Deux entreprises mises en garde pour des divulgations inexactes concernant l'aérospatiale commerciale, les sociétés cotées alertent intensément sur les risques

Récemment, le secteur des affaires spatiales commerciales a connu une remontée à répétition, avec des mouvements inhabituels et fréquents du cours des actions des sociétés concernées, ce qui a attiré l’attention des autorités de régulation. Le 13 janvier au soir, la Bourse de Shanghai a adressé respectivement des avertissements réglementaires à Chengdu Digitals (电科数字), Hangxiao Steel Structure (杭萧钢构) et à des responsables concernés, au motif que, pour des informations liées à des concepts tels que « affaires spatiales commerciales », l’entreprise a présenté des cas de publication d’informations inexacte et incomplète, ainsi que des avertissements sur les risques insuffisants.

D’après les données de Wind, au 13 janvier à la clôture, l’indice des affaires spatiales commerciales (8841877.WI) a progressé de 31,19% sur le mois précédent. Récemment, plusieurs sociétés cotées liées au concept « affaires spatiales commerciales » ont vu leur cours grimper trop rapidement sur une courte période, déclenchant des situations correspondant à la catégorie « fluctuations anormales » au sens des dispositions de la bourse. Les sociétés concernées ont publié en masse des annonces d’avertissement sur les risques liés aux transactions boursières ou des annonces de mouvements inhabituels du cours, invitant les investisseurs à prêter attention au risque de chute rapide pouvant résulter d’un engouement irrationnel.

Chengdu Digitals et Hangxiao Steel Structure font l’objet d’avertissements réglementaires de la Bourse de Shanghai

Selon l’avertissement réglementaire émis par la Bourse de Shanghai, la violation de Chengdu Digitals réside principalement dans une divulgation inappropriée d’informations lors d’activités de relations investisseurs.

Le tableau des comptes rendus d’activités de relations investisseurs publié par la société le 31 décembre montre que sa filiale, Bai Fei Electronics (柏飞电子), fournit principalement trois catégories de produits : le calcul haute performance embarqué, l’IA (informatique intelligente) et la transmission par radiofréquence ; elle a déjà réussi à construire une solution entièrement localisée en production nationale ; dans le domaine des applications spéciales, les produits IA de cette société seraient déjà entrés en phase de production de masse, etc. Après publication de ces contenus, jusqu’au 12 janvier 2026, le cours de Chengdu Digitals a augmenté de façon cumulée de 19,37%.

Après injonction des régulateurs, le 13 janvier, Chengdu Digitals a publié une annonce d’avertissement des risques indiquant que, pour ses produits de communications par satellite tels que le calcul intelligent et les communications par satellite, les commandes pour l’ensemble de l’année 2025 s’élevaient à environ 3,9 millions de yuans, soit moins de 0,1% de la part dans l’activité globale ; et que le développement ultérieur comporte une incertitude importante. Les produits IA mentionnés précédemment, entrés en phase de production de masse, seraient encore au stade de petites livraisons en lots ; ils n’ont pas formé de ventes à grande échelle. Les commandes pour 2025 s’élèveraient à environ 10 millions de yuans, la part dans les revenus étant faible ; cela n’aurait pas d’impact significatif sur la performance de la société. Par ailleurs, le développement futur comporte une incertitude.

La Bourse de Shanghai estime que les informations divulguées dans le tableau des comptes rendus des activités de relations investisseurs n’ont pas reflété avec exactitude le stade de développement des produits de communications par satellite et des produits IA de la société, l’ampleur des ventes, ni l’impact sur la situation globale d’exploitation ; la société n’a pas non plus suffisamment averti des risques tels que l’incertitude entourant le développement futur. Ce n’est qu’après injonction des régulateurs que la société a publié une annonce pour clarification ; ainsi, la publication d’informations était inexacte et incomplète, les avertissements sur les risques étaient insuffisants, et cela pourrait induire les investisseurs en erreur dans leurs décisions. Par conséquent, la Bourse de Shanghai a adressé un avertissement réglementaire au secrétaire du conseil d’administration, à temps opportun, de la société, Hou Ziping (侯志平).

