Le Congrès propose de supprimer une échappatoire fiscale largement utilisée pour le Bitcoin et de la réserver aux stablecoins réglementés

Le Congrès a présenté le Digital Asset PARITY Act, un projet de discussion bipartisan déposé par les représentants Steven Horsford et Max Miller, qui réécrirait la section 1091 pour couvrir les « actifs spécifiés ».

La catégorie inclut explicitement les actifs numériques activement négociés et leurs dérivés, et prévoit une classe étroite de stablecoins de paiement réglementés, exclue de la reconnaissance habituelle des gains ou pertes.

Le projet privilégie davantage la répression que l’assouplissement, et cette asymétrie est ce qui confère à la proposition son aspect le plus tranchant.

Depuis des années, les traders en crypto ont exploité une faille que les investisseurs en actions ne peuvent pas toucher. Selon la législation actuelle, les règles de « wash-sale » s’appliquent aux « actions ou valeurs mobilières », une définition qui exclut les actifs numériques.

Un trader pourrait vendre du Bitcoin à perte, le racheter le lendemain, et continuer à bénéficier de la déduction fiscale, une manœuvre que l’IRS interdit explicitement sur les marchés d’actions.

L’ébauche du PARITY Act comble cette faille en réécrivant la section 1091 pour couvrir les actifs numériques activement négociés, les contrats notionnels liés à eux, et les dérivés connexes, y compris les options, les contrats à terme, les futures, et les positions courtes.

La fenêtre de remplacement habituelle de 30 jours avant et après s’applique, et les modifications relatives aux « wash-sales » prennent effet dès l’adoption de la loi.

L’exclusion liée aux stablecoins

De l’autre côté du bilan, l’ébauche indique que les vendeurs ne reconnaissent aucun gain ou perte lors de la vente d’un « Stablecoin de paiement réglementé », à condition que la transaction reste dans une fourchette de 0,99 $ à 1,01 $ par unité.

Lorsque cette exception s’applique, la base du contribuable dans le stablecoin est réputée être de 1,00 $ par unité pour le calcul de tout gain ou perte résiduel.

Cette exclusion ne s’étend pas aux courtiers ou négociants en valeurs mobilières ou en matières premières, et les transactions entre parties liées comportent des drapeaux anti-abus explicites, bien que ces garde-fous soient encore en cours d’examen de rédaction technique.

Un stablecoin doit être un stablecoin de paiement selon le cadre GENIUS, un émetteur autorisé doit l’émettre, il doit être indexé uniquement sur le dollar américain, il doit se négocier à moins de 1 % de 1,00 $ sur au moins 95 % des jours de négociation des 12 mois précédents, et le contribuable doit l’acquérir à moins de 1 % de 1,00 $.

La section sur les stablecoins entrera en vigueur pour les années fiscales débutant après le 31 décembre 2025, et les notes explicatives de l’ébauche indiquent que le Congrès continue de réfléchir à l’inclusion d’un seuil de 200 $ par transaction et d’une limite annuelle agrégée dans le texte final.

Cette transparence interne distingue le volet stablecoins de celui des « wash-sales », ce qui donne à ce dernier l’aspect d’une politique que le Congrès a déjà décidé.

L’exclusion liée aux stablecoins reflète la politique que le Congrès souhaite, le Congrès s’attendant à ce que le Trésor fournisse des règles anti-abus pour les arrangements coordonnés, sans encore intégrer ces garde-fous dans le texte officiel.

La conception de la politique

Le Congrès utilise le code fiscal pour distinguer « crypto en tant que paiement » et « crypto en tant que trading ».

Le marché des stablecoins se situe actuellement à environ 316 milliards de dollars, avec un volume de transactions dépassant 34 000 milliards de dollars l’année dernière, et une analyse de Wharton/WEF a révélé qu’environ 99 % de l’activité des stablecoins concerne encore le trading d’actifs numériques plutôt que les paiements.

Le Congrès propose un allégement fiscal pour le cas d’usage qu’il souhaite encourager, tout en intégrant de nouveaux coûts dans celui qu’il veut limiter.

