Fonds publics étrangers de renom remplacent leur direction : le PDG de Lincoln Asia-Pacific succède au président

Le journaliste du « Quotidien économique de Chine » a appris que, récemment, l’entreprise étrangère à capital 100 % Union Investment Funds a publié une annonce de changement de dirigeants. Le président du conseil, Ajai Mohan Kaul, a pris sa retraite ; Michael Frazier Thompson, PDG pour la région Asie-Pacifique chez Union Investment, lui succède comme président du conseil d’administration.

Union Investment Funds a ouvert ses activités en janvier 2024 ; c’est la cinquième société de fonds communs de placement (public) à capitaux étrangers agréée à exercer ses activités dans notre pays.

Selon l’annonce, Michael Frazier Thompson a déjà été responsable des activités PIMCO (Pacific Investment Management Company) pour l’Asie à Singapour et pour la gestion de patrimoine en Asie (à l’exception du Japon), responsable de la région Asie chez PIMCO Aisia Limited (HongKong), responsable des activités auprès des institutions financières mondiales et des relations avec les clients sur les marchés et en Europe chez le groupe Intermediate Capital, responsable du développement des activités à revenu fixe et de la stratégie produits chez Union Investment, ainsi que responsable des activités pour les institutions mondiales ; il est actuellement PDG (CEO) de la région Asie-Pacifique chez Union Investment.

Ce changement de personnel est un événement rare pour Union Investment Funds depuis l’obtention de l’agrément pour exercer en 2024 : la nomination de ce dirigeant étranger à un poste clé de gestion au sein d’un fonds public à capitaux étrangers ne constitue pas un cas isolé. Dans le contexte où les restrictions sur la participation des investisseurs étrangers dans le secteur des fonds publics sont entièrement levées, le fait que des cadres étrangers dirigent devient une pratique devenue courante dans le développement des fonds publics à capitaux étrangers.

Union Investment Funds change de direction : retraite de l’ancien, nouvel arrivant à la tête de la région Asie-Pacifique

Récemment, Union Investment Funds a publié une annonce : le président du conseil sortant, Ajai Mohan Kaul, a quitté ses fonctions le 26 mars en raison de sa retraite ; à compter du même jour, Michael Frazier Thompson a officiellement pris ses fonctions comme président du conseil d’administration de la société. Ce changement a été examiné et approuvé par les actionnaires de la société et le conseil d’administration, et a été déclaré aux autorités de régulation.

Le journaliste du « Quotidien économique de Chine » a noté qu’en fin 2025, Ajai Mohan Kaul a pris sa retraite de son poste de PDG pour la région Asie-Pacifique au sein de la société, et qu’aujourd’hui il prend également sa retraite du poste de président du conseil d’administration de Union Investment Funds qu’il occupait en plus.

Le nouveau président du conseil, Michael Frazier Thompson, possède la double nationalité britannique et sud-africaine, et dispose de plus de 30 ans d’expérience dans l’industrie mondiale de la gestion d’actifs. Il a notamment été responsable des activités de PIMCO en Asie à Singapour et de la gestion de patrimoine en Asie (à l’exception du Japon), ainsi que responsable de la région Asie chez PIMCO Aisia Limited (HongKong). Il a aussi été responsable des activités auprès des institutions financières mondiales et des relations avec les clients sur les marchés européens au sein du groupe Intermediate Capital ; responsable du développement des activités à revenu fixe et de la stratégie produits chez Union Investment, et responsable des activités pour les institutions mondiales, etc. En août de l’an dernier, il a été nommé PDG de la région Asie-Pacifique chez Union Investment, chargé de la croissance des activités dans la région Asie-Pacifique, de la distribution aux clients et du déploiement stratégique. Cette fois, en assumant également la fonction de président du conseil d’administration de Union Investment Funds, il pilotera l’ensemble de la stratégie de la société pour le marché chinois.

Union Investment Funds a été créée en septembre 2021. La société est détenue à 100 % par Union Investment Hong Kong Co., Ltd., une filiale de Union Investment Group, le géant américain de la gestion d’actifs. En janvier 2024, elle a officiellement obtenu l’autorisation d’exercer ses activités : c’est, après BlackRock, Loomis Mye, Fidelity et Schroders, la cinquième société nouvellement créée de fonds publics à capitaux étrangers à obtenir l’agrément.

D’après les données de Wind, à la fin du premier trimestre de cette année, Union Investment Funds avait déjà mis en place 4 produits de fonds publics (en tenant compte de la consolidation des parts), dont 2 fonds mixtes, 1 fonds obligataire et 1 produit indiciel avec effet de levier (指增), gérés par 5 gestionnaires de fonds ; la taille d’actifs sous gestion la plus récente s’élève à 8,37 milliards de RMB.

