L'avenir de la tokenisation et de l'innovation financière : Entretien avec Nathaniel Sokoll-Ward

Nathaniel Sokoll-Ward est cofondateur et PDG de Manifest, un protocole blockchain qui rend les actifs américains compatibles avec la crypto, en commençant par l’immobilier. Auparavant, il a cofondé la fintech hypothécaire de la série C Roostify, qui alimentait 600B $ / an de prêts hypothécaires pour de grandes institutions financières comme Chase et HSBC. Roostify a été rachetée par CoreLogic en février 2023. Avant Roostify, Nathaniel faisait partie de l’équipe fondatrice de Google+, la plateforme de médias sociaux de Google. Nathaniel a obtenu son diplôme BSBA et ses Masters en finance à la Washington University à St. Louis.

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Lu par des cadres chez JP Morgan, Coinbase, Blackrock, Klarna et plus

Alors que la tokenisation continue de prendre de l’ampleur dans les milieux financiers, l’adoption dans le monde réel demeure un défi. Mais qu’est-ce qui la freine vraiment ?** D’après Nathaniel Sokoll-Ward, PDG et cofondateur de Manifest, ce n’est pas seulement les obstacles réglementaires ou les limitations d’infrastructure** – la véritable barrière réside dans les produits eux-mêmes.

Si la tokenisation doit passer du concept à l’adoption grand public, les produits doivent être incontestables dans leur valeur. Nathaniel pense que ce n’est que lorsque ces solutions surpasseront clairement les systèmes traditionnels que la tokenisation deviendra grand public.

Nathaniel a une perspective unique à l’intersection de la fintech et de la finance traditionnelle. Il a observé de première main les inefficacités qui existent au sein des systèmes financiers, que beaucoup de consommateurs ne réalisent peut-être pas. Dans cet entretien, Nathaniel explore ses réflexions sur le fait que l’infrastructure financière est loin d’être parfaite et sur la manière dont l’automatisation et la décentralisation bousculent les intermédiaires et transforment l’ensemble du secteur.

Dans cette conversation, Nathaniel parle aussi des domaines les plus prometteurs où il voit une collaboration entre la finance traditionnelle et la fintech, du potentiel souvent négligé de la liquidité sur les marchés privés, et du rôle crucial des régulateurs financiers dans la stimulation de l’innovation.

Fort de plusieurs années d’expérience à l’intersection de la technologie, de la finance et de l’immobilier, Nathaniel apporte des éclairages précieux sur l’avenir de la finance décentralisée et de la tokenisation – et sur la façon dont les bons produits pourraient libérer une croissance explosive.

Profitez de l’entretien complet ci-dessous !

1. La tokenisation est un sujet brûlant depuis des années, mais l’adoption dans le monde réel reste limitée. Qu’est-ce qui, selon vous, la freine encore — et qu’est-ce qui doit changer pour qu’elle devienne grand public ?

La plupart des gens pensent que l’adoption de la tokenisation est lente à cause des obstacles réglementaires ou du manque d’infrastructure — mais le VRAI problème, c’est que les émetteurs d’actifs n’ont pas créé de produits suffisamment convaincants pour justifier de passer des alternatives traditionnelles.

Les innovations radicales ne réussissent que lorsqu’elles sont manifestement et indiscutablement meilleures que ce qui existe déjà. Si vous avez besoin d’une défense approfondie pour convaincre quelqu’un que votre produit est supérieur, alors il n’est tout simplement pas assez bon. La tokenisation deviendra grand public lorsque les produits seront si clairement supérieurs que leurs bénéfices deviendront instantanément évidents et irrésistibles.

2. Depuis votre point de vue, quelle est la plus grande idée fausse que les gens ont sur le fonctionnement réel de l’infrastructure financière en coulisses ?

La plus grande idée fausse, c’est de penser que l’infrastructure financière est une machine élégante, bien huilée — alors qu’en réalité, c’est un assemblage en désordre et dépassé, maintenu par du ruban adhésif et de l’optimisme. Le fait que votre paiement Venmo passe instantanément ne signifie pas que la partie “back-end” ne s’appuie pas sur une technologie plus ancienne que vous.

