Saison des rapports annuels des banques : Ping An Bank voit une reprise dans la vente au détail, China CITIC Bank affiche un taux de distribution de 31,75%

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Par | Wu Hais̆an

Édité par | Lin Weiping

La publication des rapports annuels 2025 des banques cotées en bourse marque le début du calendrier. La Banque Ping An (000001.SZ), la Banque CITIC (601998.SH), la Banque de Chongqing et la Banque de Chongqing Rural Commercial (渝农商行) publient en premier leurs rapports annuels de résultats ; les états financiers des quatre banques présentent chacun des caractéristiques propres, avec des points forts très marqués.

La Banque Ping An : le pic de l’exposition aux mauvais créances dans la banque de détail est passé ; le ratio de distribution aux actionnaires de la Banque CITIC est monté à 31,75 % ; la Banque de Chongqing affiche des taux de croissance supérieurs à 20 % sur plusieurs indicateurs ; la banque de crédit rurale de Chongqing (渝农商行) montre des fondamentaux globalement solides. Mais dans le même temps, le recul généralisé des revenus nets hors intérêts devient un point commun pour plusieurs banques.

Banque Ping An : reprise notable des activités de détail

La Banque Ping An est toujours la première banque cotée A à publier son rapport annuel.

Le 21 mars, la Banque Ping An a publié ses résultats financiers 2025. D’après le rapport, à la fin 2025, le total d’actifs de la Banque Ping An s’élève à 59 257,77 milliards de yuans, en hausse de 2,7 % par rapport à fin d’année précédente ; en 2025, le chiffre d’affaires d’exploitation a atteint 1314,42 milliards de yuans, en baisse de 10,4 % d’une année sur l’autre ; et le bénéfice net s’est établi à 42,633 milliards de yuans, en baisse de 4,2 % d’une année sur l’autre.

Cependant, cette publication a surtout attiré l’attention du marché sur l’évolution de ses activités de détail. La Banque Ping An fait partie des entreprises de référence du secteur des banques de détail cotées A ; l’objectif stratégique de la banque est de devenir « la banque de détail intelligente la plus remarquable en Chine et de niveau mondial », mais, au cours des dernières années, le secteur de la banque de détail a subi une pression.

Toutefois, le rapport annuel 2025 montre que les activités de détail de la Banque Ping An pourraient bien connaître un tournant. Selon le rapport, les revenus d’exploitation issus des activités de détail de la Banque Ping An en 2025 s’élèvent à 61 626 milliards de yuans, représentant 46,9 % du total des revenus, ce qui traduit une baisse par rapport aux 48,6 % de 2024. En revanche, la part du bénéfice net provenant des activités de détail dans le bénéfice net global de la banque a fortement progressé par rapport à 2024. En 2024, la banque de détail n’a apporté que 0,6 % du bénéfice net ; en 2025, ce chiffre est passé à 6,3 %.

Par ailleurs, le rapport indique que le ratio des prêts personnels en souffrance de la Banque Ping An a reculé de 1,39 % en 2024 à 1,23 % en 2025, soit une baisse de 0,16 %. Dans le rapport, la banque indique que cela s’explique principalement par le fait qu’elle continue d’optimiser la stratégie de composition de ses actifs de détail, d’augmenter la proportion de clients de qualité et de favoriser l’équilibre « volume, prix et assurance (量、价、险) ». Le rapport montre que, en 2025, les prêts de détail de la Banque Ping An s’élèvent à 17 272,94 milliards de yuans, en baisse de 2,3 % d’une année sur l’autre.

L’analyste de CITIC Securities, Ma Kunpeng, a déclaré que la période de pic d’exposition des mauvais créances de la banque de détail de la Banque Ping An est déjà passée ; que la structure des prêts continue de s’améliorer ; et que la diminution de la marge d’intérêt se resserre davantage. Avec une base basse, la croissance du bénéfice en 2026 pourrait se redresser et repasser en territoire positif.

Banque CITIC : hausse du ratio de dividendes en espèces

La Banque CITIC publie son rapport annuel 2025 le même jour que la Banque Ping An. Le point le plus suivi dans son rapport annuel 2025 est l’augmentation du ratio de distribution de dividendes.