La règle des « wash-sales » ne s’applique pas lorsque le contribuable utilise la comptabilité mark-to-market pour l’actif spécifié, et l’ébauche crée séparément une option mark-to-market pour les courtiers et traders en actifs numériques.

Le perdant politique, plus précisément, est le contribuable ordinaire utilisant la crypto spot pour la récolte de pertes fiscales.

Les entreprises de trading sophistiquées pourraient accéder à un cadre d’élections plus clair que celui que prévoit la législation actuelle.

L’IRS a finalisé des règles de déclaration pour les courtiers concernant les ventes d’actifs numériques, exigeant le formulaire 1099-DA pour les transactions à partir du 1er janvier 2025, avec des copies à remettre aux contribuables d’ici le 17 février 2026.

La majorité des déclarations de 2025 ne comporteront pas la base de coût, laissant aux contribuables le soin de la calculer eux-mêmes. Cela montre que le Congrès débat d’une réforme anti-abus au moment précis où les détenteurs particuliers de crypto font face pour la première fois à une déclaration standardisée.

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La direction de la politique reflète également un consensus plus large qui précède l’ébauche. Le rapport sur les actifs numériques de la Maison-Blanche 2025 recommandait d’étendre les règles de « wash-sales » aux actifs numériques, tout en précisant que ces règles ne devraient pas s’appliquer aux stablecoins de paiement.

Le rapport 2025 de la Joint Committee on Taxation a identifié la faille actuelle des « wash-sales » et l’absence de toute règle de minimis pour les dépenses routinières en actifs numériques.

La PARITY Act est une tentative du Congrès de codifier une division que la politique fiscale avait déjà esquissée.

La même impulsion en matière de politique « onshore » remodèle également les marchés de prédiction réglementés aux États-Unis.

Où cela aboutira

Dans un scénario optimiste, les législateurs finalisent proprement le langage sur les stablecoins, l’alignent étroitement avec les définitions GENIUS, et associent la répression des « wash-sales » à un seuil clair de 200 $ par transaction qui facilite réellement les petits paiements.

Dans ce cas, le code fiscal accélère l’adoption des dollars réglementés en chaîne. Les données de Visa montrent que plus de 99 % de l’offre de stablecoins est libellée en dollars, et que les principaux émetteurs ont gagné plus de 7 milliards de dollars d’intérêts de réserve.

Si la base d’émetteurs projetée par l’OCC sous GENIUS se concrétise, l’exclusion couvre une part importante du volume des stablecoins en dollars. Les gains en crypto bénéficient simultanément d’un système de paiement plus propre et d’un cadre de trading plus équilibré.

Pour le pire scénario, la couverture « wash-sale », « short-sale » et dérivés subsiste avec peu de dilution, tandis que la section sur les stablecoins reste bloquée en revue technique, sans jamais atteindre un texte final clair avant que le calendrier législatif ne se resserre.

L’élection mark-to-market profiterait aux professionnels capables de naviguer dans un cadre d’élections, et les investisseurs particuliers perdraient la faille le plus rapidement, sans simplification compensatoire du côté des paiements.

La législation crypto plus large a atteint une nouvelle impasse, les banques et les entreprises crypto continuant de se disputer sur l’économie des stablecoins.

La PARITY Act, en tant qu’ébauche de discussion avec plusieurs sections explicitement signalées pour un travail technique en cours, se trouve directement dans cette impasse. Les contribuables entreront dans la saison de déclaration 2026 avec de nouvelles obligations de déclaration 1099-DA, le Congrès indiquant une volonté de réforme sans encore l’avoir adoptée.

Le Congrès est plus certain de fermer la faille que de définir précisément les contours finaux de l’exclusion stablecoin.

La réécriture des règles de wash-sale est la partie la plus difficile de l’ébauche, car elle est concrète, largement encadrée, et prête à avancer. La partie relative aux stablecoins est plus souple, présentée comme claire dans ses intentions, mécaniquement inachevée, et dépendante d’un cadre d’émetteurs réglementés que l’OCC continue de construire.

La version du projet de loi qui parviendra réellement à un vote révélera quelle coalition le Congrès a trouvé moins inconfortable à décevoir.

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