Les sociétés de courtage déploient une nouvelle génération de systèmes de trading centraux, avec quatre grands fournisseurs qui se partagent le marché, chacun ayant ses propres réalisations représentatives.

问AI · 信创全栈落地对证券业安全带来哪些变革？

财联社4月1日讯（记者 林坚） Les courtiers continuent de déployer, à un rythme soutenu, la construction de leur nouvelle génération de systèmes centraux de négociation.

D’après les statistiques de Caixin, au cours des six derniers mois, au moins 15 sociétés de courtage ont annoncé successivement des avancées liées. Le secteur des valeurs mobilières pousse la nouvelle génération de systèmes centraux de négociation à passer d’un modèle « tout-en-un » à une architecture en couches et orientée scénarios ; en particulier, en s’appuyant sur une nouvelle génération de systèmes centraux de négociation, les courtiers adoptent soit le développement en interne, soit un partenariat avec des fabricants, afin de mieux répondre aux besoins spécifiques du trading quantitatif. Ils renforcent ainsi le système de support technique pour différents niveaux et différents scénarios, ce qui constitue une direction importante.

À l’heure actuelle, les nouvelles générations de systèmes centraux de négociation principalement utilisées par les courtiers proviennent de la collaboration avec quatre fabricants : 恒生UF3.0, 华锐ATPT7, 金证FS2.5 et 顶点A5. Du point de vue des capacités clés, ces quatre systèmes couvrent l’ensemble du marché et plusieurs types d’activités ; grâce à des architectures techniques différenciées, ils développent chacun leurs propres caractéristiques.

Par exemple, récemment,恒生电子 a annoncé un partenariat stratégique avec plusieurs sociétés de courtage, dont 国盛证券. À l’heure actuelle, l’entreprise avance à fond la mise à niveau de sa nouvelle génération de système et d’autres domaines clés tels que la信创. 华锐技术 a aidé 国泰海通 à réussir la bascule, ce qui a particulièrement retenu l’attention de l’industrie : la société a mené à bien l’intégration de plus de cent ensembles de systèmes d’information IT, puis a migré et basculé, via 21 lots, l’intégralité des données clients et des activités associées de plus de 20 millions de clients originaires de 海通证券 vers son propre système central distribué de prochaine génération, désormais mature. 金证股份 aide pour sa part 华兴证券 à finaliser le lancement «全量客户全业务全栈信创» de sa nouvelle génération de système central de négociation, etc. Ces dynamiques continuent d’évoluer.

Ce qui mérite tout particulièrement d’être surveillé, c’est que, après que 顶点软件 ait commencé ses explorations en partenariat avec 东吴证券 pour développer le système central de négociation de nouvelle génération A5, fin 2023, 顶点软件 a remporté l’appel d’offres du projet A5 de 中信证券. Cette coopération est considérée comme un marqueur important du passage de l’«upgrade» des systèmes centraux de négociation à l’étape pilote. En 2025, la mise en œuvre à grande échelle d’A5 a connu de nouveaux progrès : 中信证券 a achevé avec succès et de manière fluide son déploiement massif, ce qui a de nouveau suscité l’attention ; 光大证券 a ensuite rejoint également cette dynamique.

Selon certains professionnels interrogés, le secteur des valeurs mobilières passe progressivement d’un modèle dominé par un seul canal et des activités de type mandataire, vers un modèle de développement diversifié à plusieurs activités et trans-marchés. Sous l’effet cumulatif de la double vague que constituent la transformation numérique et la信创 des infrastructures, construire une nouvelle génération de systèmes centraux de négociation adaptés à l’ensemble des activités (tous types), offrant de hautes performances, une haute disponibilité, ainsi qu’une sécurité et une fiabilité éprouvées, est devenu la clé de la transformation numérique des courtiers et de l’amélioration de leur compétitivité.

