2026 Forum de Zhongguancun Année | L'adolescence de l'aérospatiale commerciale

(Source : Beijing Business Journal)

Pendant la tenue de la Conférence annuelle du Forum Zhongguancun 2026, le pavillon des expositions sur l’aérospatial commercial est devenu le centre d’attention le plus marquant dans le domaine de l’innovation technologique. Sous la voûte hémisphérique bleu profond simulant un ciel étoilé, des rangées de modèles de fusées tels que « Zhuque 3 » (« Oiseau-Vermeil 3 »), « Zhishenxing 1 » (« Astre de l’Esprit intelligent 1 ») et « Tiquxian 3 » (« Parabole asymptotique 3 ») restent alignées, fièrement dressées, comme si, dans la seconde suivante, elles allaient s’élancer vers les cieux.

Récemment, l’aérospatial commercial a aussi déclenché une nouvelle vague d’enthousiasme sur les marchés des capitaux. Des entreprises représentées par Blue Arrow Aerospace, Galaxy Space, Xingji Glory et Micro/Nano Starry Sky ont successivement lancé des démarches pour entrer sur le marché A, et Blue Arrow Aerospace a même déjà déposé son dossier d’introduction en bourse en premier, avec l’espoir de devenir « la première société d’aérospatial commercial ».

À l’heure actuelle, alors que l’industrialisation progresse à grande vitesse, les fusées privées chinoises ont, au cours de leur développement, également dû faire face à des difficultés telles que des échecs de récupération et des goulots techniques. Mais, comme le disent les acteurs du secteur spatial, chaque seconde de vol d’une fusée vers le haut implique de franchir la résistance de l’atmosphère ; chaque échec enrichit la base de données de l’industrie et pousse la technologie à mûrir dans la douleur. Ce type d’environnement permissif favorisant l’essai-erreur a aussi permis aux entreprises de fusées privées de continuer à grandir au fil de l’exploration.

« La première société d’aérospatial commercial » va voir le jour

Lors de la Conférence annuelle du Forum Zhongguancun 2026, dans la zone d’exposition d’aérospatial commercial, divers modèles de satellites sont disposés de manière éparse, et devant les stands des entreprises, des foules nombreuses se pressent pour demander des informations et échanger ; la vague de débats techniques et de discussions de coopération est palpable, et Blue Arrow Aerospace y est également présente.

En juin 2015, Blue Arrow Aerospace a été créée, devenant la première société nationale de fusées porteuses de transport entièrement privée. Dix ans après sa création, Blue Arrow Aerospace est arrivé à un « carrefour » clé de son développement. La société a déjà, en 2025, saisi l’élan pour se tourner vers les marchés des capitaux, et pourrait devenir « la première société d’aérospatial commercial ».

Ces dernières années, tandis que le système de politiques du secteur de l’aérospatial commercial n’a cessé de s’améliorer, les marchés des capitaux ont aussi procédé à une « adaptation ciblée » plus approfondie aux entreprises.

En juin 2025, le Conseil de la Bourse des valeurs technologiques (科创板) a lancé les mesures de réforme « 1+6 », clarifiant le fait que des entreprises opérant dans davantage de domaines technologiques de pointe, comme l’aérospatial commercial, peuvent s’appliquer aux cinqièmes standards d’inscription en bourse de la 科创板 ; en décembre de la même année, la Bourse de Shanghai a de nouveau publié une mesure avantageuse majeure, en publiant le « Guide d’orientation n°9 sur l’application des règles d’examen d’émissions et d’inscriptions de la Shanghai Stock Exchange — Normes d’inscription en bourse de la cinquième série pour les entreprises de fusées commerciales » (ci-après le « Guide d’application pour les fusées commerciales »), qui a détaillé les normes de la cinquième série d’inscription en bourse de la 科创板 pour les entreprises de fusées commerciales à travers sept aspects, notamment le champ d’activité, les exigences relatives aux « technologies de rupture » (« hard tech »), les critères d’obtention, la position dans l’industrie, et les résultats à un stade donné.

Sous l’effet conjugué de multiples avantages favorables, des entreprises d’aérospatial commercial affluent.

Depuis juillet 2025, les entreprises d’aérospatial commercial ont suscité une vague de fièvre des capitaux. Il s’agit principalement d’entreprises de fusées commerciales et de satellites commerciaux. Parmi elles, certaines proviennent de Pékin.

D’après les entreprises d’aérospatial commercial qui, pour l’instant, franchissent les étapes d’un IPO, Blue Arrow Aerospace est celle qui avance le plus rapidement : au 31 décembre 2025, son IPO a été acceptée pour examen, et l’entreprise pourrait attaquer le statut de « première société d’aérospatial commercial ».