Le plan de distribution de la Banque CITIC indique qu’elle prévoit de verser aux actionnaires des marchés A et H un dividende en espèces de 1,93 yuan pour 10 actions (impôts inclus). Le montant total des dividendes en espèces pour les actions ordinaires s’élève à 10,740 milliards de yuans ; en y ajoutant les dividendes en espèces intérimaires déjà distribués (10,461 milliards de yuans, soit 1,88 yuan de dividende en espèces pour 10 actions), le total des dividendes en espèces distribués sur l’année atteindrait 21,201 milliards de yuans (soit 3,81 yuans de dividende en espèces pour 10 actions), ce qui représente 31,75 % du bénéfice net attribuable aux actionnaires ordinaires après consolidation annuelle.

En élargissant la période, le ratio de dividendes en espèces de la Banque CITIC en 2024 est de 30,5 %. En fait, la Banque CITIC avait déjà fortement augmenté le ratio de dividendes en espèces en 2024. Entre 2021 et 2023, le ratio de dividendes en espèces de la Banque CITIC était d’environ 28 %.

Parallèlement, les fondamentaux de la Banque CITIC montrent aussi une tendance clairement positive. En 2025, le total d’actifs de la Banque CITIC franchit pour la première fois le seuil des 1 000 milliards de yuans, atteignant 101 310,28 milliards de yuans, soit une hausse de 6,28 % par rapport à fin de l’année précédente. Les revenus d’exploitation s’établissent à 2124,75 milliards de yuans, soit une baisse de 0,55 % par rapport à l’année précédente ; toutefois, le bénéfice net attribuable aux actionnaires s’élève à 70,618 milliards de yuans, en hausse de 2,98 %.

Ce qui retient encore plus l’attention, ce sont les données des fondamentaux trimestriels de la Banque CITIC au quatrième trimestre. Dans un rapport de recherche, Lin Wan hui de Huachuang Securities indique que les revenus d’une seule période de la Banque CITIC progressent de 8,6 % d’une année sur l’autre, et que le taux de croissance séquentiel s’améliore de 13,1 points de pourcentage ; cela provient principalement du fait que la capacité des revenus d’exploitation de base continue d’apporter une contribution. Dans le même temps, le taux de croissance d’une année sur l’autre des revenus nets d’intérêts sur un seul trimestre repasse en positif à 0,16 % ; et le taux de croissance d’une année sur l’autre des autres revenus nets hors intérêts dépasse 50 %. Sur l’ensemble de l’année 2025, la Banque CITIC réalise des revenus d’intérêts nets de 1444,69 milliards de yuans, en baisse de 1,51 % par rapport à l’année précédente, et des revenus nets hors intérêts de 680,06 milliards de yuans, en hausse de 1,55 %.

Lin Wan hui estime que des fondamentaux favorables et l’augmentation du taux de distribution de dividendes attireront des fonds à moyen et long terme supplémentaires à renforcer leurs positions, ce qui favorisera le redressement de la valorisation PB.

Les fonds de long terme privilégient les sociétés de banques régionales

Dans les rapports annuels 2025 des Banques Ping An et CITIC, on peut aussi constater que des fonds de long terme, tels que des fonds d’assurance, apparaissent à plusieurs reprises dans la liste des dix principaux actionnaires.

Parmi les dix principaux actionnaires de la Banque Ping An, « le groupe Ping An » occupe trois sièges : Ping An Insurance, les fonds propres de Ping An Life et Ping An Life Insurance (assurance ordinaire traditionnelle). En plus, il y a quatre places occupées par des fonds d’indice CSI 300 ; respectivement : le China Industrial and Commercial Bank Huatai-PineBridge CSI 300 Exchange Traded Open-Ended Index Securities Investment Fund, le China Construction Bank E Fund CSI 300 Exchange Traded Open-Ended Index Fund (initiated) et le China Industrial and Commercial Bank Huaxia CSI 300 Exchange Traded Open-Ended Index Securities Investment Fund, ainsi que le Bank of China-CSI 300 Exchange Traded Open-Ended Index Securities Investment Fund de la société de gestion, pour être exact. Ils correspondent aux 6e, 7e, 8e et 10e actionnaires principaux de la Banque Ping An, avec des pourcentages de détention respectifs de 0,83 %, 0,59 %, 0,45 % et 0,39 %.

