Morgan Stanley : Le risque de baisse supplémentaire des actions technologiques dépend de ces trois facteurs

LootboxPhobia · 2026-04-01T22:29:48+00:00

Morgan Stanley avertit que les actions technologiques sont exposées à un risque de baisse, en particulier dans le contexte du conflit au Moyen-Orient et des prix élevés du pétrole. L'indice PHLX Semiconductor a chuté de 20 %. Bien que la croissance des bénéfices mondiaux dans le secteur technologique soit de 6 %, le marché anticipe d'éventuelles révisions à la baisse des bénéfices, avec des risques supplémentaires liés à la poursuite du conflit, aux prix élevés du pétrole et aux prévisions de bénéfices. L'analyse indique que des domaines comme la DRAM DDR5 disposent de capacités de fixation des prix.

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2026-04-01 22:29:48

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Investing.com - Morgan Stanley a averti mardi, dans un rapport, que les actions technologiques pourraient faire face à de nouveaux risques de baisse ; la hausse du prix du pétrole rend encore plus complexe un contexte macroéconomique déjà particulièrement difficile.

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Cette ligne considère que les résultats dépendent de trois variables clés.

L’analyste Shawn Kim a indiqué qu’avec le déclenchement du conflit au Moyen-Orient, l’indice Philadelphia Semiconductor avait reculé de 20 % et que sa valorisation s’est maintenant repliée à 20 fois le bénéfice à terme.

L’indice ne dépasse actuellement que de 8 % son point bas d’avril 2025 ; Morgan Stanley estime que ce niveau correspond à un ajustement du cycle intermédiaire.

Malgré la phase de baisse, la société a indiqué que depuis le début du conflit avec l’Iran, les bénéfices des actions technologiques mondiales ont en réalité progressé de 6 %, ce qui suggère que le marché intègre déjà une correction de bénéfices qui n’est pas encore survenue.

Kim a écrit : « La performance boursière ressemble à celle d’une situation où les prévisions de résultats vont être revues à la baisse. Le risque d’une baisse supplémentaire dépend de savoir si le marché suppose : 1) que le conflit se prolonge ; 2) que le prix du pétrole reste durablement à un niveau bien supérieur à $100 ; 3) que les prévisions de bénéfices sont revues à la baisse. »

La société cite des précédents historiques pour évaluer le risque : les envolées du prix du pétrole en 2008 et en 2022 ont respectivement entraîné une baisse d’environ 30 % de l’indice SOX, avec en parallèle un recul significatif des valorisations, alors qu’à l’heure actuelle la baisse est d’environ 12 %.

Kim conclut : « Nous continuons à privilégier le pouvoir de tarification des domaines qui bénéficient des dépenses d’investissement en DDR5 DRAM, HDD, NAND Flash et SPE, plutôt que ceux en aval de matériels et de secteurs orientés consommateurs qui subiraient une pression sur les marges. »

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