Les investisseurs à long terme en Bitcoin continuent de vendre, une brève hausse au-dessus de 90 000 dollars ne parvient pas à changer le destin de la baisse.

La date du 18 décembre, de l’édition Caixin (éditeur : Malan) — Le bitcoin est en train d’entrer dans une phase de baisse continue. L’une des raisons importantes tient au fait que les détenteurs de longue date continuent de vendre ce jeton de manière régulière.

D’après un rapport de K33 Research, par rapport au début de 2023, le nombre de bitcoins restés au moins deux ans sans entrer sur les marchés d’échange a diminué de 1,6 million d’unités, soit une valeur d’environ 140 milliards de dollars. Rien qu’en 2025, près de 300 milliards de dollars de bitcoins, après plus d’un an de dormance, sont à nouveau entrés dans la circulation.

Parallèlement, la capacité du marché à absorber ces bitcoins récemment réintroduits dans la circulation s’affaiblit progressivement. Au cours de l’année écoulée, les ETF ont absorbé la majeure partie des bitcoins, mais ils sont désormais passés en flux nets sortants. L’enthousiasme des investisseurs particuliers est également au plus bas.

Le responsable de la recherche chez Ergonia, Chris Newhouse, a indiqué que le marché vit une baisse lente, caractérisée par une vente continue au comptant et par un manque de liquidité côté achats, ce qui entraîne une baisse progressive. Une telle baisse est plus difficile à inverser qu’une vente-panique déclenchée par l’effet de levier.

Consolidation prolongée

Mercredi, le prix du bitcoin a brièvement monté jusqu’à 90 000 dollars, mais les traders estiment qu’il s’agit de l’effet de la liquidation de positions vendeuses à découvert en grande quantité. Ensuite, le prix du bitcoin est aussi reparti dans une tendance baissière. Au moment de la rédaction, le prix du bitcoin fluctue au-dessus de 86 000 dollars.

Vetle Lunde, analyste senior chez K33, a déclaré qu’à la différence des cycles précédents, le sommet atteint par le prix du bitcoin n’était pas tiré par le trading d’altcoins ou par des mécanismes d’incitation liés aux protocoles, mais par l’abondance de liquidités due à la demande d’investissement des ETF américains. Cela permet aux détenteurs précoces de réaliser des profits à des prix à six chiffres, tout en réduisant nettement la concentration du bitcoin entre les mains des grands investisseurs.

Le fondateur de la plateforme d’investissement en cryptomonnaies TYMIO, Georgii Verbitskii, prévoit que le prix du bitcoin devrait très probablement rester en consolidation sur une période assez longue. Il n’exclut pas un scénario jusqu’à 70 000 dollars, voire 60 000 dollars.

Mais Lunde estime que, d’après l’observation des flux de capitaux on-chain sur le plan historique, à mesure que la taille des bitcoins réintroduits dans la circulation approche un certain seuil, la vente des détenteurs de longue date pourrait toucher à sa fin.

Il a souligné que la pression de vente des détenteurs de longue date semble s’être approchée d’un niveau de saturation. Au cours des deux dernières années, environ 20 % de l’offre de bitcoins a été réactivée. Il prévoit que les ventes des investisseurs précoces diminueront d’ici 2026.

(éditeur : Wenjing)

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