4.2 Idée avant ouverture

Aujourd’hui encore est un jour qui met mal à l’aise les traders de très court terme : le marché est en hausse généralisée, mais les données de court terme sont à un niveau plancher. En fait, j’ai l’impression que le court terme est difficile à jouer, et le plus gros problème, c’est qu’il n’existe aucune manière de faire fixe.

En termes de méthode, la stratégie de “renflouer en bas” (low buy/sur repli) est un peu meilleure que la poursuite de la hausse, car pour l’instant les thèmes n’ont pas beaucoup de continuité. La plupart atteignent un pic le jour même : le lendemain, l’arrière-plan se fait larguer, les premiers accélèrent, puis le troisième jour, c’est le “GG”. Donc si on fait de la poursuite, il faut forcément aller sur les premiers. Le point difficile, quand on va sur les premiers, c’est qu’au moment même où la planche se fait (le bid au moment du stop/plate), il est difficile de juger si le secteur va suivre derrière. S’il ne suit pas, la prime du lendemain n’est pas garantie, et la hausse du jour peut carrément se transformer en explosion du tableau (un rejet).

Pour “renflouer en bas”, c’est aussi assez aléatoire. Si on pense que la médecine va se réparer aujourd’hui, alors hier la plupart des gens auraient peut-être choisi Ménuová (美诺华), mais aujourd’hui la performance de Ménuová est la pire. En plus, pour les mines de lithium, Longe (融捷股份) j’imagine qu’il y a aussi beaucoup d’argent de court terme qui s’y place. La logique du lithium n’est pas mauvaise, l’argent y est entré assez profondément, et pourtant le fait de couper directement en “a” (descendre brutalement) est vraiment difficile à comprendre. Et il y a encore beaucoup d’autres cas : est-ce que, le lendemain, ça tombera sous le regard des stratégies quantifiées ? Bref, en résumé, il n’y a pas de régularité.
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En bref, parlons du plan de marché**

Indices : Après les trois baisses consécutives de Wall Street hier soir, il y a eu un rebond fort. Cela s’est traduit chez nous par une ouverture en forte hausse (gap up), puis une oscillation sur toute la journée : les attentes plutôt certaines ont été confirmées. Pour la suite, la zone de pression des 4000 points risque de faire “du bruit” (stagner) à cet endroit pendant deux jours.

Secteurs : La trajectoire des secteurs est globalement : explosion le premier jour, divergence le deuxième jour, puis retrait (déclin) direct le troisième jour. Les bons exemples ressemblent à l’électricité du 24 mars : une réparation pendant deux jours, puis de nouveau divergence, puis transition vers le retrait. Aujourd’hui, la médecine pourrait suivre la même trajectoire. Les secteurs de type thème ne sont pas très adaptés pour une approche “à gauche” (gérer en amont, à un stade précoce). Des secteurs plutôt orientés “style institutions”, comme le matériel fibre optique, sont plus appropriés.

Si on extrapole selon le scénario habituel des secteurs, demain, l’argent en divergence sur la médecine pourrait aller vers l’électricité et l’aérospatiale commerciale,

Électricité : à ce niveau, comment dire ? Des valeurs comme Huadian Liaoning (华电辽能) et Huadian Energy (华电能源), qui étaient assez fortes hier, aujourd’hui chutent beaucoup. Les valeurs qui ont peu augmenté hier, comme Yuyeng Holding (豫能控股), paraissent plus solides. En regardant les autres : la plupart de celles qui affichent de bonnes performances sont aussi des titres très sous-évalués (fortement décotés) comme Jinkai Nouvelle Énergie (金开新能) et GCL Energy (协鑫能源). Elles sont tombées trop bas, puis n’arrivent plus à redescendre : aujourd’hui, Shuanghua (双华) et Xinneng Taishan (新能泰山), Guangxi Energy (广西能源) rattrapent leur retard. Ensuite, la dynamique de baisse du secteur s’affaiblit, ce qui est compréhensible : les jetons (pouvoirs) deviennent meilleurs, et quand les jetons deviennent bons, cela peut aussi attirer du quant.

Aérospatiale commerciale : à cet endroit, comment dire ? On peut faire un ancrage sur deux cœurs, Shenjian (神剑股份) et Zaisheng Technology (再升科技), qui sont tous deux proches des sommets précédents. Selon l’ancienne “malice” des valeurs de l’aérospatiale : c’est un “one-shot” (un seul élan), à chaque fois que ça s’emballe, ça s’arrête soudainement. Aujourd’hui, on a un peu l’impression que ça se développe dans cette direction. Est-ce que cela pourra changer l’embarras habituel ? Demain est assez crucial : il faudrait un comportement au-delà des attentes, par exemple, l’un de ces deux cœurs, Shenjian ou Zaisheng, doit se mettre en avant et passer de la faiblesse à la force.

À l’heure actuelle, l’environnement normal de très court terme est assez encombré, et en plus l’indice et les “hot stocks” de Tonghuashun (同花顺热股) sont en décalage (en sens opposé) : dans ce contexte, certains ETF larges (large caps) ou des options peuvent être plus simples. Ensuite, voir s’il y a quelque part un regroupement “entre survivants” (chercher la cohabitation), comme des titres assez peu couverts, ou des directions plus isolées, par exemple Guosheng Technology (国晟科技), Fail Sheng (法尔胜) dans des orientations plutôt indépendantes. Et dans cette situation, c’est plus adapté de regarder davantage et d’agir moins : choisir une ou deux valeurs qui donnent une perspective à long terme, définir un niveau de stop-loss et de take-profit, puis faire du T (exécuter des allers-retours). Peut-être que c’est mieux que de courir partout en espérant et de se faire punir des deux côtés.

En plus, il y a aussi les actions avec des attentes de dé-régulation : quand elles ont été régulées, il y a naturellement ensuite une attente de dé-régulation. Ou alors, des actions “bridées pour activité anormale” (cartes aux événements) : par exemple, dans l’aérospatiale commerciale, Xibù Materials (西部材料) et Aerospace Development (航天发展) étaient aussi proches de l’événement, “presque en异动” mais pas encore. En changeant de formulation : si la valeur est à combien de points/valeur près de la zone d’événement (异动值), il reste combien d’espace à la hausse. Pareil pour la direction ST : ainsi que les produits pétrole brut (original oil) type lof, le T+0 — manger la volatilité mais pas l’indice. Ce sont aussi des directions assez peu populaires. Mais vu que le court terme n’est pas facile à jouer maintenant, ce n’est peut-être pas une mauvaise idée à envisager.

Ici, sur le très court terme : quand c’est actif, il faut attendre que les “hot stocks” de Tonghuashun se stabilisent, qu’ils repassent la ligne des 5 jours, ou alors qu’il y ait une ligne principale capable de continuer à monter, au lieu de la situation actuelle où, en surface, tout le temps ça monte mais en réalité : toutes sortes de rotations, tous les pics suivis de replongées…

Cordialement ~

Cet article n’est qu’une relecture personnelle et ne constitue pas un conseil en investissement. Investir comporte des risques, soyez prudent.