L'action Nike n'a pas été aussi bon marché depuis 2017. Est-ce une acquisition évidente ?

Les investisseurs aimeraient souvent pouvoir remonter le temps et acheter une valeur de croissance de premier plan au prix auquel elle se négociait il y a plusieurs années. Avec l’action Nike (NKE 15.51%), vous avez cette opportunité aujourd’hui. Elle se traite aux niveaux qui étaient les siens en 2017.

Le seul problème, c’est que l’économie est bien différente aujourd’hui par rapport à l’époque, et qu’il y a davantage de concurrence. En 2026 et au-delà, les points d’interrogation entourant l’activité sont beaucoup plus nombreux. Mais comme il s’agit toujours d’une marque majeure de chaussures et de vêtements, l’action Nike est-elle tellement passée sous la barre ces dernières années qu’elle est désormais une évidence à acheter ?

Source de l’image : Getty Images.

L’activité de Nike fait face à de nombreux obstacles à venir

À l’automne 2024, Nike a annoncé qu’Elliott Hill deviendrait son nouveau PDG. Hill est un vétéran de longue date de l’entreprise, qui y travaille depuis des décennies. Son objectif est de renouer avec les partenaires de Nike et de construire des relations plus solides, ce qui contribuerait également, espérons-le, à améliorer la croissance de l’entreprise de vêtements.

Même si beaucoup de personnes pointent du doigt l’erreur du PDG précédent, qui consistait à trop se concentrer sur le marché direct-to-consumer comme raison clé des difficultés de l’entreprise, cela peut être une simplification excessive des problèmes en jeu. Les consommateurs font davantage leurs achats en ligne depuis la pandémie, et la concurrence est plus forte, à la fois sur le marché intérieur et à l’étranger. Par-dessus le marché, l’inflation est un facteur depuis plusieurs années : payer un supplément pour les vêtements et chaussures de l’entreprise, qui sont chers, n’est tout simplement pas viable pour les personnes qui cherchent à maintenir leurs coûts sous contrôle.

La dure réalité est là, sous les yeux, dans le rapport sur les résultats de l’entreprise. Sur la période de six mois se terminant le 30 nov. 2025, son chiffre d’affaires n’a augmenté que de 1 %, et le coût des ventes a progressé de 6 %. Les profits ont reculé de 31 %, même si l’entreprise a dépensé davantage pour créer de la demande. Même avec Hill, l’entreprise continue de rencontrer des difficultés, ce qui prouve que le chemin à venir n’est pas facile pour l’activité.

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NYSE : NKE

Nike

Variation du jour

(-15.51%) $-8.19

Prix actuel

$44.63

Points clés

Capitalisation boursière

$78B

Fourchette du jour

$44.56 - $46.83

Fourchette 52 semaines

$44.56 - $80.17

Volume

114M

Volume moyen

16M

Marge brute

40.72%

Rendement du dividende

3.07%

L’action peut sembler bon marché, mais cela ne veut pas dire que c’est une bonne affaire

Au cours des cinq dernières années, les actions de Nike ont chuté de façon spectaculaire, avec une baisse de 61 % en valeur. Aujourd’hui, l’action se négocie à 30 fois les bénéfices, et cela retombe à un multiple cours/bénéfices prospectif de 20, fondé sur les attentes des analystes. Mais ces attentes pourraient évoluer si les analystes ne constatent pas suffisamment de progrès grâce aux efforts de redressement de l’entreprise.

Nike dispose peut-être d’une marque emblématique, mais il lui faut bien davantage que cela pour convaincre les investisseurs qu’il s’agit toujours d’une valeur de croissance intéressante à acheter. Même avec un multiple réduit, je ne prendrais pas de risque avec l’action aujourd’hui. Les redressements peuvent prendre beaucoup de temps, et rien ne garantit que l’activité de Nike dominera à nouveau le marché comme elle l’a fait par le passé. Adopter une approche d’attente et voir est l’option la plus prudente pour les investisseurs, compte tenu de l’incertitude qui plane encore autant autour de l’action liée aux chaussures.