Lors des recherches sur le terrain, le journaliste a constaté que quatre moteurs essentiels soutiennent actuellement la construction de la nouvelle génération de systèmes : d’abord, le volume de transactions du marché, qui stabilise puis s’amplifie, pousse les courtiers à investir davantage et de façon continue dans les performances techniques et l’expérience utilisateur ; ensuite, la construction de la信创 entre dans les « parties centrales » des systèmes : les investissements et leurs taux d’augmentation progressent tous deux ; troisièmement, le back-office/middle-office, le clearing et l’exploitation-maintenance recherchent l’amélioration qualitative et l’efficacité ; enfin, des outils de nouvelle productivité tels que les grands modèles d’IA s’accélèrent et favorisent l’optimisation de l’architecture des activités.

Parmi eux, d’une part, actuellement, la nouvelle génération de systèmes centraux de négociation remodèle les processus métier des courtiers : elle prend en charge la négociation sur l’ensemble du marché, pour l’ensemble des activités et pour l’ensemble des types d’actifs, et dispose de capacités de négociation 7*24 ; d’autre part, dans la construction de la nouvelle génération de systèmes centraux de négociation, l’adaptation technique au trading quantitatif est une direction importante. Même si l’industrie ne considère pas le trading quantitatif comme une orientation dédiée d’itération pour le système central, en améliorant les performances de base et la capacité du système central, elle construit progressivement un système de support technique de trading quantitatif différencié.

Des acteurs de l’industrie estiment que, en 2026, davantage de courtiers moyens et grands engageront la mise à niveau vers la nouvelle génération de systèmes centraux ; en 2027, les courtiers de taille moyenne et petite termineront les travaux de finalisation des mises à niveau pour l’ensemble du secteur.

L’adaptation aux besoins divers du trading quantitatif devient une tendance

La première chose à avoir retenu l’attention est que, dans le cadre de la collaboration avec les fabricants — en particulier lors de la mise à niveau des systèmes centraux de négociation — les courtiers adaptent leurs solutions à différents besoins en trading quantitatif.

Des professionnels du secteur ont indiqué que la nouvelle génération de systèmes centraux de négociation lancée sur le marché est positionnée comme une base (socle) pour l’ensemble des activités. L’objectif central est d’améliorer les performances globales et la capacité, et de garantir un fonctionnement stable, efficace et à haute efficience des activités cœur traditionnelles telles que la courtage, le proprietary trading, la gestion d’actifs. Cette base ne vise toutefois à être compatible qu’avec des stratégies à faible fréquence et dont les exigences de latence ne sont pas élevées ; pour des scénarios professionnels exigeant une faible latence et un fort parallélisme, comme le trading haute fréquence, ils sont portés par un système de trading «极速» (ultra-rapide) distinct. Ainsi, pour le socle de négociation de l’activité de courtage de nouvelle génération, via un support de base fourni par les comptes de richesse pour permettre l’innovation des services, il est également clairement nécessaire de prendre en charge le fonctionnement de canaux de négociation rapides.

Côté services de trading, des composants et outils de trading intelligents tels que les stratégies T0, les algorithmes de découpage d’ordres (拆单), les ordres conditionnels intelligents, et les calculatrices de solutions (deux融计算器) sont de plus en plus utilisés : ils améliorent la capacité des investisseurs particuliers à trader et réduisent le risque de trading.

Cela traduit une montée en compétence professionnelle du secteur des valeurs mobilières lorsqu’il sert des clients « quant » : il ne s’agit plus de répondre à tous les besoins du trading quantitatif avec un seul système, mais de fournir un support technique différencié en fonction des caractéristiques techniques de différentes stratégies (par exemple, la latence, le débit, le volume de concurrence), afin de répondre aux exigences extrêmes du trading quantitatif, en particulier pour les stratégies haute fréquence. Cela renforce la compétitivité du service aux clients institutionnels, tout en reflétant également que le trading quantitatif est devenu un domaine clé du découpage des activités des courtiers, auquel il est impossible de ne pas accorder d’attention.

La distribution devient la norme

Dans le processus de transformation numérique du secteur des valeurs mobilières, la mise à niveau technologique des systèmes centraux de négociation est devenue un levier clé. Les systèmes de négociation à architecture traditionnelle centralisée peinent à répondre aux besoins de transactions à fort parallélisme et aux changements rapides de l’activité ; la distribution en tant que norme principale, avec l’exploration et l’innovation via le cloud natif, constitue désormais la direction d’évolution des systèmes centraux de nouvelle génération.

