Banque centrale : en février 2026, le volume moyen quotidien des opérations de prêt interbancaire s'élève à 4293,2 milliards de yuans

China Net Finance 4 avril : Le 31 mars, la Banque populaire de Chine a publié les résultats d’exploitation du marché financier de février 2026.

I. Situation du marché monétaire

En février 2026, le volume quotidien moyen des prêts interbancaires a atteint 4293,2 milliards de yuans, soit une hausse de 87,1 % en glissement annuel ; sur le marché obligataire interbancaire, le volume quotidien moyen des opérations de pension livrée (repo) a atteint 7,4 billions de yuans, soit une hausse de 52,9 % en glissement annuel. À la fin février 2026, le solde des prêts interbancaires restant à échéance était de 1,0 billion de yuans, et le solde des opérations de pension livrée (repo) restant à échéance sur le marché obligataire interbancaire était de 11,6 billions de yuans.

En février 2026, le taux d’intérêt moyen pondéré des opérations de repo de gré à gré adossées à des titres de taux entre institutions financières de dépôt (DR001) à une nuit, entre institutions bancaires (institutions financières de dépôt), s’établissait à 1,33 %, soit globalement stable par rapport au mois précédent ; le DR007 présentait un taux moyen pondéré de 1,49 %, soit une baisse de 2 points de base d’un mois sur l’autre ; le repo de gré à gré adossé à des titres de taux à une nuit sur le marché interbancaire (R001) a affiché un taux moyen pondéré de 1,41 %, soit globalement stable par rapport au mois précédent. En février 2026, l’écart entre le DR001 et le taux des opérations de pension à 7 jours de la banque centrale publié sur le marché (opérations de repo inversé) a en moyenne été de -7 points de base ; l’écart entre R001 et DR001 a en moyenne été de 6 points de base.

II. Situation du marché obligataire

En février 2026, le financement net des obligations d’État s’est élevé à 14013,8 milliards de yuans, soit une baisse de 2925,3 milliards de yuans en glissement annuel ; le financement net des obligations d’entreprises s’est élevé à 1521,8 milliards de yuans, soit une baisse de 180,2 milliards de yuans en glissement annuel. À la fin février 2026, l’encours de compensation au dépositaire du marché obligataire s’élevait à 198,9 billions de yuans.

En février 2026, le montant des transactions sur le marché au comptant s’élevait à 23,3 billions de yuans, soit une baisse de 21,3 % en glissement annuel ; le taux de rotation des transactions sur le marché interbancaire des obligations au comptant était de 11,6 %, soit une baisse de 7 points de pourcentage mois sur mois ; l’écart acheteur-vendeur des obligations souveraines à 10 ans (actifs actifs) était de 0,83 point de base. À la fin février 2026, le rendement des obligations souveraines à 10 ans s’établissait à 1,78 % ; l’écart de rendement entre les obligations à 10 ans et les obligations à 1 an était de 46 points de base, soit globalement stable d’un mois sur l’autre ; l’écart de rendement entre les billets de trésorerie à moyen terme de catégorie AAA à 3 ans et les obligations souveraines à 3 ans était de 44 points de base, soit globalement stable d’un mois sur l’autre.

À la fin février 2026, le solde de détention des déposants étrangers sur le marché obligataire en Chine était de 3,4 billions de yuans, représentant 1,7 % du solde total détenu sur le marché obligataire en Chine. De janvier à février 2026, les obligations « panda » ont cumulé une émission de 504,4 milliards de yuans, avec 4 nouvelles institutions étrangères entrant sur le marché obligataire interbancaire.

III. Situation du marché des produits dérivés

En février 2026, sur le marché des produits dérivés en renminbi du marché interbancaire, le montant des transactions s’est élevé à 3,8 billions de yuans, soit une baisse de 11,7 % en glissement annuel. À la fin février 2026, pour les swaps de taux FR007 à 1 an, le cours de clôture (moyenne) était de 1,49 %, soit une baisse de 2 points de base d’un mois sur l’autre.

En février 2026, le montant des transactions sur le marché des contrats à terme sur obligations d’État s’est élevé à 6,7 billions de yuans, soit une baisse de 18,4 % en glissement annuel. À la fin février 2026, le volume des positions ouvertes sur les contrats à terme sur obligations d’État était de 70,9 millions de contrats, soit une hausse de 32,5 % ; le cours de clôture du contrat principal à terme sur les obligations d’État à 10 ans était de 108,4 yuans, soit une hausse de 0,1 % d’un mois sur l’autre.

IV. Situation du marché des effets de commerce

En février 2026, le montant des effets de commerce acceptés s’est élevé à 3,1 billions de yuans, et le montant des effets escomptés à 2,4 billions de yuans. À la fin février 2026, le solde des effets de commerce acceptés était de 20,8 billions de yuans, soit une hausse de 6,1 % en glissement annuel ; le solde des effets escomptés était de 15,7 billions de yuans, soit une hausse de 8,5 % en glissement annuel.

V. Situation du marché de l’or

À la fin février 2026, le contrat Au(T+D) de la Bourse de l’or de Shanghai s’est clôturé à 1142,5 yuans par gramme, soit une baisse de 3,3 % d’un mois sur l’autre. En février 2026, le volume des transactions d’or à la Bourse de l’or de Shanghai a atteint 2813,9 tonnes, soit une baisse de 52,9 % en glissement annuel ; le volume des transactions d’or à la Bourse de futures de Shanghai a atteint 1,4 million de tonnes, soit une baisse de 7,4 % en glissement annuel.

VI. Situation du marché des changes

À la fin février 2026, sur le marché des changes interbancaire, le cours de clôture du taux de change du renminbi par rapport au dollar américain était de 6,8559, soit une appréciation de 1,35 % par rapport à la fin du mois précédent ; l’indice des taux de change du renminbi de CFETS (China Foreign Exchange Trade System) était de 98,58, soit une appréciation de 1,64 % par rapport à la fin du mois précédent.

VII. Situation du marché boursier

À la fin février 2026, l’indice SSE Composite s’est clôturé à 4162,9 points, en hausse de 1,1 % d’un mois sur l’autre ; l’indice SZSE Component s’est clôturé à 14495,1 points, en hausse de 2,0 % d’un mois sur l’autre. En février 2026, le montant moyen quotidien des transactions sur les deux places a été de 22936,0 milliards de yuans, soit une baisse de 24,0 % d’un mois sur l’autre.

VIII. Situation de la structure des détenteurs du marché obligataire interbancaire

À la fin février 2026, le nombre de membres d’institutions juridiques sur le marché obligataire interbancaire était de 3890, et tous étaient des institutions financières. En termes d’ampleur de détention, pour les 50 premiers investisseurs en obligations de crédit d’entreprise, la part de détention était de 53,7 %, principalement concentrée sur les grandes banques commerciales publiques (gestion propre), les fonds publics (gestion d’actifs), les institutions financières d’assurance (gestion d’actifs), etc. La part de détention des 200 premiers investisseurs était de 84,4 %.

En février 2026, du point de vue de l’ampleur des transactions, selon les statistiques par institutions juridiques, pour les 50 premiers investisseurs en obligations de crédit d’entreprise sur le marché obligataire interbancaire, la part des transactions était de 61,1 %, principalement concentrée sur les sociétés de valeurs (gestion propre), les sociétés de fonds (gestion d’actifs), les banques commerciales par actions (gestion propre). La part des transactions des 200 premiers investisseurs était de 90,8 %.

(Rédacteur : Dong Pingping )

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