Shunfeng Holdings voit son chiffre d'affaires dépasser 300 milliards de yuans en 2025, avec une augmentation continue des dividendes, des rachats d'actions et des retours aux actionnaires

Le 31 mars, SF Holding a ouvert en forte hausse et a poursuivi sa progression tout au long de la séance. Au clôture du jour, le cours s’établissait à 38,04 yuans par action, en hausse de 3,48 %. Le jour précédent, SF Holding avait publié un rapport annuel mettant en évidence une double hausse des revenus et du bénéfice net, ainsi qu’une amélioration marquée du rendement pour les actionnaires. Tandis que le cœur de métier de l’activité express de l’entreprise conservait une croissance stable, la chaîne d’approvisionnement et les activités internationales ont atteint un tournant vers la rentabilité, devenant ainsi un moteur de croissance important.

Double hausse des revenus et du bénéfice net, augmentation du volume de rachat sur deux années consécutives

Sur le plan des résultats, en 2025, SF Holding a réalisé un chiffre d’affaires de 3082,3 milliards de yuans, franchissant pour la première fois le seuil des 3000 milliards, soit une hausse de 8,37 % par rapport à l’exercice précédent ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires s’est établi à 111,17 milliards de yuans, en hausse de 9,31 % ; les liquidités reçues des ventes de biens et des prestations de services ont atteint 3189,05 milliards de yuans, en hausse de 9,28 %.

S’agissant de la répartition des bénéfices, SF Holding prévoit de verser à tous les actionnaires un dividende en numéraire de fin d’exercice de 4,3 yuans人民币 pour 10 actions (impôt inclus). En tenant compte du dividende intérimaire et de l’annulation du rachat d’actions, le montant total des distributions de dividendes en numéraire au titre de 2025 et le total des montants d’annulation de rachat d’actions des sociétés cotées A devraient au total s’élever à environ 5,32 milliards de yuans, soit environ 47,8 % du bénéfice net attribuable aux actionnaires de SF Holding pour 2025. Cet indicateur est nettement supérieur au niveau de 40 % en 2024.

Parallèlement, SF Holding prévoit également d’augmenter l’ampleur des futurs rachats, ce qui constitue un autre ajustement à la hausse du volume de rachat sur deux années consécutives.

D’après l’annonce récemment publiée intitulée « Annonce relative au changement du plan de rachat d’actions de la société cotée A », le conseil d’administration de SF Holding a approuvé l’ajustement du montant total des fonds du plan de rachat d’actions A de la 1re tranche de 2025, qui passera de « pas moins de 1,5 milliard de yuans人民币 et pas plus de 3 milliards de yuans人民币 » à « pas moins de 3 milliards de yuans人民币 et pas plus de 6 milliards de yuans人民币 ». La durée de mise en œuvre du rachat sera prolongée jusqu’à 12 mois à compter de la date d’approbation par le conseil d’administration du plan de changement de rachat. En outre, l’usage des actions rachetées sera modifié : de « pour un plan d’actionnariat salarié ou une incitation fondée sur l’équité » à « pour annuler et réduire le capital social ».

Avec l’augmentation du montant du rachat, la prolongation du délai de rachat et la modification de l’usage, passant de l’incitation fondée sur l’équité à la réduction du capital social via l’annulation, SF Holding peut dire avoir présenté trois grandes nouvelles positives majeures. Cela démontre pleinement la ferme confiance de l’entreprise dans ses perspectives de développement futur, ainsi qu’une forte reconnaissance de la valeur de sa propre entreprise. Et, derrière cela, se trouvent les bases solides de développement des différents pôles d’activité de l’entreprise et le potentiel de croissance.

Hausse de 42,83 % des revenus de la livraison instantanée intra-urbane, bénéfice net multiplié par deux

À l’heure actuelle, SF Holding dispose principalement de trois segments d’activité : Express et gros colis, livraison instantanée intra-urbaine, ainsi que chaîne d’approvisionnement et international. En 2025, ces segments ont respectivement contribué à 70,58 %, 4,18 % et 24,77 % des revenus.