Pour Hangxiao Steel Structure, l’avertissement réglementaire est lié aux informations sur les projets ayant remporté des marchés divulguées sur sa plateforme d’interaction.

Le 31 décembre 2025, Hangxiao Steel Structure, lorsqu’elle a répondu à une question d’un investisseur sur la plateforme d’interaction « SSE E » (上证E互动) a indiqué que, en tant que membre d’un projet conjoint, la société avait remporté conjointement, avec Hunan Construction Engineering Group Co., Ltd. (湖南建工集团有限公司), le projet EPC (conception, approvisionnement et construction) relatif au contrat global pour l’ingénierie d’assemblage total, d’essai au sol et de récupération/réutilisation du lanceur à liquides de taille moyenne et grande « Jianyuan » (箭元中大型液体运载火箭总装总测及回收复用基地（一期）工程总承包项目). Le montant du contrat signé serait d’environ 253 millions de yuans ; la partie de contrat correspondant à l’ingénierie impliquant la société s’élèverait à environ 69,3188 millions de yuans. Après la publication de cette information, elle a suscité l’attention du marché : au 13 janvier 2026, le cours de la société avait déjà enregistré à plusieurs reprises des hausses consécutives atteignant la limite quotidienne (涨停), et avait touché deux fois un « niveau d’alerte » correspondant à une fluctuation anormale du cours.

Après injonction des régulateurs, le 8 janvier, Hangxiao Steel Structure a publié une annonce indiquant que le montant contractuel concerné par le projet était relativement faible, représentant moins de 1% du chiffre d’affaires audité en 2024, et qu’il n’aurait pas d’impact significatif sur la performance annuelle. La Bourse de Shanghai indique que les réponses publiées sur la plateforme d’interaction E de la société n’ont pas reflété avec exactitude les travaux d’exécution spécifiques du projet remporté, et que la société n’a pas non plus suffisamment averti des risques tels que l’incertitude sur l’impact réel sur la performance opérationnelle et l’exécution du contrat. Ce n’est qu’après injonction des régulateurs que la société a publié une annonce pour clarification ; ainsi, les informations concernées ont été publiées de manière inexacte et incomplète, avec des avertissements sur les risques insuffisants, ce qui pourrait induire les investisseurs en erreur dans leurs décisions. Conformément aux dispositions pertinentes, la Bourse de Shanghai a adressé un avertissement réglementaire au secrétaire du conseil d’administration, à temps opportun, de la société, Yao Jianfeng (姚剑峰).

La Bourse de Shanghai souligne que, à l’heure actuelle, le marché porte une attention très élevée à des concepts liés tels que « affaires spatiales commerciales », « satellites », « applications IA », etc., qui pourraient avoir un impact important sur le cours des actions et les décisions des investisseurs de la société. La société, lorsqu’elle publie des informations liées à ces sujets, devrait donc être particulièrement prudente, exacte et objective, et fournir suffisamment d’avertissements sur les risques d’incertitude, afin d’éviter d’induire les investisseurs en erreur.

De nombreuses sociétés cotées publient des avertissements sur les risques

Récemment, le concept des affaires spatiales commerciales a particulièrement bien performé. Derrière la hausse spéculative à chaud des cours, plusieurs sociétés cotées liées à des concepts concernés ont publié des annonces pour avertir des risques liés aux transactions.

Le soir du 13 janvier, Tongyu Communications (通宇通讯) a publié une annonce de fluctuations anormales du cours des actions, indiquant que, depuis le 27 novembre 2025, le prix de clôture de son action avait augmenté de façon cumulée de 256,08%, et qu’il existait des situations de surchauffe de l’humeur du marché et de spéculation irrationnelle. Il existe un risque de chute rapide à court terme du cours. Au 13 janvier à la clôture, le prix de clôture de l’action était de 69,97 yuans par action, soit à un niveau historique élevé : le cours s’est déjà détaché des fondamentaux.

