Gagnants et perdants des actions technologiques du S&P 500 au premier trimestre 2025 : Sandisk vs AppLovin

TLDR

• Sandisk a bondi de 168 % au T1 2025, son meilleur trimestre jamais enregistré, et affiche une hausse de 1 220 % sur les 12 derniers mois
• Le FNB Technology Select Sector SPDR a chuté de 7,90 % au T1, pire que la baisse de 4,81 % du S&P 500 dans son ensemble
• AppLovin a été le plus grand perdant technologique, en baisse de 44,78 %, suivi par Workday, Fair Isaac, Gartner et Intuit
• L’adoption de l’IA est en hausse — environ 75 % des consommateurs américains l’utilisent personnellement, et 72 % l’utilisent au travail
• Les analystes sont partagés : certains voient la baisse des valeurs technologiques comme une opportunité d’achat, d’autres mettent en garde contre des pertes d’emplois liées à l’IA

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Sandisk a connu un premier trimestre historique, en hausse de 168 %, devenant ainsi la valeur technologique la plus performante du S&P 500. Le fabricant de mémoire flash a maintenant gagné 1 220 % au cours des 12 derniers mois.

Sandisk Corporation, SNDK

Le secteur technologique dans son ensemble n’a pas eu autant de chance. Le FNB Technology Select Sector SPDR a chuté de 7,90 % au T1, tombant plus fortement que le S&P 500 global, qui a perdu 4,81 % sur la même période.

Plusieurs actions ont enregistré de fortes hausses malgré un marché difficile. Lumentum Holdings a augmenté de 77,65 %, Ciena a progressé de 56,07 %, Corning a gagné 46,81 %, et Western Digital a augmenté de 46,09 % pour le trimestre.

À l’inverse, AppLovin a été le plus grand perdant du trimestre parmi les actions technologiques, en baisse de 44,78 %. Workday a reculé de 40,05 %, Fair Isaac a chuté de 38,01 %, Gartner a perdu 36,92 %, et Intuit a diminué de 35,23 %.

La baisse a été en partie alimentée par des craintes que l’IA rende les entreprises de logiciels traditionnels obsolètes. Ray Wang de Constellation Research a qualifié cette réaction d’exagérée lors d’une interview en février avec CNBC.

Wang l’a décrite comme une « apocalypse SaaS » injustifiée, affirmant que les entreprises solides de logiciels en tant que service étaient injustement punies par le marché.

Un rapport de Morgan Stanley du même mois a montré à quelle vitesse l’IA est devenue un outil de routine. Son sondage auprès d’environ 2 000 consommateurs américains a révélé que 75 % utilisent l’IA pour des tâches personnelles et 72 % l’utilisent au travail, avec près de 20 % l’utilisant quotidiennement.

Les craintes liées à l’IA alimentent la baisse

La baisse des valeurs technologiques a été en partie motivée par des inquiétudes selon lesquelles l’IA réduirait la demande en logiciels. Cette vision a durement frappé des entreprises comme Workday et Intuit, qui proposent toutes deux des produits logiciels pour la gestion des effectifs et la finance.

L’analyste de Wedbush Securities, Dan Ives, a rejeté ces arguments en mars, en disant que la baisse représentait une opportunité d’achat — en particulier dans les secteurs de la cybersécurité et des logiciels liés au déploiement de l’IA.

L’analyste de Seeking Alpha, David Templeton, a également soutenu que l’IA est plus susceptible de soutenir les emplois que de les supprimer. Il a comparé le moment actuel à des révolutions industrielles et technologiques antérieures, où les nouvelles technologies ont créé plus d’emplois qu’elles n’en ont remplacés.

La montée historique de Sandisk

La hausse de Sandisk se distingue du reste du secteur. Le fournisseur de mémoire flash a bénéficié d’une forte demande liée aux besoins en infrastructure d’IA et en stockage de données.

Sa hausse de 168 % au T1 a été le meilleur trimestre unique de l’histoire de l’entreprise. Cela s’est produit même lorsque le marché global subissait des pressions dues aux tensions entre les États-Unis et l’Iran et à l’incertitude économique mondiale.

Lumentum et Ciena, deux entreprises de réseaux optiques, ont également publié de solides trimestres alors que la demande en connectivité pour centres de données liés à l’IA augmentait.

Les actions Sandisk ont clôturé le T1 en hausse de 141,17 % depuis le début de l’année selon une source de données, tandis qu’une autre rapportait que la hausse du T1 à elle seule était de 168 %, reflétant une forte activité d’achats en mars.

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