Parmi eux, les 2 fonds mixtes, Union Investment Smart Select Mixed A et Union Investment Smart Far Mixed A, ont été respectivement lancés en avril 2024 et en avril 2025. Au 30 mars, les rendements de ces deux produits depuis le début de l’année s’élèvent respectivement à -3,86 % et -2,74 %, tous deux se situant à des niveaux dans les 30 % les plus faibles du secteur.

Évolution de la gouvernance des fonds publics à capitaux étrangers** : la nomination de cadres étrangers à la tête devient une pratique courante**

En fait, ces dernières années, avec la mise en œuvre de la politique permettant la détention à 100 % par des investisseurs étrangers dans les fonds publics, plusieurs fonds publics à capitaux étrangers ont vu leurs actionnaires étrangers nommer des personnes à l’étranger comme présidents du conseil d’administration ou directeurs généraux ; cela est devenu un phénomène répandu dans l’industrie.

Par exemple, en 2023, Morgan Funds Management (China) Co., Ltd. (ci-après dénommée Morgan Funds) est passée d’une coentreprise à une structure à capitaux étrangers détenus à 100 %. La même année, son président du conseil et son directeur général ont tous deux changé. Le président du conseil, Daniel Watkins (nom chinois : 吴擎天), de nationalité britannique, a officiellement pris ses fonctions en avril 2023.

D’après des informations publiques, Daniel Watkins a occupé plusieurs postes chez Morgan Asset Management, dont vice-président directeur général des activités en Europe, directeur des opérations des activités en Europe, directeur mondial de l’exploitation de la gestion des investissements, etc. Au moment où il a été nommé président du conseil d’administration de Morgan Funds, il occupait les fonctions de CEO de Morgan Asset Management pour l’Asie, de membre du comité des opérations de gestion d’actifs, ainsi que de membre de l’équipe de gestion Asie-Pacifique du groupe.

Un autre fonds à capitaux étrangers, Morgan Stanley Funds, dont le président du conseil Todd Coltman (nom chinois : 高杰文) est également une personne à l’étranger.

D’après des informations publiques, Todd Coltman est de nationalité américaine ; il a été avocat dans plusieurs grands cabinets d’avocats. Il a rejoint Morgan Stanley en 2004 et, à partir de septembre 2022, a officiellement pris le poste de président du conseil d’administration de Morgan Stanley Funds.

À l’époque, la société avait déclaré que la prise de la direction par 高杰文 reflétait davantage le soutien continu de Morgan Stanley au développement des activités de la société, ainsi que sa conviction et son engagement de long terme à l’égard du marché des capitaux chinois. 高杰文 continuera à coopérer étroitement avec la direction de la société, à renforcer les investissements pour construire une équipe locale et améliorer les capacités d’activité, afin d’offrir un service de meilleure qualité aux investisseurs en Chine et dans le monde.

Selon des personnes du secteur interrogées par le journaliste, dans la phase initiale de coentreprise dans les fonds publics, conformément aux accords de coentreprise et aux pratiques de l’industrie, le président du conseil est généralement nommé par les actionnaires chinois ; de la part des actionnaires étrangers, la participation à la gestion de la société passe principalement par la nomination du directeur général, des responsables recherche & investissement (投研), etc., et ils occupent rarement directement le poste de président du conseil d’administration. Mais depuis 2020, la Chine a supprimé les limites de proportion de participation des investisseurs étrangers dans les fonds publics, autorisant les sociétés de fonds publics à capitaux étrangers détenues à 100 %. Après l’ouverture des politiques, des géants internationaux de la gestion d’actifs tels que BlackRock, Fidelity et Union Investment ont créé ou racheté des licences de fonds publics, réalisant ainsi une détention intégrale.

Dans ce contexte, les actionnaires étrangers nomment directement des cadres dirigeants clés : le fait que des étrangers occupent les postes de président du conseil et de directeur général devient une pratique courante dans l’industrie. Cela s’aligne à la fois sur l’intention des actionnaires étrangers d’effectuer un déploiement de long terme sur le marché chinois, et facilite la combinaison de l’expérience mondiale en gestion d’actifs avec la pratique du marché chinois, afin de promouvoir davantage l’alignement de l’industrie chinoise des fonds publics sur les standards internationaux en termes de modèle de gouvernance, de système 投研 (recherche & investissement), d’innovation produits, etc.

Quotidien économique de Chine