Le milliardaire Druckenmiller mise gros sur Alphabet et Amazon alors que les revenus du cloud IA explosent

TLDR

• Le milliardaire Stanley Druckenmiller a acheté des actions d’Alphabet et d’Amazon pour le deuxième trimestre consécutif
• Il a augmenté sa participation dans Alphabet de 277% et celle dans Amazon de 69% au T4
• Druckenmiller s’est retiré plus tôt de Nvidia et Palantir et s’est reporté sur ces deux valeurs
• Google Cloud a augmenté son chiffre d’affaires de 48% et AWS a retrouvé une croissance de 24% en glissement annuel
• Les deux actions se négocient avec de fortes décotes par rapport à leurs multiples de flux de trésorerie moyens sur cinq ans

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Stanley Druckenmiller, le milliardaire à l’origine de Duquesne Family Office, a ajouté davantage d’actions d’Alphabet et d’Amazon au quatrième trimestre 2025. C’était le deuxième trimestre consécutif où il achetait les deux actions.

Son dépôt 13F auprès de la SEC montre qu’il a ajouté 282,800 actions de la catégorie A d’Alphabet et 300,870 actions d’Amazon. Cela a fait grimper sa position dans Alphabet de 277% et sa position dans Amazon de 69%.

Amazon.com, Inc., AMZN

Druckenmiller s’est bâti sa réputation grâce à des rendements annualisés d’environ 30% de 1981 à 2010. Ses mouvements sont étroitement suivis par les investisseurs institutionnels.

Il détenait auparavant Nvidia et Palantir, mais il a vendu les deux positions. Depuis, il a reporté toute cette attention sur Alphabet et Amazon.

L’attrait des deux sociétés se concentre sur leurs plateformes cloud. Alphabet gère Google Cloud, le troisième plus grand service d’infrastructure cloud au monde. Amazon gère AWS, le leader mondial.

L’IA stimule la croissance du cloud

Google Cloud a publié une croissance de 48% de son chiffre d’affaires au T4. AWS a vu son taux de croissance repartir à la hausse pour atteindre 24% par rapport à la même période un an plus tôt.

Alphabet Inc., GOOGL

Les deux plateformes ajoutent des outils d’IA générative et des fonctionnalités de grands modèles de langage. Cela attire de nouveaux clients entreprises et élargit les contrats existants.

Alphabet détient aussi environ 90% de la part de marché mondiale de la recherche sur Internet via Google. Amazon exploite la place de marché de vente en ligne dominante aux États-Unis.

Il ne s’agit pas de paris purement sur l’IA. Les deux sociétés disposent d’importantes bases de revenus stables et considérables en dehors de leurs divisions cloud.

Les valorisations semblent bon marché par rapport à l’historique

Alphabet se négocie actuellement à 14,3 fois ses flux de trésorerie prévus pour 2027. Amazon est même plus bas, à 9,7 fois les flux de trésorerie estimés pour cette année.

Par rapport à leurs moyennes sur cinq ans, Alphabet affiche une décote de 20% et Amazon une décote de 48%. Cela rend les deux actions historiquement bon marché sur une base de flux de trésorerie.

PwC a estimé que l’IA ajoutera plus de $15 trillion de valeur économique mondiale d’ici 2030. Les achats de Druckenmiller suggèrent qu’il voit Alphabet et Amazon comme des bénéficiaires centraux de ce changement.

Son dépôt T4 a aussi montré une réduction de 29% de Taiwan Semiconductor Manufacturing. Ce mouvement reflète une rotation hors des valeurs axées sur les puces et vers des sociétés d’applications liées à l’IA.

Les données 13F couvrent les positions à la fin du T4 2025 et ont été déposées avant la date limite du 17 février 2026.

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