Les gens sous-estiment à quel point de nombreux systèmes critiques sont fragiles, inefficaces et manuels. Un exemple parfait est la saga GameStop au début de 2021 : en coulisses, les chambres de compensation étaient submergées et des retards de règlement ont forcé des sociétés de courtage comme Robinhood à restreindre les transactions, révélant à quel point l’infrastructure est fragile et dépassée.

3. Comment voyez-vous le rôle des intermédiaires évoluer à mesure que davantage de processus financiers deviennent automatisés ou décentralisés ?

Les intermédiaires devront se réinventer radicalement, ou risquer de devenir sans importance. L’avenir n’acceptera pas des gardiens qui se contentent de faciliter les transactions sans apporter une valeur réelle, distincte. À mesure que l’automatisation et la décentralisation remodelent la finance — en particulier avec la tokenisation visant explicitement à éliminer les intermédiaires inutiles — seules les entités qui trouvent des moyens d’apporter une valeur spécialisée, irremplaçable, prospéreront.

Les intermédiaires tournés vers l’avenir devraient se concentrer moins sur le maintien de leur rôle actuel et davantage sur l’innovation de services spécifiquement adaptés à un paysage financier piloté par la blockchain, comme la gestion de la conformité, la validation de la confiance et la résolution des litiges.

4. Vous avez travaillé à l’intersection de la fintech et de la finance traditionnelle — où voyez-vous les domaines les plus prometteurs de collaboration plutôt que de concurrence ?

Tout le monde se focalise sur le fait que la fintech remplace la finance traditionnelle — mais les opportunités les plus lucratives se trouvent dans une collaboration stratégique, en particulier dans la conformité, l’infrastructure et la portée du marché. Les institutions traditionnelles apportent une expertise réglementaire, du capital et de vastes bases de clients, tandis que les entreprises fintech offrent l’innovation, l’agilité et une technologie centrée sur le client.

Lorsque ces forces se combinent, le résultat n’est pas une amélioration incrémentale — c’est une transformation. Un exemple concret est la collaboration de JPMorgan avec Plaid, qui a rationalisé le partage sécurisé des données financières, améliorant l’expérience client tout en maintenant la conformité réglementaire.

5. Beaucoup parient sur les marchés privés comme prochaine frontière de l’innovation financière. Quel est un domaine de cet espace qui ne reçoit pas encore assez d’attention ?

La liquidité secondaire sur les marchés privés est massivement sous-estimée. Tout le monde se focalise sur les stratégies d’entrée — entrer tôt — mais ce qui transforme vraiment le marché, c’est de rendre les sorties efficaces, rapides et abordables.

Le statu quo actuel, où les investisseurs font souvent face à de fortes décotes ou à des processus de sortie lourds, est fondamentalement défaillant. Si on résout le défi de la liquidité, les marchés privés libèrent un potentiel de croissance explosif.

6. Selon vous, qu’est-ce que les régulateurs financiers font bien — et qu’est-ce qu’ils comprennent encore fondamentalement de travers à propos de l’innovation ?

Les régulateurs ont absolument raison de donner la priorité à la stabilité du marché et à la protection des investisseurs — sans cela, rien d’autre n’a d’importance. Mais leur incompréhension fondamentale consiste à considérer l’innovation principalement comme une menace plutôt que comme une nécessité pour maintenir la compétitivité et la résilience à long terme. L’innovation n’est pas seulement bénéfique ; elle est essentielle.

Une réglementation trop prudente ne fait pas seulement que retarder de nouvelles solutions — elle met activement en péril l’efficacité et la croissance du marché. Un exemple clair est l’approche réglementaire lente envers la crypto et la technologie blockchain aux États-Unis, qui a, par inadvertance, poussé l’innovation vers l’étranger, au profit d’autres juridictions et en plaçant les marchés nationaux dans une position désavantageuse. Nous voyons désormais des régulateurs et des législateurs commencer à faire le ménage à la suite des erreurs de la dernière administration.

7. Quel conseil donneriez-vous à des professionnels qui souhaitent construire une carrière centrée sur le lien entre l’immobilier et la finance décentralisée ?

Le plus important est d’être un utilisateur de produits defi. Trop de personnes qui construisent entrent dans cet espace à partir de la finance traditionnelle sans comprendre concrètement les produits blockchain, et pourquoi les gens les trouvent utiles. La meilleure façon de développer de l’empathie envers les utilisateurs, c’est d’en être un soi-même.