L'IPO dans le secteur de l'aérospatiale commerciale est en plein essor ! Zhongke Yuhang a été acceptée, le « premier titre » étant encore vacant

Les entreprises de haute technologie telles que les semi-conducteurs, la robotique et l’aérospatiale commerciale affluent continuellement sur les marchés de capitaux. Le 31 mars, en soirée, la société CIRC Space Technology Co., Ltd. (ci-après « CIRC Space Technology ») a vu sa demande d’introduction en bourse sur le STAR Market (IPO) acceptée par la bourse de Shanghai. La société s’est également officiellement lancée dans la course au titre de « première entreprise de l’aérospatiale commerciale » avec Blue Arrow Aerospace. À noter que, dès le lendemain de l’acceptation de son IPO, le 1er avril, la société a été tirée au sort pour un contrôle sur site. Dans le cadre de cette tentative d’introduction en bourse, les revenus annuels de CIRC Space Technology ont fortement augmenté à plusieurs reprises, mais jusqu’au trois premiers trimestres de 2025, le bénéfice net demeure dans le rouge. D’un point de vue global sectoriel, en plus des deux entreprises mentionnées ci-dessus, plusieurs autres entreprises du domaine de l’aérospatiale commerciale ont également lancé des processus de conseil en vue d’une introduction en bourse. Concernant les questions liées à la tentative d’introduction en bourse de la société, CIRC Space Technology a accepté le 1er avril une interview accordée par le Beijing Business Daily.

La bataille pour la « première entreprise » commence

Après que la bourse de Shanghai a accepté, le 31 mars, la demande d’IPO STAR Market de CIRC Space Technology, le 1er avril en soirée, le site officiel de l’Association de l’industrie des valeurs mobilières de Chine a divulgué la liste des entreprises tirées au sort pour des contrôles sur site de la deuxième série 2026 des entreprises de première émission. CIRC Space Technology a été tirée au sort pour un contrôle sur site.

据了解，中科宇航主要从事系列化中大型商业运载火箭的研发、生产及发射服务，并开拓太空制造、太空科学实验及太空旅游等太空经济新业态。公司本次冲击上市拟募集资金约为41.8亿元，扣除发行费用后的净额计划投入可重复使用大型运载火箭研发项目、可重复使用运载器与航天器研发项目、可重复使用液体发动机产业基地、偿还银行贷款及补充流动资金。

À noter qu’à la veille de l’acceptation du dépôt de son IPO, soit le 30 mars en soirée, le lanceur de transport « Lijian-2 » Long March 2 ?（在东风商业航天创新试验区成功发射，将轻舟初样试飞船（新征程02卫星）、新征程01卫星和天视卫星01星精准送入预定轨道。据了解，力箭二号是我国首款“通用助推器核心”构型的运载火箭，具有运载能力大、固有可靠性高、可制造性强、操作简洁便利、拓展空间强、可重复使用等优势。）

Dans le cadre de cette tentative d’introduction en bourse, derrière CIRC Space Technology, le bénéfice net de la période considérée reste dans le rouge. D’après le prospectus, entre 2022 et 2024, ainsi que durant les trois premiers trimestres de 2025, la société a réalisé des revenus d’exploitation d’environ 5,952,9 millions de yuans, 77,721 millions de yuans, 244 millions de yuans et 84,223,9 millions de yuans ; le bénéfice net attribuable a correspondu à environ -1,761 milliard de yuans, -512 millions de yuans, -861 millions de yuans et -749 millions de yuans.

CIRC Space Technology a déclaré au Beijing Business Daily que, à l’avenir, en s’ouvrant au marché des capitaux, la société accélérera la recherche-développement de technologies clés ainsi que la capacité de production en série, afin d’asseoir sa compétitivité centrale grâce à une gestion solide, et de revenir sur la valeur à long terme pour les investisseurs.

Le fait que l’IPO de CIRC Space Technology ait été acceptée contribuera également à la course au titre de « première entreprise de l’aérospatiale commerciale » avec Blue Arrow Aerospace.

En ce qui concerne le calendrier de la démarche d’IPO de Blue Arrow Aerospace, le site officiel de la bourse de Shanghai indique que l’IPO STAR Market de la société a été acceptée le 31 décembre 2025 ; le 22 janvier 2026, elle est entrée dans la phase des demandes de précisions. Le 31 mars 2026, l’IPO de Blue Arrow Aerospace a été interrompue, car les documents financiers mentionnés dans sa demande d’émission et d’introduction en bourse étaient expirés et devaient être soumis à nouveau.

Qui sont les candidats de réserve après le conseil en introduction en bourse

Les demandes d’IPO de Blue Arrow Aerospace et de CIRC Space Technology ont été acceptées l’une après l’autre, ce qui ne représente cependant qu’un aperçu de l’effervescence actuelle des entreprises de l’aérospatiale commerciale qui tentent de s’introduire en bourse. À mesure que le système de politiques du marché des capitaux concernant le secteur de l’aérospatiale commerciale continue de se perfectionner, davantage d’entreprises d’aérospatiale commerciale lancent leurs démarches vers les marchés de capitaux.

Sur le plan des politiques, en juin 2025, le STAR Market a mis en place des mesures de réforme « 1+6 », clarifiant le fait que davantage d’entreprises de domaines de technologies avancées, comme l’aérospatiale commerciale, peuvent bénéficier du cinquième ensemble de normes d’introduction en bourse du STAR Market. La même année, en décembre, la bourse de Shanghai a publié une nouvelle annonce favorable, en lançant le « Guide d’application n°9 des règles d’examen des émissions et introductions en bourse de la Bourse de Shanghai — Applications du cinquième ensemble de normes d’introduction en bourse du STAR Market pour les entreprises de fusées commerciales », qui détaille le cinquième ensemble de normes du STAR Market pour les entreprises de fusées commerciales selon sept aspects, notamment le périmètre d’activité et les exigences liées aux attributs de « technologies de pointe », les critères d’obtention, la position dans le secteur, et les résultats obtenus à différents stades.

