Achats à zéro yuan ? La cession d'actifs de Hengdian Film et Television à zéro yuan vise à se concentrer sur une transformation centrée sur les IP

Le journaliste du « China Jingji », Zhang Jingchao, rapporte de Pékin

Dans la soirée du 1er avril, le studio de cinéma Hengdian (603103.SH) a publié une annonce indiquant que la société et ses filiales, Zhejiang Hengdian Film and Television Investment Co., Ltd. (ci-après dénommée « l’investissement dans le secteur audiovisuel »), prévoient chacune de céder respectivement 39 % et 10 %, soit 49 % au total, des parts de Zhejiang Hengdian Film and Television City Co., Ltd. (ci-après dénommée « Hengdian Film and Television City ») détenues dans Hengdian Film and Television Technology Co., Ltd. (ci-après dénommée « la technologie audiovisuelle » ou « la société cible »), pour des prix de transaction respectifs de 0 yuan et 0 yuan, soit un total de 0 yuan.

À ce sujet, Hengdian Film and Television explique que, à la date de publication de la présente annonce, la société cible n’a pas encore exercé effectivement d’activité. Après concertation entre les parties, le prix de cession est fixé à 0 yuan. Après l’aboutissement de la présente transaction, le taux de participation de Hengdian Film and Television dans la technologie audiovisuelle passera de 51 % à 90 %. La filiale d’investissement dans le secteur audiovisuel détiendra alors 10 % des parts de la technologie audiovisuelle ; Hengdian Film and Television City ne détiendra plus aucune part de la technologie audiovisuelle. Le périmètre des états consolidés de la société ne changera pas.

Concernant l’objectif de cette transaction liée, Hengdian Film and Television indique que, conformément à la stratégie de développement ayant fait l’objet d’une optimisation et d’une mise à niveau globales, la société prévoit, sur la base des activités existantes « canaux + contenus », de procéder progressivement à une transformation et à une mise à niveau vers un « modèle d’exploitation full-chain centré sur la propriété intellectuelle (IP) ». L’objectif est d’essayer de construire un écosystème industriel complet allant de l’acquisition des ressources IP, au développement et à l’exploitation, jusqu’à la monétisation multi-canaux, et de mettre en place une organisation « IP + contenus + technologie + produits dérivés + scénarios » couvrant l’ensemble de la chaîne industrielle. Afin d’assurer la mise en œuvre efficace de cette stratégie, la société prévoit de déployer une série de mesures d’optimisation de l’organisation. Parmi elles, il s’agit notamment de procéder à un nouvel accroissement des parts de la technologie audiovisuelle, dans le but de développer les activités technologiques liées au cinéma et à la télévision, d’améliorer la capacité d’innovation technologique de la société, tout en renforçant l’écosystème de la chaîne industrielle du cinéma et de la télévision, de consolider l’effet de synergie industrielle, de réaliser davantage de réduction des coûts et d’amélioration de l’efficacité, et d’accroître la capacité bénéficiaire ainsi que la compétitivité centrale de la société.

En parcourant « China Business Journal », le journaliste a constaté que, au cours de l’année passée, plusieurs sociétés nationales de cinéma et de télévision ont annoncé une transition vers des orientations incluant l’exploitation d’IP. Parmi elles, Media du Soleil (光线传媒) a annoncé, lors de la publication de son rapport semestriel 2025, une transition vers « les créateurs et les exploitants d’IP ». Wanda Film (万达电影, rebaptisé « Yuyi Film » [儒意电影] dans le projet) a publié en juin 2025 sa stratégie « Super Entertainment Space », visant à s’appuyer sur les ressources d’activités de Wanda Film dans des domaines comme les salles de cinéma, l’investissement stratégique, les produits dérivés et les jouets à la mode (潮玩), afin de faire éclore une série de super IP et de super marques. iQIYI a également commencé à mentionner fréquemment l’IP à l’extérieur : après avoir publié son rapport financier du quatrième trimestre 2025 en février de cette année, iQIYI a indiqué que, avec les produits de consommation IP et le parc iQIYI comme cœur, elle transforme l’activité d’expérience en un nouveau moteur de croissance durable.

（Rédaction : Wu Qing ; Relecture : Li Zhenghao ; Correction : Zhai Jun）