Le « mode de guerre » de l'indice S&P 500 : hausse en début de semaine, puis stagnation, puis baisse jeudi et vendredi

Une guerre au Moyen-Orient, qui dure depuis cinq semaines et impacte l’économie mondiale, a progressivement fait émerger aux États-Unis un schéma désormais assez prévisible pour le marché boursier : un départ fort en début de semaine, une phase de consolidation et de volatilité à la mi-semaine, puis, presque systématiquement, chaque fois que l’on approche du jeudi et du vendredi, une baisse qui semble « se produire à l’heure ».

Des mouvements similaires se retrouvent, à des degrés divers, sur les bourses européennes, dans les marchés émergents, et même sur une partie de la dette publique américaine, mais ils sont particulièrement marqués dans le S&P 500. Depuis le déclenchement de la guerre en Iran, l’indice progresse sur les trois premiers jours ouvrés de chaque semaine, tandis qu’il chute brutalement d’environ 9 % sur l’ensemble des jeudis et vendredis.

L’optimisme en début de semaine est particulièrement visible : le S&P 500 a progressé de plus de 3 %, car le marché pense que Trump souhaite permettre aux États-Unis de sortir de la confrontation avec l’Iran.

Les analystes indiquent que la logique derrière cela est très simple : le week-end signifie deux jours, et cette semaine, en raison des congés, vendredi est même fermé, voire trois jours sans négociation. Or, pendant cette période, la situation militaire peut évoluer de manière significative, surtout compte tenu du fait que le président américain Trump a tendance à mener des actions majeures lorsque le marché est fermé. Ces changements pourraient encore frapper l’économie mondiale. C’est pourquoi de nombreux investisseurs choisissent de réduire leur exposition aux actions avant le week-end.

Joe Gilbert, gestionnaire de portefeuille chez Integrity Asset Management, déclare : « Entrer dans la “fenêtre noire” des transactions en faisant face à des risques imprévisibles, c’est inquiétant. Par rapport au fait de conserver ses positions, réduire le risque avant le week-end est devenu beaucoup plus facile. »

Cependant, ce « schéma intrajournalier / hebdomadaire » qui se dessine pendant la guerre est aussi un signal d’alerte pour les investisseurs qui pensent que la liquidation est terminée :

Après le rebond en début de semaine, certains optimistes estiment que le point bas est déjà en place. Tom Lee, le “Big Bull”, affirme que les actions américaines atteignent souvent leur plus bas au début d’une guerre, et que l’ajustement en cours est presque arrivé à sa fin. Le S&P 500 atteint généralement son point bas dans la phase des 10 % des premières durées de la guerre ; avec un baril d’huile ajusté de l’inflation inférieur à la moyenne depuis le début de ce siècle, l’impact sur l’économie américaine reste limité ; compte tenu en plus de la prudence extrême des positions actuelles sur le marché, l’ajustement est déjà terminé à hauteur de 90 % à 95 %.

Steve Sosnick, chief strategist chez Interactive Brokers, indique que, à mesure que la semaine avance, l’optimisme est généralement remplacé par un sentiment de prise de risque.

Avertissement sur les risques et clause de non-responsabilité

        Le marché comporte des risques, investissez avec prudence. Le présent article ne constitue pas une recommandation d’investissement personnalisée et ne tient pas compte des objectifs d’investissement particuliers, de la situation financière ou des besoins spécifiques de chaque utilisateur. Les utilisateurs doivent considérer si les opinions, points de vue ou conclusions contenus dans cet article sont conformes à leur situation particulière. En conséquence, l’investissement se fait à vos propres risques et périls.