Deutsche Bank abaisse le prix cible du secteur du luxe en Europe en raison du conflit au Moyen-Orient

Investing.com – La Banque Deutsche a réduit mercredi son objectif de cours pour les sociétés européennes de produits de luxe qu’elle suit, secteur qui a déjà reculé de 15%-25% depuis le début de l’année ; l’intensification du conflit au Moyen-Orient a assombri davantage des perspectives de ventes du premier trimestre déjà fragiles.

La baisse la plus forte concerne l’objectif de cours de LVMH, abaissé de 705 € à 620 €, mais la recommandation reste à « acheter ». L’objectif de cours d’Hermès a été ramené de 2 360 € à 2 320 €, tout en conservant également une recommandation « acheter ». Celui de Burberry (Burberry) a été abaissé de 1 550 pence à 1 480 pence, tout en maintenant une recommandation « acheter ».

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L’objectif de cours de Moncler a été abaissé de 57 € à 55 €, et celui de Kering a été ramené de 295 € à 290 € ; les deux conservent une recommandation « conserver ».

Les analystes de la Banque Deutsche, Adam Cochrane, déclarent : « Les espoirs d’une amélioration d’une performance séquentielle des ventes en taux de change constants pour le secteur, après la publication des résultats de l’exercice et malgré des conclusions mitigées lors des discussions pendant le Nouvel An lunaire, étaient déjà affaiblis, et le conflit au Moyen-Orient a complètement brisé cette attente. »

La Banque Deutsche a abaissé son estimation de la croissance des ventes du secteur au premier trimestre de 6 % à environ 3 %, mais Cochrane indique que « la majeure partie a déjà été prise en compte dans les attentes et les valorisations ».

Cochrane souligne que le multiple de bénéfices sur année calendaire 2026 du secteur est actuellement d’environ 21x (hors Hermès), ce qui correspond à une croissance du bénéfice par action d’environ 10 %, « du côté le plus avantageux de sa fourchette de négociation ».

Cochrane estime que la récente vague de ventes découle « principalement d’un ajustement cyclique de la valorisation » ; il affirme que la logique de croissance devrait revenir, portée par les consommateurs américains et chinois, mais que le calendrier reste incertain.

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