La direction de China Merchants Bank : prête à accepter une baisse de la proportion des revenus provenant des cartes de crédit afin de mieux gérer la qualité des actifs.

Chaque journaliste de 每经｜赵景致    Chaque rédacteur de 每经｜许绍航

Le matin du 30 mars, la Bank of China Merchants (SH600036, cours de l’action 39,48 RMB, capitalisation boursière totale 9956,8 milliards RMB) a tenu sa conférence de publication des résultats pour l’exercice 2025. Le président du conseil d’administration de la CMB, Miou Jianmin, le directeur général, Wang Liang, les directeurs généraux adjoints Peng Jiawen et Xu Mingjie, ainsi que le directeur de l’information en chef Zhou Tianhong, ont assisté à la réunion.

Les journalistes ont noté que, en 2025, les créances douteuses des prêts aux particuliers de la Bank of China Merchants ont augmenté de 0,1 point de pourcentage et que, au quatrième trimestre, la marge nette d’intérêt a rebondi en dépit d’un contexte défavorable. Lors de la conférence sur les résultats, les différentes institutions ont généralement accordé une attention particulière à la marge nette d’intérêt de la CMB et aux questions de qualité des actifs.

D’après le rapport annuel 2025, les taux de créances douteuses des prêts aux petites et micro-entreprises et des prêts immobiliers personnels de la Bank of China Merchants ont augmenté. Parmi eux, le taux de créances douteuses des prêts aux petites et micro-entreprises a nettement augmenté, passant de 0,79% à 1,22%. Le taux de créances douteuses des prêts immobiliers personnels est passé de 0,48% à 0,51%, tandis que le taux de créances douteuses des prêts à la consommation est passé de 1,04% à 1,02%.

« Sur la partie des petites et micro-entreprises, nos prêts non performants, nos prêts sous surveillance et nos prêts en souffrance augmentent tous. Le taux de créances douteuses des prêts à la consommation a certes diminué quelque peu, mais le taux de surveillance a augmenté. » a déclaré Xu Mingjie, directeur général adjoint de la Bank of China Merchants et directeur des risques en chef. Il a ajouté que, à court terme, le marché immobilier est encore en ajustement; la question de savoir si la situation de l’emploi et des revenus des résidents pourra s’améliorer rapidement exerce également une certaine pression sur la qualité des actifs, y compris les prêts aux petites et micro-entreprises et les prêts à la consommation.

« Nous avons observé que, cette année, le risque de l’ensemble du crédit de détail du marché se trouve encore dans une phase de hausse, et la qualité des actifs des cartes de crédit subit également une certaine pression. Nous prendrons donc des mesures actives pour maîtriser le risque du crédit de détail et veiller à ce que la qualité du crédit de détail reste globalement sous contrôle. » a déclaré Xu Mingjie. Par la suite, la CMB optimisera aussi la structure de ses activités, maintiendra une approche où les garanties (nantissements) dominent, tout en relevant les critères d’octroi de prêts, en particulier les critères d’octroi pour les prêts à la consommation; elle ajustera dynamiquement les critères d’octroi pour les prêts aux petites et micro-entreprises, afin d’optimiser continuellement la structure des clients. Elle poursuivra une approche de prévention précoce, d’identification précoce, de résolution précoce et de traitement précoce, adoptera des stratégies plus proactives pour réduire le risque du crédit de détail et améliorer la qualité des actifs du crédit de détail.

À noter que, dans un contexte de baisse du volume d’émission de cartes de crédit au niveau de l’industrie, la Bank of China Merchants a toutefois vu augmenter l’encours de cartes en circulation et le nombre de comptes en circulation de ses cartes de crédit l’an dernier; mais le montant des transactions par carte de crédit, ainsi que les revenus d’intérêts et les revenus hors intérêts liés aux cartes de crédit, ont tous diminué. Parmi eux, le montant des transactions a reculé de 7,62% en glissement annuel, jusqu’à 4,08 billions RMB.

