Le nouveau projet de règle proposé par le Département du Travail des États-Unis permet aux fonds de capital-investissement et aux cryptomonnaies dans les plans 401(K) - Voici tout ce que nous savons

(MENAFN- Live Mint) Le gouvernement des États-Unis, le 30 mars, a proposé des règles visant à libéraliser les plans de retraite (c’est-à-dire les comptes 401(k)) afin d’y inclure des actifs alternatifs tels que les cryptomonnaies et le private equity. L’objectif est de lever des obstacles de longue date à l’intégration de ces actifs, moins liquides et moins transparents, dans les plans de retraite américains, a déclaré le département américain du Travail dans son communiqué.

L’annonce intervient après que le président américain Donald Trump a signé, l’an dernier, un décret exécutif en ce sens, ouvrant la voie pour que des sociétés de gestion d’actifs alternatifs puissent mobiliser une nouvelle grande source de capitaux, selon un rapport de Reuters.

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Les groupes du secteur ont fait valoir que les investissements sur les marchés privés peuvent améliorer les rendements à long terme et la diversification pour les épargnants-retraités, tandis que les sceptiques avertissent que des frais plus élevés, la complexité et la liquidité limitée pourraient freiner ces gains et faire peser des risques sur les investisseurs particuliers, indique le rapport.

Certains fonds de marchés privés déjà accessibles aux investisseurs individuels plus aisés ont montré des signes de tension ces derniers mois. Les fonds de crédit privé connus sous le nom de business development companies ont vu une vague de retraits.

« Soucieux de protéger les actifs de retraite », selon Bessent

Le secrétaire au Trésor, Scott Bessent, a déclaré que la règle proposée était « une première étape » et visait à « se montrer attentif à l’importance de protéger les actifs de retraite ».

Les orientations décrivent comment les fiduciaires du plan, qui ont un devoir fiduciaire légal d’agir dans l’intérêt supérieur des membres, peuvent intégrer ces actifs.

Ils devraient « examiner, de manière objective, approfondie et analytique, et prendre des décisions concernant des facteurs incluant la performance, les frais, la liquidité, l’évaluation, les indicateurs de performance et la complexité », a indiqué le DOL.

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Les fiduciaires qui s’y conforment se verront accorder un safe harbor qui les protège contre les poursuites, a ajouté la publication. La Cour suprême a accepté plus tôt cette année d’entendre un de ces dossiers, déposé en 2019 par un ancien employé d’Intel, qui affirme que les fiduciaires ont pris des décisions « imprudentes » en investissant dans des fonds spéculatifs (hedge funds) et des fonds de private equity.

Un responsable du ministère du Travail a déclaré que la règle n’indiquait pas aux prestataires comment investir et qu’elle n’était pas façonnée par les mouvements du marché.

« Nous leur donnons la boîte à outils afin qu’ils puissent suivre un processus analytique, approfondi et objectif », a déclaré le responsable.

Le secteur salue la mesure

Des gestionnaires d’actifs alternatifs comme Blackstone, KKR et Apollo Global Management pourraient bénéficier de la possibilité de puiser dans cette nouvelle réserve de capitaux. Leurs actions ont progressé après l’annonce.

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Le plus grand gestionnaire d’actifs au monde, BlackRock, qui compte plus de la moitié de ses 14 000 milliards de dollars d’actifs sous gestion liés à la retraite, fait partie de nombreux acteurs du secteur et groupes qui saluent la mesure.

« Le décret exécutif du Président est une démarche réfléchie pour répondre à la crise croissante de la retraite », a déclaré Marc Rowan, PDG d’Apollo. « Les Américains manquent de plus en plus de l’épargne et des revenus nécessaires à une retraite sûre », a-t-il ajouté, précisant que la règle proposée peut « améliorer de manière significative les résultats en matière de retraite ».

Le département du Travail ouvrira une période de commentaires de 60 jours pour la règle avant de décider s’il faut la finaliser.

« La capacité des Américains à participer plus pleinement à l’innovation et à la croissance économique grâce à des investissements à long terme bien diversifiés est une priorité vitale pour une planification de retraite efficace », a déclaré Paul Atkins, président de la U.S. Securities and Exchange Commission.

Même si la règle est adoptée, elle « n’ouvrira pas les vannes pour que des fonds de private equity, de crédit privé ou des fonds crypto entrent dans le domaine de la retraite », mais uniquement pour fournir un processus, a déclaré Erin Cho, associée au cabinet d’avocats Mayer Brown.

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La sénatrice Elizabeth Warren, démocrate du Massachusetts, a critiqué la règle proposée, affirmant qu’elle exposerait les régimes de retraite à des actifs risqués à un moment où les prix baissent et où des fissures apparaissent.

Certains sceptiques ont salué le fait que la longueur de la règle proposée, qui s’étend sur plus de 160 pages, montre que ses auteurs se sont débattus avec des questions telles que les frais élevés.

« C’est bien à voir, même s’il aurait été encore mieux s’ils avaient consacré un certain temps aux problèmes récents du marché concernant les valorisations et la liquidité », a déclaré Henry Hu, professeur de finance à la School of Law de l’Université du Texas à Austin.

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John Toomey, PDG du cabinet de private equity de 147 milliards de dollars HarbourVest, a déclaré à Reuters que la nouvelle règle se résume à de simples bonnes pratiques.

« En réalité, c’est tout : est-ce que vous avez suivi le bon processus ? Est-ce que vous aviez les bonnes informations ? Est-ce que vous avez pris la décision en plaçant au premier plan les intérêts des personnes ? »

(Avec des contributions de Reuters)

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