Selon la plateforme d’interaction Eastmoney (深交所互动易), de nombreux investisseurs se sont dernièrement montrés préoccupés par les plans d’affaires de la société dans les domaines des communications par satellite et des affaires spatiales commerciales. Le 10 novembre 2025, en répondant à une question d’un investisseur, Tongyu Communications avait indiqué que, à la fin de 2024, la société avait investi 30 millions de yuans pour prendre une participation dans Hongqing Technology (鸿擎科技), une entreprise de pièces maîtresses du noyau des satellites, afin de renforcer la chaîne de composants clés en amont de l’interconnexion des satellites. La société et Blue Arrow Aerospace (蓝箭航天) sont toutes deux actionnaires de Hongqing Technology ; depuis la prise de participation, les deux parties ont toujours maintenu des échanges étroits.

Parallèlement, plusieurs sociétés cotées ont souligné dans leurs annonces que la contribution des activités liées aux affaires spatiales commerciales était limitée. Le 13 janvier, Chengdu Chip (电科芯片) a publié une annonce : l’action de la société a enregistré pendant trois jours consécutifs des hausses dont les amplitudes à la clôture ont dépassé cumulativement de plus de 20% à partir du 9 janvier 2026, du 12 janvier et du 13 janvier. D’après la structure de son chiffre d’affaires, la société dispose de produits tels que des commutateurs radiofréquences et des amplificateurs à faible bruit (LNA) utilisés pour les charges utiles de communications par satellite ; cette partie des revenus représente moins de 1% de son chiffre d’affaires global, contribuant faiblement à la performance de la société.

Le 12 janvier, Hongtu Aerospace (航天宏图) a annoncé : la société indique qu’elle a pris connaissance que, récemment, certains médias et autres plateformes ont mené des discussions impliquant des concepts liés aux affaires à partir de l’activité de la société. Il existe un risque de désalignement cyclique entre les maillons en amont et en aval de l’industrie : des retards dans le lancement des satellites en amont, ou une expansion des applications en aval ne correspondant pas aux attentes, peuvent tous deux affecter la progression des activités. La société a signé, en juillet 2023, un accord de coopération stratégique avec Guangzhou Zhongke Aerospace Exploration Technology Co., Ltd. (广州中科宇航探索技术有限公司). Depuis la signature, deux ans et demi se sont écoulés, et les deux parties n’ont pas encore mené de coopération substantielle en matière d’activités. À l’heure actuelle, l’activité principale de la société se situe encore au stade des applications satellites.

Le même jour, HaoNeng Shares (豪能股份) a souligné dans son annonce que, bien que certains produits de la société soient utilisés dans le domaine des affaires spatiales commerciales, l’échelle des revenus de cette partie d’activité est extrêmement faible et ne constitue pas un impact significatif sur les revenus de ses activités principales. Eastern Communication (东方通信) a indiqué que l’activité de maintenance du réseau d’internet par satellite représente moins de 1% de la part du revenu, et contribue faiblement à la marge bénéficiaire. Aerospace Universe (航天环宇) a déclaré qu’elle s’attend à ce qu’en 2025, la part des revenus liés aux affaires spatiales commerciales soit inférieure à 15%, et que la situation réelle des revenus doit être confirmée par la publication du rapport annuel.

En outre, plusieurs autres sociétés cotées ont publié des annonces pour clarifier que leurs activités principales ne concernaient pas le domaine des affaires spatiales commerciales.

Aerospace Engineering (航天工程) indique que ses produits et ses technologies sont principalement utilisés dans le domaine de l’utilisation propre et efficace du charbon ; ses clients sont principalement des entreprises chimiques ; elle ne se livre pas à des activités liées aux affaires spatiales commerciales ni à des activités liées à l’aérospatial. BeiFang Navigation (北方导航) indique que certains sites web et barres de discussion boursière ont inclus le titre de la société dans le secteur des affaires spatiales commerciales, mais la société n’a jamais publié d’annonce pertinente ; par ailleurs, la société n’a pas d’activité liée dans le domaine des affaires spatiales commerciales et n’a obtenu aucun contrat correspondant. Xinghuan Technology (星环科技) indique que la société ne mène en réalité aucune activité dans le domaine des affaires spatiales commerciales et qu’elle n’a aucun lien avec Shanghai Xinghuan Juneng Technology Co., Ltd. (上海星环聚能科技有限公司).