Parmi les dix principaux actionnaires de la Banque CITIC, le 5e, le 9e et le 10e rang sont tous des fonds de long terme. Il s’agit respectivement de : les produits d’assurance ordinaire traditionnelle de China Life Insurance Company Limited ; le dividende personnel de China Life Insurance Company Limited (dividendes individuels) ; et le China Construction Bank YinGua FuYu Theme Mixed Securities Investment Fund, avec des taux de participation respectifs de 1,63 %, 0,2 % et 0,16 % ; ces actions proviennent essentiellement de nouvelles acquisitions en 2025.

Banque de Chongqing :

L’ampleur, l’incrément et le taux de croissance atteignent tous des sommets historiques

Le 25 mars, la Banque de Chongqing a publié son rapport financier. Pour décrire son rapport, il faudrait utiliser l’expression « forte conjoncture » (高景气) : plusieurs indicateurs affichent des hausses d’environ 20 %.

Au titre de 2025, le total des actifs de la Banque de Chongqing s’élève à 10 337,26 milliards de yuans, soit une hausse de 20,67 % par rapport à fin d’année précédente ; l’encours total de prêts est de 5 312,85 milliards de yuans, en hausse de 20,58 % ; et le total des dépôts est de 5 657,04 milliards de yuans, en hausse de 19,32 % par rapport à fin d’année précédente. Parmi eux, les prêts aux entreprises de la banque augmentent de 96,864 milliards de yuans par rapport au début de l’année, soit une hausse de 30,95 % par rapport à fin d’année précédente ; l’ampleur, l’incrément et le taux de croissance atteignent tous des sommets historiques.

En parallèle, les revenus d’exploitation et le bénéfice net affichent aussi une hausse à deux chiffres. En 2025, la Banque de Chongqing réalise un chiffre d’affaires d’exploitation de 15,113 milliards de yuans, en hausse de 10,48 % par rapport à la même période de l’an dernier ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires s’établit à 5,654 milliards de yuans, en hausse de 10,49 %.

Ce qui contribue le plus à la croissance des revenus d’exploitation et du bénéfice net de la Banque de Chongqing, ce sont les revenus nets d’intérêts. En 2025, les revenus nets d’intérêts de la Banque de Chongqing s’élèvent à 12,459 milliards de yuans, en hausse de 22,44 %.

En 2025, le solde moyen des actifs générateurs d’intérêt de la Banque de Chongqing atteint 8 949,96 milliards de yuans, en hausse de 18,39 % ; le rendement moyen des actifs générateurs d’intérêt recule de 27 points de base à 3,53 %. Quant aux passifs portant intérêt, le solde moyen s’élève à 8 770,56 milliards de yuans, en hausse de 22,02 %, et le taux de coût moyen des passifs portant intérêt recule de 40 points de base à 2,18 %. Sous l’effet de cela, le spread net d’intérêts de la Banque de Chongqing augmente à contre-courant de 4 points de base à 1,39 % par rapport à l’année précédente.

La qualité des actifs de la Banque de Chongqing affiche « trois baisses et une hausse » (trois indicateurs en baisse, un en hausse). À la fin 2025, le ratio de prêts en souffrance de la Banque de Chongqing est de 1,14 %, en baisse de 0,11 point de pourcentage par rapport à fin d’année précédente ; la proportion des prêts classés « à surveiller » est de 1,94 %, en baisse de 0,70 point de pourcentage ; la proportion des prêts en retard est de 1,36 %, en baisse de 0,37 point de pourcentage ; le ratio de couverture des provisions est de 245,58 %, en hausse de 0,50 point de pourcentage par rapport à fin d’année précédente.

Au moment de la publication des résultats, la Banque de Chongqing publie aussi un plan de distribution de dividendes à la fin 2025. La banque prévoit de verser un dividende en espèces de 2,918 yuans pour 10 actions (impôts inclus), soit au total une distribution de 1,014 milliard de yuans de dividendes en espèces (impôts inclus). Le montant total des dividendes en espèces pour l’exercice 2025 (y compris les montants déjà provisionnés au titre du 3e trimestre 2025) s’élève à 1,599 milliard de yuans (impôts inclus), et le ratio de distribution en espèces est de 30 %. D’après les calculs de Shen Juan, analyste chez Huatai Securities, le taux de dividende de la Banque de Chongqing côté A est de 4,21 % (données au 24 mars).

