Le bénéfice net a augmenté de plus de 3 fois ! Après l'annonce de résultats explosifs, le cours de l'action Pop Mart a chuté de plus de 15%

Demandez à l’IA · LABUBU : la part des revenus de l’IP dépasse 38 % ; comment Pop Mart peut-elle optimiser l’équilibre de l’écosystème des IP ?

Le 25 mars, lors de la séance de l’après-midi, le cours de l’action de Pop Mart a plongé brutalement à l’ouverture. En cours de séance, il a à un moment chuté de 15,84 %, soit la plus forte baisse intra-journalière depuis le 7 avril de l’an dernier. À 13 h 09, il était de 188,6 HKD par action, soit une baisse de 13,17 %.

Côté informations, Pop Mart a publié aujourd’hui en milieu de journée son rapport financier. Le chiffre d’affaires annuel 2025 de Pop Mart s’élève à 371,2 milliards de RMB, en hausse de 184,7 %, contre une estimation de 379,6 milliards de RMB ; le bénéfice net atteint 127,8 milliards de RMB, en hausse de 308,8 %, contre une estimation de 126,4 milliards de RMB ; le dividende intérimaire par action (fin de période) est de 2,38 RMB, contre 0,81 RMB sur la même période de l’an dernier.

Du point de vue de la structure des IP, la famille LABUBU (THE MONSTERS) est sans aucun doute le principal temps fort de l’année. Cette IP a généré 141,6 milliards de RMB de revenus, en hausse de 365,7 %, sa part du chiffre d’affaires total passant de 23,3 % en 2024 à 38,1 %, franchissant pour la première fois la barre des 10 milliards ; toutefois, les ventes des produits liés à l’IP non-Labubu n’ont pas atteint les attentes.

Auparavant, Zhang Yi, fondateur de iiMedia Consulting, avait également déclaré dans une interview aux médias que, pour Pop Mart, une IP unique ne devrait pas dépasser 15 %, que le haut de gamme ne doit pas être dominé par une seule IP, et que les IP du “milieu de gamme” constituent l’essentiel du socle : ce serait un état relativement sain.

CITIC Securities pense également que, les IP à succès étant caractérisées par une forte incertitude, il est difficile d’obtenir une valorisation plus élevée en se contentant de “faire des additions”. La certitude de l’investissement dans les IP tient aux utilisateurs : la taille de la base d’utilisateurs est la base de la monétisation des sociétés de plateforme, et c’est aussi le point de départ de leur valorisation. Une plateforme d’IP dotée d’infrastructures complètes et d’un écosystème complet voit sa valorisation s’étendre sous l’impulsion de la taille de la base d’utilisateurs.

（Déclaration : le contenu de cet article est fourni à titre indicatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement. Les investisseurs agissent à leurs propres risques.）