Selon des données, Blue Arrow Aerospace se consacre principalement à la R&D, à la production et à la fourniture de services de lancement de fusées d’aérospatial commercial utilisant des moteurs à oxygène liquide-méthane. Pour cette levée en vue d’une inscription, Blue Arrow Aerospace prévoit de mobiliser 7,5 milliards de RMB ; une fois les frais d’émission déduits, la totalité sera utilisée pour le projet d’amélioration des capacités de fusées réutilisables et le projet d’amélioration de la technologie des fusées réutilisables. L’entreprise prévoit d’investir respectivement 2,77 milliards de RMB et 4,73 milliards de RMB.

Dans le domaine des fusées commerciales, en plus de Blue Arrow Aerospace, plusieurs entreprises basées à Pékin comme Galaxy Space et Xingji Glory se trouvent également à l’étape de conseil de pré-inscription, avec l’objectif de se lancer sur le marché A.

Par ailleurs, dans le domaine de la fabrication de satellites, Micro/Nano Starry Sky a aussi déjà démarré sa phase de conseil en vue de son introduction en bourse. La société a complété, en septembre 2025, à la Commission de réglementation des valeurs mobilières de Pékin, le dépôt d’enregistrement du conseil pour IPO. Elle se consacre principalement aux activités de R&D et de fabrication portant sur des satellites complets et des produits de stations au sol.

Wu Gaobin, vice-président du comité d’intégration des deux systèmes (两化融合委员会) de l’Association chinoise de l’industrie des communications, a déclaré que les projets d’aérospatial commercial exigent de gros investissements et un cycle de rendement long, ce qui impose des exigences très élevées en matière de chaîne de financement aux entreprises. Bien que les marchés des capitaux offrent un certain soutien, la pression de financement demeure un facteur clé limitant le développement des entreprises.

Le tournant vers la commercialisation n’est plus très loin

« L’aérospatial commercial de notre pays se trouve actuellement dans une phase de progression rapide de l’industrialisation. » L’investisseur providentiel et expert chevronné en intelligence artificielle, Guo Tao, a indiqué à Beijing Business Journal que les entreprises de fusées privées ont réalisé des percées importantes dans la technologie des moteurs à carburant liquide ; un système de production par lots de satellites commence aussi à prendre forme ; plusieurs régions déploient activement des bases d’assemblage de fusées, et la structure industrielle ne cesse de s’améliorer.

CITIC Securities a aussi souligné que les entreprises publiques et privées se déploient de façon croissante : le modèle de fabrication de satellites et de lancement de fusées se transforme progressivement ; et les forces de l’aérospatial commercial pourraient accélérer le processus de déploiement de l’internet en orbite basse.

Cependant, il convient de noter qu’en parallèle à la progression rapide de l’industrialisation, l’aérospatial commercial se trouve encore actuellement à la phase charnière passant de la validation technologique à la mise en échelle.

« À l’heure actuelle, l’ensemble de l’industrie demeure encore dans une phase initiale “du 0 au 1”, sans avoir pleinement entamé la période d’explosion commerciale “du 1 au N”. » Hao Hongyi, un conseiller commercial renommé et expert en stratégie d’entreprise, a indiqué à Beijing Business Journal que, d’une part, les coûts de fabrication et de lancement des satellites restent élevés, l’exploration des modèles commerciaux n’est pas encore claire, et les intentions de paiement des utilisateurs sont insuffisantes ; d’autre part, sur des maillons clés tels que la chaîne d’approvisionnement, la fiabilité et la standardisation, les entreprises privées doivent encore du temps pour combler leurs lacunes.

Dans les trois prochaines années, Guo Tao a ajouté que le déploiement des constellations d’internet satellite atteindra un pic. « Cependant, pour que l’industrie atteigne une commercialisation à grande échelle, il faut encore surmonter des goulots essentiels, tels que faire baisser le coût d’un satellite unique au niveau de dizaines de milliers de RMB et augmenter la fréquence des lancements à environ une fois par semaine. »

En regardant vers l’avenir, à mesure que les applications en aval mûrissent progressivement, l’aérospatial commercial passera des percées isolées à la coopération en chaîne : le moteur passera de l’impulsion technologique au pilotage par le marché. « Autrement dit, le véritable “tournant de la commercialisation” n’est pas encore arrivé, mais il est déjà proche. » Hao Hongyi a indiqué.

