Publication du rapport annuel 2025 des fonds publics, la situation des positions détenues par les « proches » des institutions dévoilée

【Source : Global Times】

【Rapport financier général par Global Times】À mesure que les rapports annuels 2025 des fonds ouverts sont progressivement dévoilés, la situation des employés des sociétés de gestion de fonds détenant leurs propres produits devient de plus en plus claire.

D’après les données actuelles sur les parts détenues, le fonds actions Chengen Value Pioneer est le produit détenant le plus de parts parmi ceux détenus par les employés des sociétés de gestion de fonds. En tant que fonds actions, à la fin 2025, la société de gestion Chengen Fonds comptabilise au total 185 millions de parts détenues par ses employés pour ce fonds, soit 7,55 % du total des parts du fonds. En outre, le fonds mixte à trois ans pour une valeur équilibrée de Rayliant, le fonds monétaire Yinhe Huoqibao, et le fonds mixte de gouvernance d’entreprise de Invesco Great Wall figurent également en tête des parts détenues par les “membres de l’entreprise” — respectivement 59,638 millions de parts, 52,7359 millions de parts et 33,9986 millions de parts.

En approfondissant, on constate que les détenteurs internes de ces 4 fonds incluent des cadres supérieurs de la société de gestion de fonds ainsi que les responsables des départements investissement et recherche. Par exemple, les cadres supérieurs de Chengen Fonds et les responsables des départements investissement et recherche détiennent plus d’un million de parts du fonds Chengen Value Pioneer ; les cadres supérieurs de Rayliant Fonds et les responsables des départements investissement et recherche détiennent plus d’un million de parts du fonds mixte à trois ans pour une valeur équilibrée de Rayliant.

À noter, le « Guide des règles de performance et d’évaluation des sociétés de gestion de fonds (projet pour consultation) » publié en décembre 2025 exige que les cadres supérieurs et les responsables des principaux départements opérationnels achètent au moins 30 % de la totalité des rémunérations de performance de l’année, sous forme d’achat de fonds ouverts gérés par leur propre société, parmi lesquels l’achat de fonds de type actions ne doit pas être inférieur à 60 %, et la durée de détention ne doit pas être inférieure à un an. Le gestionnaire de fonds doit acheter au moins 40 % de la totalité des rémunérations de performance de l’année sous forme d’achat de fonds ouverts gérés par lui-même, et la durée de détention ne doit pas être inférieure à un an.

Par ailleurs, parmi les achats additionnels par les “membres de l’entreprise”, le plus important en décembre 2025 concerne l’obligation à échéance de 6 mois Invesco Great Wall Jingyi Zhaoli, atteignant 13,7843 millions de parts. Le fonds de la société Invesco Great Wall, l’Invesco Great Wall Croissance Horizon, qui détient l’an dernier aussi des achats additionnels significatifs de la part de ses “membres”, s’élève à 13,6612 millions de parts. En outre, le fonds mixte Chengen Value Pioneer et l’obligation à détention de 30 jours Rayliant Wenyi renforceront l’an dernier, respectivement, les achats additionnels des “membres” à hauteur de 9,3135 millions de parts et 8,9961 millions de parts.

En explorant plus en profondeur les produits faisant l’objet d’achats additionnels de la part des employés des sociétés de gestion de fonds, on peut constater que les opportunités d’investissement technologique constituent une direction de jugement commune à plusieurs gérants de fonds. Dans le même temps, profitant de l’occasion fournie par la publication des rapports annuels, les gérants de fonds exposent franchement aux investisseurs leur logique d’investissement et la manière dont la stratégie a été mise en œuvre, tout en analysant objectivement les insuffisances rencontrées au cours du processus d’investissement.

Comme l’a indiqué le gérant du fonds mixte Chengen Value Pioneer, Liu Sheng : « En 2026, les deux grandes lignes principales — l’IA et les matières premières/ressources — continuent d’être largement développées. Nous restons optimistes quant à la tendance du développement industriel, mais en tenant compte de facteurs tels que l’évaluation (valorisation), l’attention du marché et la densité des transactions, même si nous pensons que certains produits ont une valeur d’investissement, nous continuerons aussi à y rechercher des opportunités conformes au cadre d’investissement. Toutefois, objectivement, la difficulté de dégager de l’Alpha augmente, et nous n’investirons pas simplement en restant attachés aux pistes actuelles les plus en vogue. » (Nanmu)