage en lots de l’ensemble du secteur s’est élevé à 10,57 milliards de yuans, restant essentiellement au même niveau qu’en 2024 (10,58 milliards de yuans) ; l’ensemble du secteur montre une tendance à la stabilisation.

Les prévisions de performance au 1er trimestre sont très encourageantes ; le taux d’annonce favorable pour les sociétés divulguées est proche de 90 %

Récemment, les sociétés cotées ont publié à tour de rôle leurs prévisions de performance pour le 1er trimestre. Cela reflète directement la situation conjoncturelle du secteur et les conditions de profit, et fournit aux investisseurs une base importante pour juger l’évolution du marché et mener des décisions d’investissement.

Securities Daily

Plusieurs institutions estiment qu’il existe une opportunité structurelle pour les actifs chinois

Récemment, bien que la volatilité des marchés financiers mondiaux se soit accrue, les actifs chinois montrent une résilience et une valeur de placement uniques. Plusieurs institutions estiment que, grâce à une structure énergétique diversifiée, à un système industriel complet, à un environnement économique et social stable, ainsi qu’à l’approfondissement continu des réformes du marché des capitaux, la valeur de placement des actifs chinois dans la volatilité mondiale devient de plus en plus évidente. La base d’un marché A en actions à long terme favorable demeure solide, et les opportunités structurelles s’accélèrent.

Les investissements en R&D de Huawei l’an dernier atteignent un record historique ; Huawei continuera d’intensifier l’IA et l’écosystème open source

Récemment, Huawei Technologies Co., Ltd. (ci-après « Huawei ») a publié son rapport annuel 2025. Le rapport indique que l’an dernier, Huawei a réalisé un chiffre d’affaires mondial de ventes de 880,9 milliards de yuans, et un bénéfice net de 68 milliards de yuans ; l’ensemble des résultats d’exploitation est conforme aux attentes.

Accélération de la synergie lithium-sodium pour « s’installer » sur le marché du stockage d’énergie

Le 1er avril, lors de la 14e Conférence internationale sur le stockage d’énergie et du salon, 宁德时代新能源科技股份有限公司 (ci-après « 宁德时代 ») a présenté pour la première fois des batteries sodium-ion de stockage d’énergie, sur le thème « Des solutions de stockage d’énergie pour tous les scénarios conçues par des jumeaux sodium et lithium ». Leur durée de vie en cycles dépasse 15 000, couvrant des scénarios de stockage d’énergie de grande échelle de 2 heures à 8 heures ainsi que des scénarios de stockage AIDC ; d’ici cette année, une mise en commercialisation devrait être réalisée.

沪电股份 : plus de 100 milliards de yuans investis en un mois pour déployer des capacités de PCB haut de gamme

Le 1er avril soir, 沪士电子股份有限公司 (ci-après « 沪电股份 ») a publié une annonce indiquant que la société prévoit d’investir dans un projet de production de cartes de circuits imprimés (PCB) et ses installations de support. Pour ce projet, la société prévoit d’y engager des fonds propres ou des fonds mobilisés ; le montant total de l’investissement est d’environ 6,8 milliards de yuans.

Radio Chine nationale

À cause d’un retard de divulgation des performances 2025 : plus de 20 sociétés cotées à Hong Kong suspendent leurs transactions le même jour

D’après des statistiques préliminaires du journaliste financier de la Radio Chine nationale à partir des données, outre les sociétés déjà suspendues auparavant comme 瑞鑫国际集团, plus de 20 sociétés cotées à Hong Kong annoncent, le 1er avril, une suspension de l’achat et de la vente, car elles n’ont pas pu publier à temps leurs résultats annuels 2025. Ces sociétés incluent notamment 中国高速传动、丰盛控股、RAFFLESINTERIOR、鹰辉物流、中慧生物-B、当代置业、MIRXES-B、陆庆娱乐、中国北大荒、当代置业、多牛科技、明发集团、上海小南国、简朴新生活、中国金属利用、德斯控股、FSM HOLDINGS、合生创展集团、新吉奥房车、致浩达控股、盛禾生物-B、金泰能源控股、大洋集团、珠光控股、亿华通、纽曼思、伟能集团, etc.

Le trading BD « explose » et déclenche une vague de marché ; révélation de la frénésie de hausses de fin de séance pour le secteur des médicaments innovants

Le 1er avril, les principaux indices du marché A en actions ont tous progressé. À la clôture, l’indice SSE Composite a augmenté de 1,46 %, l’indice SZSE Component de 1,70 %, l’indice ChiNext de 1,96 %, et l’indice China STAR (科创综指) a bondi de 3,44 %. Le montant des transactions sur les deux marchés a dépassé 20 000 milliards de yuans ; près de 4 500 actions ont viré au vert. Dans un schéma de hausse généralisée, le secteur des médicaments innovants a fortement augmenté. La chaleur du marché ne se limite pas au marché A : à Hong Kong également, le secteur pharmaceutique des actions cotées poursuit sa forte hausse. De nombreuses notes de recherche d’institutions indiquent que la situation fondamentale du secteur des médicaments innovants s’améliore nettement : la commercialisation et la stratégie « overseas BD » (business development à l’international) à double moteur libèrent les résultats, et l’intérêt pour les transactions d’exportation des médicaments innovants au 1er trimestre 2026 s’est fortement accru, la taille en glissement annuel affichant une croissance rapide. À l’heure actuelle, le secteur des médicaments innovants se trouve dans une fenêtre d’or où se superposent trois cycles : « réalisation des résultats, correction des valorisations, catalyse par des conférences ».