Ces dernières années, avec le renforcement continu de la puissance technologique du pays, le déploiement de la Chine dans l’aérospatial commercial s’étend aussi sans cesse. En 2025, l’Administration nationale de l’espace s’est successivement appuyée sur la publication de « Notification sur le renforcement de la supervision et de la gestion de la qualité des projets d’aérospatial commercial » et de « Plan d’action pour promouvoir un développement de haute qualité et une sécurité renforcée dans l’aérospatial commercial (2025—2027) ». Et à la fin de l’année, elle a créé le Bureau de l’aérospatial commercial, afin de continuer à promouvoir un développement de haute qualité.

Zhai Dan, président du fonds de capital-investissement et de placements privés, a déclaré que l’avenir de l’aérospatial commercial appartient aux entreprises qui combinent à la fois des capacités de rupture technologique, une force d’intégration de l’écosystème et une résilience des capitaux. À court terme, les entreprises nationales doivent percer l’impasse triangulaire « fiabilité technique — contrôle des coûts — modèle commercial ». À long terme, elles doivent absolument sortir de l’unique position « fournisseur de lancement de fusées » et s’étendre vers des maillons à plus forte valeur ajoutée tels que les applications de satellites et les services de données.

La « flèche d’Yizhuang » qui accélère les lancements

Au cours du développement de l’aérospatial commercial, Pékin a été la première à saisir l’opportunité stratégique, ce qui se reflète aussi dans la fréquence croissante des lancements de la « flèche d’Yizhuang ».

Selon des données, en 2023, Pékin a lancé 14 fois des fusées commerciales, dont 13 fois depuis Yizhuang. En 2024, sur l’année, 13 lancements de fusées ont eu lieu, avec plus de 80 satellites mis en orbite. En 2025, la « flèche d’Yizhuang » a réussi 24 lancements, emportant plus de 160 satellites.

D’après les informations de Beijing Yizhuang, de 0 à 1 et de la naissance à la maturité, l’aérospatial commercial est devenu progressivement l’un des points clés de la mise en force de Pékin Yizhuang pour construire un système industriel moderne. À cette étape, Pékin Yizhuang a publié la première politique spéciale de Pékin visant à soutenir l’industrie du réseau « satellites-fusées » ; elle a favorisé le développement de l’ensemble de la chaîne industrielle du réseau « satellites-fusées » et a mis en place l’Alliance industrielle du réseau « satellites-fusées » de Pékin Yizhuang, afin d’encourager la concentration et le développement des entreprises en amont et en aval de la chaîne industrielle, et d’accélérer la construction d’un écosystème industriel du réseau « satellites-fusées ».

La grappe de la chaîne industrielle n’a cessé de grossir. En 2022, Pékin Yizhuang avait déjà rassemblé plus de 100 entreprises liées à l’aérospatial commercial. Le nombre d’entreprises privées de fabrication complète de fusées implantées localement représente plus de 70 % du total national. Elles couvrent essentiellement quatre grands domaines : le lancement de satellites, la fabrication de satellites, les applications et l’exploitation de satellites, ainsi que la fabrication d’équipements au sol. Un écosystème de l’ensemble de la chaîne industrielle de l’aérospatial commercial s’est déjà formé à un niveau initial.

L’industrie de l’aérospatial commercial de Pékin Yizhuang est entrée dans une phase de déploiement à échelle sur toute la chaîne à partir de 2023, et les résultats de l’innovation se sont accélérés.

À l’heure actuelle, Pékin compte déjà plus de 300 entreprises menant des activités liées à l’aérospatial commercial, soit environ 60 % du total national, et a commencé à former une grappe d’innovation privée de grande échelle. Le nombre d’entreprises parmi les « 100 meilleures » de l’aérospatial commercial, d’entreprises cotées en bourse et d’entreprises licornes représente également la moitié du total national. La chaîne industrielle couvre l’ensemble du secteur, notamment les fusées et satellites, les équipements au sol et les services d’application. La configuration consistant en une coopération efficace entre l’amont et l’aval, et un développement en mode grappes, est déjà en place.

Wu Gaobin a déclaré qu’une part du fait que, d’une part, avec l’expansion continue des applications satellitaires à l’échelle mondiale, notamment les communications, la navigation et la télédétection, le marché de l’aérospatial commercial entre dans une phase de croissance explosive. En particulier dans des domaines comme la 5G, l’internet des objets et le big data, l’aérospatial commercial fournit un soutien important en infrastructures de base. Les entreprises d’aérospatial commercial, grâce à l’innovation technologique, réduisent continuellement les coûts de lancement et améliorent le taux de réutilisation des fusées, ce qui stimulera davantage le développement du marché. D’autre part, à mesure que davantage d’entreprises rejoignent le domaine de l’aérospatial commercial, la concurrence sur le marché devient de plus en plus intense.

Beijing Business Journal : Wang Manlei, Li Jiexue

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