Sunshine Power présente ses résultats 2025 : stockage d'énergie en relais, AIDC en attente

Traduit de : 贝壳财经

Dans le contexte de la « lutte contre l’auto-concurrence » (« anti-involution ») dans l’industrie photovoltaïque et de la pression sur la rentabilité, le leader de la valorisation du secteur photovoltaïque, Sunshine Power, a présenté un bilan 2025 qui a une portée charnière : tout en affichant une hausse à la fois du chiffre d’affaires et du bénéfice net, ses systèmes de stockage d’énergie sont pour la première fois devenus sa première activité.

S’appuyant sur de grands projets au Moyen-Orient comme l’Arabie saoudite, la part des revenus à l’export de Sunshine Power a franchi pour la première fois le seuil de 60 %. Après avoir consolidé son avantage dans l’activité de stockage d’énergie, Sunshine Power tourne désormais son regard vers le nouveau scénario émergent qu’est l’AIDC, dans l’objectif de trouver, durant le nouveau cycle de convergence entre la puissance de calcul et l’électricité, la prochaine courbe de croissance.

Le système de stockage d’énergie devient pour la première fois la première activité ; commandes au Moyen-Orient et marge brute stable

En 2025, Sunshine Power a réalisé un chiffre d’affaires de 89,184 milliards de yuans, en hausse de 14,55 % sur un an ; et un bénéfice net attribuable aux actionnaires des sociétés cotées de 13,461 milliards de yuans, en hausse de 21,97 % sur un an.

En 2025, la part du chiffre d’affaires du système de stockage d’énergie de Sunshine Power a pour la première fois dépassé celle d’équipements de conversion de puissance comme les onduleurs photovoltaïques, ce qui signifie que le pilier des revenus de l’entreprise a, en silence, effectué un passage de relais.

Sunshine Power a commencé à se positionner sur l’activité de stockage d’énergie en 2015. Dans son rapport annuel 2016, l’activité de stockage d’énergie a pour la première fois fait l’objet d’une quantification distincte dans les états financiers de Sunshine Power. Lorsqu’elle a divulgué la composition détaillée de ses revenus, l’industrie du stockage d’énergie a été classée parmi les principales industries au même rang que le photovoltaïque ; l’onduleur de stockage d’énergie a été listé parmi les principaux produits, au même rang que les onduleurs photovoltaïques solaires, etc. Au cours des dix dernières années, la part des revenus de l’activité de stockage d’énergie dans l’ensemble des revenus de Sunshine Power est passée rapidement de moins d’un point de pourcentage au départ à devenir la contribution de performance la plus centrale.

Graphique / reporter de 贝壳财经, Zhu Yuyi

En 2025, la part des revenus provenant des régions à l’étranger de la société a pour la première fois dépassé 60 %, avec une hausse nettement perceptible par rapport à la période précédente ; et, parmi ces revenus, l’essentiel de la contribution provient de l’expansion du marché international dans l’activité de stockage d’énergie.

Sunshine Power a indiqué, lors d’une réunion de présentation des résultats à la fin du mois d’octobre de l’année dernière, que la structure d’expédition du stockage d’énergie de la société au cours des trois premiers trimestres 2025 a connu des changements significatifs : la part des expéditions à l’étranger est passée de 63 % sur la même période l’année précédente à 83 %, et cette hausse de la part à l’étranger est également la principale raison du maintien d’une marge brute stable pour le stockage d’énergie.

Graphique / reporter de 贝壳财经, Zhu Yuyi

Les informations sur les cinq principaux clients divulguées dans le rapport annuel de Sunshine Power confirment également la contribution de l’activité de stockage d’énergie à l’augmentation de la part des revenus sur le marché à l’étranger, en particulier les commandes provenant de la région du Moyen-Orient.

Le premier client de Sunshine Power en 2025 est l’entreprise énergétique d’Arabie saoudite Algihaz Contracting Company (« Algihaz »). Les ventes à son égard dépassent 4 milliards de yuans, représentant 4,50 % du total des ventes annuelles. En juillet 2024, Algihaz a signé avec Sunshine Power un accord-cadre de coopération pour un projet de stockage d’énergie totalisant une capacité installée de 7,8 GWh. Le déploiement se fera en Arabie saoudite avec plus de 1500 ensembles de systèmes de stockage d’énergie à refroidissement liquide PowerTi‐tan2.0 de Sunshine Power. À la fin de l’année 2025, le projet a atteint la mise en service à pleine capacité et est devenu le plus grand projet de stockage d’énergie connecté au réseau au monde.

Le cinquième plus grand client de la société l’an dernier, l’entreprise EPC Larsen and Toubro Limited (« L&T »), a également acheté des produits de stockage d’énergie à Sunshine Power, avec un chiffre d’affaires de 2,370 milliards de yuans, soit 2,66 %. En mai 2024, Sunshine Power et L&T ont signé un accord d’approvisionnement pour fournir 165 MW d’onduleurs photovoltaïques et un système de stockage d’énergie de 160 MW / 760 MWh au complexe de vacances ultra-luxe d’Amaala en Arabie saoudite.

Le reporter de 贝壳财经 note que ces deux grands projets sont également des projets énergétiques importants dans le cadre de la « Vision 2030 » de l’Arabie saoudite.