21st Century Business Herald

Un blitz de 5 jours : de la disparition de 100 millions à l’ouverture d’enquête par la CSRC ; le rêve de la machine à cash du grand actionnaire de 喜临门 s’effondre

Le 1er avril, 喜临门 健康睡眠科技股份公司 (ci-après « 喜临门 ») a publié successivement quatre annonces majeures, exposant entièrement la crise interne dissimulée par cette entreprise phare des matelas sous les projecteurs du marché des capitaux. La société fait l’objet d’une enquête ouverte par la CSRC. Le contrôleur effectif fait l’objet d’une enquête ouverte par la CSRC. Les actions de l’actionnaire majoritaire et de ses personnes agissant de concert ont été gelées par voie judiciaire. En tant que société cotée 喜临门, en tant que demanderesse, elle poursuit l’actionnaire majoritaire et ses personnes agissant de concert devant le tribunal, en réclamant un montant de dommages-intérêts proche de 4,8 milliards de yuans.

Choc au niveau de la table « deux super puissants, deux forces » ; 38 sociétés de courtage disputent avec leurs filiales à l’étranger

Accélération de l’implantation des courtiers à l’étranger. En 2026, les courtiers de premier plan accélèrent encore leurs efforts en matière d’implantation à l’étranger ; ils augmentent et étendent, à divers degrés, le capital des entités d’activité outre-mer, et le rythme de mise en œuvre est sensiblement plus rapide. 华泰证券 et 广发证券 ont publié successivement des annonces relatives à l’augmentation de capital de leurs filiales internationales. Le compte-rendu de 东吴研究所 montre qu’à fin 2025, les sociétés de courtage opérant à l’intérieur du pays avaient établi 38 filiales de premier niveau à l’étranger ; l’implantation, avec Hong Kong comme tremplin central, s’étend progressivement vers des marchés émergents et des marchés matures comme le Sud-Est asiatique, Singapour, le Japon, les États-Unis, etc., formant une configuration de déploiement « basée sur Hong Kong et portée vers le monde ».

Yicai

Les ventes des nouveaux acteurs en mars rebondissent fortement ; les leaders reviennent dans le camp des 30 000

Après avoir traversé une brève torpeur provoquée par le « Nouvel An le plus long de l’histoire » de février, le marché des voitures à énergies nouvelles a connu, en mars, une relance spectaculaire. Le 1er avril, les résultats publiés par de nombreuses entreprises de véhicules à énergies nouvelles montrent que la ligne de partage du camp des leaders revient à nouveau au seuil des « 30 000 véhicules ». 零跑汽车 revient au niveau des 50 000, 理想 revient au seuil des 40 000, et 蔚来集团 ainsi que 深蓝 atteignent aussi les 30 000 ; le marché présente un nouveau caractère « les forts restent forts » avec une pente de croissance plus abrupte.

Le rachat inversé crée la plus petite échelle depuis plus de dix ans ; la banque centrale vise un renforcement du pilotage de la politique monétaire

Le premier jour ouvré d’avril, la Banque populaire de Chine a transmis un signal clair via ses opérations d’open market. Ce jour-là, la banque centrale a réalisé une opération de rachat inversé (reverse repo) de 500 millions de yuans à sept jours par appel d’offres à taux fixe et à quantité, et cette taille constitue le plus bas niveau depuis que les opérations de rachat inversé ont été standardisées à partir de 2015. Les analyses du marché estiment que cette opération de « très faible volume » ne correspond pas à un virage de la politique monétaire vers un resserrement, mais relève d’une planification prospective qui tient compte à la fois d’un fonctionnement stable des fonds à l’interne et de la prévention des risques à l’externe.

Economic Reference News

La Banque centrale et quatre départements : orienter plus précisément les ressources financières vers le domaine de la science et de l’innovation technologique

Le 1er avril, des informations indiquent que le journaliste a appris de la Banque populaire de Chine que, pour mettre en œuvre les décisions et déploiements du Comité central du Parti et du Conseil d’État concernant le travail sur la finance technologique, renforcer la coordination entre les départements et les autorités centrales/locales, et l’échange d’expériences, et promouvoir concrètement l’exécution effective des mesures de politique de la finance technologique, la Banque populaire de Chine, le ministère des Sciences et Technologies, l’Administration nationale de la supervision financière et la CSRC ont tenu conjointement une réunion d’échange et de promotion du travail sur la finance technologique.

Les autorités fiscales exerceront une supervision fiscale normalisée sur les entreprises de plateformes

Conformément aux « Dispositions relatives à la déclaration d’informations fiscales concernant les entreprises de plateformes Internet » (ci-après « les Dispositions »), à partir d’octobre 2025, les entreprises de plateformes transmettront trimestriellement aux autorités fiscales des informations d’identité sur les opérateurs et les travailleurs au sein des plateformes, ainsi que des informations sur les revenus du trimestre précédent. Le 1er avril, le journaliste a appris de l’Administration nationale des impôts que, depuis la mise en œuvre de la nouvelle réglementation, après plus de six mois, des résultats positifs ont été obtenus ; à l’heure actuelle, près de 8 200 entreprises de plateformes, à l’intérieur comme à l’extérieur du pays, transmettent déjà des informations fiscales aux autorités fiscales. Ensuite, les autorités fiscales mèneront une supervision fiscale normalisée des entreprises de plateformes, afin de contribuer en continu au développement sain de l’économie des plateformes.

（Source : Eastern Fortune Research Center）