Parmi eux, le segment Express et gros colis couvre le socle de base central de SF Holding, notamment la livraison express à délai garanti, la livraison économique express, les activités de transport express, ainsi que le froid et la pharmacie. En 2025, les activités de ce segment ont progressé de 8,69 % en glissement annuel ; parmi lesquelles, la part la plus importante revient à la livraison express à délai garanti destinée aux consommateurs individuels, aux entreprises et aux marques de gamme moyenne à haut de gamme. Pendant la période considérée, le segment a généré des revenus de 1310,48 milliards de yuans, soit 42,52 %.

À propos des activités à délai garanti, Guohai Securities a indiqué que l’entreprise exploite en profondeur la demande liée à des scénarios segmentés et renforce sa stratégie marketing pour accélérer l’ouverture du marché de la livraison express à délai garanti ; grâce à des services de haute qualité, elle consolide la notoriété de marque et améliore continuellement la compétitivité de ses produits à délai garanti. Guohai Securities estime que l’activité à délai garanti de la société dispose d’un moteur capable de dépasser la croissance du PIB. À mesure que l’entreprise approfondit l’exploitation de la demande dans des scénarios segmentés et améliore continuellement la compétitivité de ses produits à délai garanti, l’activité de livraison express à délai garanti conserve encore un potentiel de croissance.

Par ailleurs, les activités de livraison économique express et de transport express ont toutes deux enregistré une croissance à deux chiffres en glissement annuel. Guohai Securities indique que, avec une croissance relativement rapide du courrier express lié au e-commerce, le positionnement différencié de la société l’aide à attirer davantage de volumes de colis de gamme moyenne à haut de gamme, contribuant ainsi à augmenter la part de marché de la livraison économique express. Après des années d’incubation et de mise en place de la base opérationnelle, l’activité de transport express a vu le volume et la rentabilité progresser simultanément (hausse des volumes et amélioration des profits), et la capacité bénéficiaire s’est renforcée de façon continue.

Concernant le segment livraison instantanée intra-urbaine, en 2025, les revenus de cette partie ont fortement augmenté de 42,83 % en glissement annuel. La qualité opérationnelle et l’efficacité se sont améliorées sous l’impulsion de la technologie et d’une gestion plus efficiente et plus rigoureuse, entraînant une hausse qui a doublé le bénéfice net du segment livraison instantanée intra-urbaine.

Derrière ces résultats remarquables se trouve l’exploitation approfondie par l’entreprise des opportunités du secteur de la vente au détail instantanée, ainsi qu’une amélioration continue des produits et services grâce à la mise à profit de la technologie. En 2025, SF Holding a conclu plus de 7900 nouvelles boutiques partenaires au cours de l’année. En 2025, la taille des commerçants actifs de SF City (SF Same City) a atteint 1,12 million de boutiques, en hausse de 72 %.

Dans le service aux consommateurs individuels, SF City renforce l’image de marque « le choix n°1 pour l’envoi express des objets importants en livraison instantanée intra-urbaine ». En 2025, le nombre de consommateurs actifs de SF City a dépassé 26,06 millions.

Par ailleurs, SF City optimise ses produits et services autour des secteurs et catégories clés. Pendant la période considérée, les revenus de livraison du secteur des supermarchés et des magasins de distribution ont augmenté de plus de 80 % en glissement annuel. Dans le même temps, l’entreprise continue de déployer ses efforts en faveur de la diversification des produits et services dans les marchés de plus en plus en profondeur (zones moins développées). Son activité s’étend davantage à près de 2400 villes et districts au niveau national, dont la couverture des zones rurales et des comtés dépasse 1400.

Tournant pour la chaîne d’approvisionnement et l’international, les institutions misent sur la performance du segment dans la tendance au “go abroad”

En plus de l’avantage continu en expansion de l’Express et des gros colis, ainsi que de la livraison instantanée intra-urbaine, la chaîne d’approvisionnement et les activités internationales de SF Holding en 2025 ont également particulièrement brillé.

Le rapport annuel montre qu’en ne tenant pas compte de l’impact des fluctuations du commerce international et du ralentissement de la demande du marché du fret maritime, qui a entraîné une baisse des prix du transport maritime, les revenus de la chaîne d’approvisionnement et des activités internationales de SF Supply ont augmenté de 32,3 % en glissement annuel. Le bénéfice net de ce segment en 2025 s’élève à 190 millions de yuans, réalisant un retour à la rentabilité, soit une amélioration de 950 millions de yuans par rapport à la même période en 2024 ; si l’on ne tient pas compte de l’impact de la dépréciation de KEX, le bénéfice net de la chaîne d’approvisionnement et du segment international en 2025 croît de 53,50 % en glissement annuel.