Une autre banque de la région Sichuan-Chongqing, la Banque de Crédit Rural de Chongqing (渝农商行), a également publié son rapport financier 2025 le 26 mars. En 2025, l’envergure des actifs de la Banque de crédit rural de Chongqing s’élève à 16 657 milliards de yuans, le solde des dépôts est de 10 287 milliards, et l’encours des prêts est de 7 973 milliards, avec des taux de croissance respectifs de 9,95 %, 9,21 % et 11,62 %. Sur l’ensemble de l’année, les revenus d’exploitation atteignent 28,65 milliards de yuans, et le bénéfice net 12,42 milliards de yuans, soit des hausses de 1,37 % et 5,35 % respectivement d’une année sur l’autre. Comme la Banque de Chongqing, les revenus nets d’intérêts de la Banque de crédit rural de Chongqing augmentent aussi en rythme annuel. En 2025, la banque réalise des revenus nets d’intérêts de 24,261 milliards de yuans, en hausse de 7,85 % d’une année sur l’autre.

Le plan de distribution de la Banque de crédit rural de Chongqing indique que, en 2025, la banque a déjà versé aux actionnaires un dividende intérimaire en espèces de 2,0336 yuans par 10 actions (impôts inclus), pour un total de 2 310 millions de yuans (impôts inclus). En fin d’année, elle prévoit de verser aux actionnaires un dividende en espèces de 1,1755 yuan par 10 actions (impôts inclus), pour un total de 1,335 milliard de yuans (impôts inclus). Sur l’ensemble de l’année, le dividende cumulé versé aux actionnaires s’élève à 3,2091 yuans par 10 actions (impôts inclus), pour un total de 3,645 milliards de yuans (impôts inclus), ce qui représente 30,05 % du bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société cotée en 2025.

Les revenus nets hors intérêts tirent le plus la performance vers le bas

Le rapport financier de la Banque Ping An montre que les revenus nets hors intérêts de la Banque Ping An en 2025 s’élèvent à 43,421 milliards de yuans, en baisse de 18,5 % d’une année sur l’autre. Parmi eux, les revenus nets de commissions et frais sont de 23,894 milliards de yuans, en baisse de 0,9 % ; tandis que les autres revenus nets hors intérêts chutent de 33 %. Ma Kunpeng indique que la pression sur les revenus et les bénéfices de la Banque Ping An en 2025 s’explique principalement par le recul des autres revenus nets hors intérêts.

Les facteurs qui tirent vers le bas les revenus d’exploitation et le bénéfice net de la Banque de Chongqing sont aussi les revenus nets hors intérêts. En 2025, les revenus nets hors intérêts de la Banque de Chongqing s’élèvent à 2,654 milliards de yuans, en baisse de 24,24 % d’une année sur l’autre. Parmi eux, les revenus nets de commissions et frais s’élèvent à 0,598 milliard de yuans, en baisse de 32,66 % ; le résultat des variations de juste valeur et les revenus de placements s’élèvent à 1,928 milliard de yuans, en baisse de 21,95 %.

Quant à la Banque de crédit rural de Chongqing, ses revenus nets hors intérêts s’élèvent à 4,387 milliards de yuans, en baisse de 23,92 % d’une année sur l’autre. Parmi eux, les revenus de commissions et frais baissent de 19,17 % à 1,294 milliard de yuans, et les autres revenus hors intérêts baissent de 25,55 % à 3,093 milliards de yuans.

Parmi les quatre banques, celle dont la performance des revenus nets hors intérêts est la meilleure est la Banque CITIC. En 2025, la Banque CITIC réalise des revenus nets hors intérêts de 68,006 milliards de yuans, en hausse de 1,55 %. Parmi eux, les revenus nets de commissions et frais atteignent 32,772 milliards de yuans, en hausse de 5,58 %. Les autres revenus hors intérêts, y compris les revenus de placements, s’élèvent à 35,234 milliards de yuans, en baisse de 1,93 % d’une année sur l’autre.

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Responsable éditorial : Yang Hongbu