« L’an dernier, les cartes de crédit ont enregistré une croissance négative et le solde a diminué. Mais je pense que cette stratégie s’inscrit dans l’objectif de conserver une croissance stable et une faible volatilité: en sélectionnant les clients de manière privilégiée et en maîtrisant bien les risques. Nous acceptons une baisse de la contribution de cette activité à la part des revenus, afin de gérer correctement la qualité des actifs. C’est pourquoi la qualité de nos actifs de cartes de crédit est restée assez stable. » a déclaré Wang Liang, directeur général de la CMB.

La marge nette d’intérêt est un indicateur clé permettant de mesurer la capacité de rentabilité d’une banque; elle représente les revenus nets d’intérêts générés par chaque unité d’actifs porteurs d’intérêts. Ces dernières années, en raison de la baisse continue des taux d’intérêt sur le marché, la marge nette d’intérêt des banques s’est également progressivement resserrée.

Le rapport annuel indique que, en 2025, le rendement des revenus nets d’intérêts de la Bank of China Merchants s’est établi à 1,87%, en baisse de 0,11 point de pourcentage en glissement annuel, mais que la marge des quatrième trimestre a augmenté en séquence (par rapport au trimestre précédent).

Peng Jiawen, directeur général adjoint de la Bank of China Merchants, a déclaré que, si l’on analyse la marge nette d’intérêt 2025 de la CMB par trimestre, elle s’est élevée à 1,91% au premier trois trimestres, 1,86% au deuxième trimestre et 1,83% au troisième trimestre; au quatrième trimestre, elle est de nouveau revenue à 1,86%. Il y a deux caractéristiques principales. La première: la marge nette d’intérêt continue de baisser, mais l’ampleur du recul se réduit; au quatrième trimestre, il y a en effet eu un certain rebond. « À l’échelle du groupe, elle a augmenté de 3 bp (points de base); selon le périmètre de la société, elle a augmenté de 2 bp. Cela montre que les filiales y ont contribué. »

La deuxième caractéristique: la CMB a réalisé de grands efforts en termes de structure actifs-passifs. Elle a notamment cherché à augmenter la part des actifs avec un rendement plus élevé, ainsi qu’à comprimer les actifs avec un rendement plus faible, comme les billets (effets) etc., et a mis en place une organisation pour la gestion de la composition des actifs.

Concernant la possibilité de prolonger le rebond de la marge au quatrième trimestre, Peng Jiawen a déclaré que, en 2026, la marge d’intérêt continuerait de se resserrer, mais que l’ampleur du resserrement serait supérieure à celle de l’année précédente. « Principalement en raison de facteurs externes, par exemple la baisse des prix des actifs provoquée par un déficit de demande d’actifs. Mais il y a aussi un facteur de nature technique: en mai de l’an dernier, nous avons abaissé les taux; il nous reste encore une partie des prêts qui n’a pas terminé la nouvelle fixation de taux. Cela se concentrera au premier et au deuxième trimestre de cette année: environ 78% au premier trimestre, le reste sera finalisé au deuxième trimestre. » a souligné Peng Jiawen. Cela exercera également, par conséquent, un certain effet de soutien sur le rendement des prêts.

La nouvelle fixation des taux des dépôts se répartira de manière relativement équilibrée sur l’ensemble de l’année en cours. Toutefois, Peng Jiawen a indiqué que la part des dépôts à vue de la CMB se situe autour de 50%; pour les dépôts à vue, les taux sont désormais quasiment arrivés au point de ne plus pouvoir baisser, et les taux des dépôts à terme sont déjà relativement bas. Par conséquent, l’espace de baisse des taux côté dépôts est extrêmement limité.

« En 2026, nous espérons atteindre plusieurs objectifs. D’abord, réduire l’ampleur du resserrement de la marge d’intérêt. Ensuite, stabiliser la marge d’intérêt au plus vite; dans la mesure où aucun grand changement de politique n’est introduit à l’extérieur, nous espérons stabiliser autant que possible au second semestre. Enfin, nous souhaitons que le niveau de la marge d’intérêt demeure en tête sur le marché. » a déclaré Peng Jiawen.

Source de l’image de couverture: base des médias de 每经

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