Au quatrième trimestre 2025, SF Holding a officiellement mis en place le Supply Chain BG au niveau du groupe. Il couvre sept grandes industries : haute technologie, équipements industriels, automobiles, biens de consommation, aliments de détail, restauration de détail et sciences de la vie et industrie pharmaceutique. L’entreprise a mis en place une structure organisationnelle et des mécanismes de gestion adaptés, afin d’aider à l’expansion rapide des activités de chaîne d’approvisionnement dans ces secteurs.

Dans la haute technologie, l’entreprise conçoit pour les sociétés ODM de premier plan le produit transfrontalier « China-Vietnam Zhida » (« 中越智达 »), réalisant une visibilité de 100 % sur l’ensemble du cycle de la chaîne d’approvisionnement transfrontalière. S’agissant des équipements industriels, l’entreprise a repris un projet de construction d’entrepôt intelligent en Chine destiné à une entreprise japonaise de production de composants pneumatiques. Elle a ensuite développé cet entrepôt pour en faire un modèle d’entrepôt intelligent duplicable à l’échelle mondiale : la densité de stockage a augmenté de 3,5 fois et le taux de précision des opérations a atteint 99 %. Dans le secteur automobile, le taux de pénétration des services logistiques continue de s’améliorer : l’entreprise a réalisé des percées dans plusieurs scénarios tels que la logistique à l’entrée en usine, la logistique après-vente et la logistique des véhicules finis, et a également lancé des projets pilotes de référence pour des services d’export dans plusieurs pays, notamment en Asie du Sud-Est et en Océanie.

Pour les activités internationales, SF Holding saisit de près la tendance évolutive de « l’export de produits » vers « l’export de capacités de production ». En 2025, l’entreprise a ouvert de nouvelles lignes aériennes internationales telles qu’Ezhou vers Oslo, Dong Mideland, Miami, Hanoi et d’autres, portant à 69 le nombre total de lignes de freighters en service. En parallèle, l’entreprise améliore continuellement ses capacités de dédouanement dans le monde. À fin 2025, via des modèles en propre ou via des coopérations avec des partenaires, elle fournissait des services de dédouanement dans 94 ports d’échelle mondiale. La superficie totale des ressources d’entrepôts à l’étranger est d’environ 2,55 millions de mètres carrés, largement couverte sur les marchés clés tels que l’Asie-Pacifique et l’Europe/les États-Unis.

Grâce aux barrières de ressources et à une offre de produits riche, l’entreprise coordonne efficacement une chaîne logistique complexe pour le “go abroad” (exportation à l’étranger). En 2025, environ 65 % des entreprises du classement Fortune China 500 utilisent les services internationaux de SF. Les revenus des produits de livraison internationale express et de logistique e-commerce transfrontalière ont enregistré une croissance rapide de plus de 27,8 %. Sur certaines lignes clés, les taux de livraison le lendemain ont progressé de plus de 10 points de pourcentage en glissement annuel.

Guohai Securities indique que la vague de “go abroad” des entreprises ne fait que commencer et que la chaîne d’approvisionnement et les activités internationales présentent de grandes opportunités. Alors que la compétitivité internationale des entreprises chinoises s’améliore continuellement et que s’ajoutent les pressions telles que la surcapacité interne et l’intensification des frictions commerciales internationales, le rythme du “go abroad” des entreprises s’accélère. Avec l’avancée du “go abroad” des entreprises chinoises, l’entreprise positionne activement ses activités de chaîne d’approvisionnement et internationales, et elle est susceptible de devenir un point clé majeur pour la croissance future de ses performances.

Guohai Securities souligne également, dans son analyse de la mise en place des ressources de SF Holding, que d’une part l’entreprise a déjà constitué un réseau logistique diversifié reliant l’Asie et le monde grâce au développement interne et aux acquisitions à l’extérieur, et que les infrastructures logistiques couvrent déjà de nombreux pays et régions dans le monde. D’autre part, avec la mise en service de l’aéroport d’Ezhou et l’augmentation progressive de la taille de la flotte de ses avions cargo et du nombre de vols internationaux, les activités internationales pourraient connaître une accélération de leur développement.