Avec les retombées positives des politiques, l’« armée de réserve » des entreprises d’aérospatiale commerciale sur le marché A continue de s’agrandir.

À l’heure actuelle, des entreprises de fusées commerciales telles que Xinghe Power et Xingji Honor se trouvent toutes en phase de conseil en vue d’une introduction en bourse. Parmi elles, Xingji Honor avait déjà lancé ce conseil dès 2020 ; et cette année, en janvier, l’entreprise a divulgué un rapport sur l’avancement des travaux du 22e trimestre de conseil.

Dans le domaine des satellites commerciaux, l’enthousiasme pour l’introduction en bourse s’accélère également. Le 30 mars en soirée, le site officiel de la CSRC a indiqué que Galaxy Aerospace a lancé un conseil en vue d’une introduction en bourse ; à ce qu’il semblerait, il s’agit d’un fournisseur de solutions pour l’Internet par satellite et d’un fabricant de satellites, qui s’engage dans la recherche-développement autonome et la production de masse à faible coût de charges utiles de communication, d’unités principales (single-core) et de plateformes satellites.

Et avant cela, des entreprises telles que Micro Nano Starry Sky et Yixin Aerospace avaient déjà lancé des processus de conseil en vue d’une introduction en bourse.

Accélération de la “commercialisation” de l’aérospatiale

« La vague actuelle d’IPO dans l’aérospatiale commerciale est le résultat conjoint de l’amélioration de la maturité du secteur et des réformes du marché des capitaux », a déclaré Zhou Di, mentor pour les entrepreneurs auprès de l’Association chinoise de conseil en technologie, au Beijing Business Daily. À l’avenir, le rythme d’introduction en bourse des entreprises accélérera de manière progressive et stable, mais il est possible qu’elles soient confrontées à des points de blocage tels que le risque d’itération technologique, des cycles de rentabilité longs, la rationalité de la valorisation, et l’insuffisance de validation commerciale du lancement et du déploiement des constellations.

Lors d’un entretien avec le Beijing Business Daily, CIRC Space Technology a déclaré que l’industrialisation de l’aérospatiale commerciale, en tant qu’industrie nationale de haute technologie stratégique, et comme un nouveau terrain de compétition pour les grandes puissances, est devenue un indicateur important pour mesurer la force globale d’un pays. Les grandes puissances considèrent généralement l’aérospatiale commerciale comme une composante importante de leur puissance globale ; le rôle stratégique de l’aérospatiale commerciale devient de plus en plus saillant.

Ces dernières années, la planification de l’aérospatiale commerciale dans notre pays s’est également poursuivie avec une expansion constante. En 2025, l’Administration nationale de l’espace a successivement publié les « Avis sur le renforcement de la supervision et de la gestion de la qualité des projets d’aérospatiale commerciale », ainsi que le « Plan d’action pour promouvoir un développement de haute qualité et une sécurité de haute qualité dans l’aérospatiale commerciale (2025—2027) », et en fin d’année, elle a créé un bureau dédié à l’aérospatiale commerciale, afin de continuer à promouvoir un développement de haute qualité.

« Ces dernières années, les lois et réglementations sectorielles et les politiques relatives à l’aérospatiale commerciale nouvellement promulguées ou révisées visent à clarifier la position stratégique de l’aérospatiale commerciale et à fournir un soutien sur plusieurs plans, notamment le financement, la fiscalité, la technologie et les talents. L’établissement et l’amélioration de ces politiques et réglementations sectorielles constituent une garantie essentielle et un moteur puissant pour le développement des opérations des entreprises d’aérospatiale commerciale », a déclaré CIRC Space Technology.

Portées par une série de politiques favorables, le processus d’industrialisation du secteur de l’aérospatiale commerciale s’accélère en phase.

« Notre aérospatiale commerciale est entrée dans une phase de développement à grande échelle, avec une chaîne industrielle progressivement améliorée. Les politiques sont passées de l’encouragement au développement à la réglementation pour améliorer la qualité. La création de bureaux dédiés renforce la supervision et les services, trace la ligne de sécurité de la manière de développer l’industrie et clarifie les voies de développement. À long terme, cela favorisera une expansion ordonnée et de haute qualité, avec un avenir prometteur », a expliqué Zhou Di.

« Dans les trois prochaines années, le déploiement des constellations d’Internet par satellite connaîtra un pic », a déclaré Guo Tao, un investisseur providentiel et expert chevronné en intelligence artificielle, au Beijing Business Daily. Toutefois, pour que l’industrie parvienne à une commercialisation à grande échelle, il faudra encore surmonter des goulots d’étranglement clés, notamment faire baisser le coût par satellite de sorte qu’il passe à un niveau de dix mille unités monétaires, et augmenter la fréquence des lancements jusqu’à une fois par semaine.

CIRC Space Technology a également indiqué au Beijing Business Daily que l’ensemble des réglementations et politiques offre un bon environnement de politiques pour le développement et les opérations de la société. À mesure que, dans les 5 à 10 prochaines années, le plan de nos futures immenses constellations de satellites en orbite basse sera progressivement mis en œuvre et que les entreprises privées d’aérospatiale de lancement de notre pays se développeront continuellement, le marché de la fusée de transport commerciale en Chine entrera dans une période de développement rapide ; la société est susceptible de bénéficier de l’encouragement et du soutien des politiques concernées, et elle prévoit de réaliser dans l’avenir un développement continu et rapide de ses activités.

（Source : Beijing Business Daily）