L'éclatement après la période de stagnation — Analyse de la forte hausse des ETF liés aux médicaments innovants

Aujourd’hui, sous l’impulsion des valeurs leaders des médicaments innovants, les indices liés à la santé ont connu une hausse globale avec une intensité de volume accrue, poussant à une attaque généralisée. Parmi eux, le fonds ETF sur les médicaments innovants de la catégorie Star Market (589720) a grimpé de plus de 7,5% en séance, l’ETF sur les médicaments innovants (517110) a progressé de plus de 6% en séance, et l’ETF sur la technologie biomédicale de Hong Kong (520930) a atteint une hausse de plus de 5,5% en séance.

【Analyse des raisons de la forte hausse】

Sur le plan géopolitique, après la nuit, les États-Unis et l’Iran ont simultanément libéré des signaux de cessez-le-feu, ce qui a permis de dissiper la panique des investisseurs. La liquidité s’est quelque peu redressée, et cela pourrait favoriser un rebond avec une forte élasticité de l’ETF 20cm sur les médicaments innovants de la catégorie Star Market (589720), un rebond de l’ETF sur la technologie biomédicale de Hong Kong (520930) axé sur les leaders du secteur des médicaments innovants + une forte élasticité et un Sharpe élevé, ainsi qu’un rebond de l’ETF sur les médicaments innovants (517110) permettant un positionnement “en un clic” sur les sociétés de médicaments innovants des trois marchés de Shanghai, Shenzhen et Hong Kong.

Sur le plan fondamental, d’après les données publiées par l’Administration nationale des produits médicaux (NMPA) le 28 mars, au cours du premier trimestre de cette année, le montant total des transactions d’octroi à l’étranger pour les médicaments innovants en Chine a déjà dépassé 60 milliards de dollars US, soit près de la moitié du total annuel de 1 357 milliards de dollars US prévu pour 2025. Au 27 mars, 10 médicaments innovants ont été approuvés pour la mise sur le marché en 2026, dont 8 sont des médicaments innovants domestiques, atteignant un record historique sur la même période. Côté résultats, la saison des rapports annuels et trimestriels des leaders A+H des médicaments innovants touche à sa fin ; elle montre plusieurs points forts de performance, notamment : un groupe de sociétés de médicaments innovants franchissant le point de bascule vers la rentabilité et réalisant leur premier retour à l’équilibre, plusieurs entreprises voyant leur bénéfice net doubler, une commercialisation réussie avec un déploiement du volume pour les lignes thérapeutiques clés, et une amélioration continue des flux de trésorerie.

【Perspectives】

En raison du choc de liquidité causé par les conflits géopolitiques mondiaux, ainsi que de l’intensification des anticipations de hausses de taux d’intérêt précédentes, les valorisations A/H du secteur restent à un niveau historiquement bas par rapport au centre de gravité de 25 ans et au tout début de l’explosion de tendance du marché. Les points de bascule bénéficiaires des entreprises de tête et l’amélioration des flux de trésorerie pourraient apporter un soutien “à gauche” au secteur. À la suite de quoi, d’ici fin mai, le congrès ASCO devrait divulguer de manière dense les données cliniques relatives aux voies techniques clés telles que les thérapies bispécifiques et les ADC, y compris PFS/OS/ORR/HR, etc. Si les données ressortent au-delà des attentes, une certaine correction de valorisation pourrait être attendue, et, en plus, l’augmentation de la liquidité et des attentes de développement/commercialisation pour des actifs de type plateformes FIC/BIC sur les premiers stades, par exemple sur la filière TCE, pourraient permettre un relèvement “à droite” du niveau d’optimisme du secteur. Auparavant, dans tout le marché, la proportion d’allocation des fonds communs de placement publics vers la santé/médico-bio (en particulier les médicaments innovants) est descendue à un niveau historiquement très bas ; les positions du secteur étaient “propres”. Depuis vendredi dernier, des capitaux ont commencé à revenir vers les médicaments innovants ; lors de la forte volatilité de marché cette semaine, cela s’est traduit par une bonne résistance à la baisse, ce qui indique que l’ajustement antérieur avait déjà fait ressortir un bon rapport qualité/prix et que les capitaux sont disposés à participer à cette vague de reprise, combinant une situation fondamentale favorable et une valorisation au plus bas.

En termes de planification plus précise, l’environnement extérieur comporte encore des incertitudes. À court terme, le secteur des médicaments innovants pourrait continuer d’afficher une tendance de consolidation à la hausse. Les investisseurs intéressés peuvent prêter attention aux changements de liquidité et à la variation de l’appétit pour le risque, et se positionner par tranches à des niveaux plus bas.

Produits concernés : ETF technologie biomédicale de Hong Kong Gaotai (520930), ETF médicaments innovants de la catégorie Star Market Gaotai (589720), ETF médicaments innovants Gaotai (517110)

Avertissement sur les risques : la mention des titres individuels sert uniquement à l’analyse d’événements sectoriels et ne constitue aucune recommandation ni aucun conseil d’investissement concernant un titre individuel. Les variations à court terme d’indices, à la hausse comme à la baisse, ne sont fournies qu’à titre indicatif et ne reflètent pas leurs performances futures ; elles ne constituent pas non plus un engagement ou une garantie concernant la performance d’un fonds. Les opinions peuvent être ajustées en fonction de l’évolution de l’environnement du marché et ne constituent pas un conseil ou un engagement d’investissement. Les caractéristiques risque-rendement des fonds mentionnés diffèrent ; les investisseurs sont priés de lire attentivement les documents juridiques du fonds, de bien comprendre les éléments du produit, les niveaux de risque et les principes de répartition des rendements, puis de choisir un produit correspondant à leur propre capacité de tolérance au risque, et d’investir avec prudence.

Quotidien de l’économie

(Rédacteur : Guo Jiandong)

     【Avertissement / Clause de non-responsabilité】Cet article ne représente que les opinions personnelles de l’auteur et n’a aucun lien avec Hexun. Le site de Hexun reste neutre quant aux déclarations et aux jugements présentés dans le texte, et n’offre aucune garantie explicite ou implicite quant à l’exactitude, la fiabilité ou l’exhaustivité du contenu inclus. Les lecteurs sont priés de considérer ces informations uniquement à titre de référence et d’assumer l’entière responsabilité qui leur incombe. Adresse e-mail : news_center@staff.hexun.com

Signaler