Le « Livre blanc de recherche sur l’industrie du stockage d’énergie 2026 » publié par la « China Storage Energy Industry Technology Alliance » indique que, à mesure que la taille d’installation des énergies renouvelables continue de s’étendre et que la demande en ressources pour la flexibilité du réseau ne cesse d’augmenter, le déploiement du stockage d’énergie dans des régions telles que le Moyen-Orient, l’Amérique latine, l’Asie du Sud-Est, l’Afrique et l’Inde s’accélère nettement, devenant progressivement une source importante de croissance sur le marché mondial du stockage d’énergie. Parmi eux, la construction de grandes bases de nouvelles énergies sur le marché du Moyen-Orient stimule rapidement la demande de stockage d’énergie. Par exemple, l’Arabie saoudite, en s’appuyant sur le plan national d’énergies renouvelables (NREP), fait avancer en continu les appels d’offres pour de grands projets de stockage d’énergie ; les Émirats arabes unis renforcent, eux, la capacité d’équilibrage et de réserve du réseau électrique en déployant des projets de stockage de l’ordre du niveau de plusieurs centaines de mégawatts.

Entrer dans le domaine de l’AIDC

Au-delà du « sommet » du stockage d’énergie, Sunshine Power accélère la mise en place des actions de rattrapage.

Dans son rapport annuel 2025, Sunshine Power a clairement indiqué que l’entreprise déploie une activité d’« alimentation électrique pour l’AIDC » (AIDC power). Et à l’avenir, elle accélérera la mise en œuvre de solutions orientées scénarios, incluant l’AIDC, afin d’accélérer le développement de nouvelles industries émergentes comme l’AIDC.

L’AIDC (Artificial Intelligence Data Center, c.-à-d. centre de données d’intelligence artificielle) est une forme d’évolution des IDC traditionnels (Internet Data Centers) sous l’impulsion de la puissance de calcul liée aux applications d’IA. Son cœur consiste à fournir des services de puissance de calcul, de données et d’algorithmes nécessaires à l’IA. On peut le considérer comme « l’usine de puissance de calcul » de l’ère intelligente. Par rapport aux IDC, l’AIDC présente des différences significatives en densité de puissance de calcul et en technologies de refroidissement, afin de répondre aux exigences d’IA en matière de forte puissance de calcul et de stabilité élevée. Des organismes estiment qu’en 2030, rien que le domaine mondial de l’AIDC devrait générer une demande d’installation de stockage d’énergie de plus de 300 GWh, devenant ainsi une nouvelle force motrice de croissance pour l’industrie du stockage d’énergie.

Lors d’une réunion de présentation des résultats en août de l’année dernière, Sunshine Power avait déclaré que pour le moment, l’entreprise n’avait pas encore de clients liés à l’AIDC, mais qu’après contacts préliminaires, elle restait très confiante : une division dédiée à l’AIDC a déjà été créée et l’entreprise mène activement des travaux de R&D, afin de lancer des produits en 2026.

Sunshine Power a également mentionné les avantages de son déploiement de l’AIDC : elle dispose, côté alimentation électrique et technologies de conversion électronique de puissance, d’un grand nombre d’enseignements techniques ainsi que d’innovations prêtes à être appliquées ; l’alimentation électrique pour l’AIDC a ainsi une très bonne synergie technique. Par ailleurs, avec la construction rapide de l’intelligence artificielle et des centres de données, la disponibilité énergétique des centres de données à l’échelle mondiale, en particulier l’électricité verte, devient de plus en plus contrainte ; l’entreprise a donc l’avantage de pouvoir fournir une solution complète « clé en main » en électricité verte.

Le vaste avenir du secteur de l’AIDC a attiré de nombreuses entreprises à s’y engager. En mars dernier, Ningde Times avait proposé que, comme la consommation électrique des centres de données est élevée et qu’une électricité stable est nécessaire, les exigences de qualité pour les batteries de stockage d’énergie sont plus élevées, faisant d’elles un futur marché additionnel de qualité. À en juger par les tendances actuelles, la quantité de stockage associé aux centres de données ne cesse aussi d’augmenter : « par exemple, le projet d’Alameda de l’entreprise atteint une échelle de 19 GWh ; actuellement, ce n’est qu’un début ».

« De l’IDC d’hier à l’AIDC d’aujourd’hui, puis à la future usine d’IA, l’essence consiste à produire une chaîne de fabrication de puissance de calcul pour produire des tokens (unités de mots) ; et les exigences pour les scénarios d’application du stockage d’énergie ont également considérablement augmenté. L’AIDC n’est plus un simple créneau ; c’est la grande voie principale menant à l’ère des usines d’IA. » Le président de Gotion High-Tech, Yang Rui, a affirmé lors de la cérémonie d’ouverture de ESIE 2026 : « la puissance de calcul comme la marée monte ; l’électricité est la base ; le stockage d’énergie est le pouls ; en reliant les trois, on obtient l’avenir ». Et derrière cette prise de parole, Gotion High-Tech, cette entreprise historique, revient sous les projecteurs grâce au halo « première action du stockage d’énergie pour l’AIDC ».

Nouvelles Jingbao / reporter de 贝壳财经, Zhu Yuyi ; Éditeur : Chen Li ; Correction : Wang Xin

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