Du point de vue des capacités clés, les quatre systèmes prennent tous en charge les types de produits de la bourse et des principaux marchés de gré à gré. 恒生UF3.0 couvre 45 catégories et 212 activités ; les activités spéciales se concentrent sur des domaines innovants tels que 跨境理财通 (RMB transfrontalier) et le 数字人民币. 金证FS2.5 met l’accent sur la négociation de produits dérivés de gré à gré et la gestion multi-entities. 顶点A5 est le premier système de négociation « tout en mémoire » et « pour toutes les activités » du secteur, construisant une architecture de type «一柜通» ; 华锐ATPT7 s’adapte de façon ciblée aux scénarios de trading ultra-rapide, afin de répondre aux besoins d’exécution ultra-rapide multi-actifs et multi-marchés.

Du point de vue des cas de mise en œuvre, les quatre systèmes ont déjà atteint une amélioration à la fois en performances et en activités côté courtiers. 恒生UF3.0 aide 招商证券 à achever la bascule intégrale de clients de niveau « million » ; elle permet la transition de la couche « canal de négociation » vers « l’engin de gestion de patrimoine ». 金证FS2.5 permet à 中金财富 de déployer une nouvelle génération de coffre (柜台) centrale «全栈信创», et construit un système de gestion fine des fonds et des comptes. 顶点A5 fait passer le délai de négociation d’东吴证券 de 10ms à <1ms ; en 2023, il réalise une exécution mono-ligne «信创化» de tous les éléments. 华锐ATPT7 fait gagner à 国泰君安 une vitesse de négociation de plus de 20 fois ; pour 国信证券, le délai de négociation descend à 50μs, et le débit augmente de plus de cent fois.

Les caractéristiques techniques et les pratiques de déploiement des quatre produits majeurs révèlent les cinq grandes caractéristiques des systèmes centraux de négociation actuels des courtiers.

Premièrement, l’architecture distribuée est devenue la norme incontestée : la conception « distribuée + microservices + conteneurisation » se départit complètement des limites de l’architecture centralisée traditionnelle.

Deuxièmement, le calcul en mémoire redéfinit les performances du système : la négociation en mémoire entière devient le standard, et le délai de négociation passe de l’échelle du milliseconde à celle de la microseconde, voire à celle de la nanoseconde.

Troisièmement, la信创 guide le développement en autonomie et contrôlable : le remplacement domestique passe de « simple utilisation » à « efficace et facile à utiliser », et le niveau d’autonomie et de contrôle des technologies clés continue de progresser.

Quatrièmement, intégration profonde entre activité et technologie : la logique de conception du système passe progressivement d’une approche centrée sur la négociation à une approche centrée sur le client, en tenant compte à la fois de la gestion de patrimoine et du service aux institutions.

Cinquièmement, le cloud natif et l’extension élastique deviennent des capacités de base : le système peut être élargi à la demande, permettant de faire face efficacement aux pics de flux de négociation et de réduire le coût total de possession.

Quatre tendances : la stratégie信创 s’approfondit vers un déploiement全栈

En synthétisant les enquêtes menées par le journaliste, la construction et la mise à niveau des systèmes centraux de négociation de nouvelle génération des courtiers reflètent les tendances futures du secteur.

Premièrement, il s’agit d’un plan clé consistant à répondre activement à la stratégie nationale de信创 et à suivre la tendance d’itération technologique du secteur. L’accent porte sur les travaux信创 des systèmes centraux de négociation du secteur des valeurs mobilières ; davantage de courtiers ont donc des chances de rejoindre cette démarche.

À mesure que la mise en œuvre de la stratégie nationale d’innovation pour l’application de technologies de l’information s’approfondit, l’autonomie et le contrôle des technologies clés du secteur financier sont devenus une question importante liée à la sécurité nationale et à la stabilité financière. À l’heure actuelle, les systèmes centraux de nouvelle génération réalisent déjà une信创全栈, de la couche logiciels et matériels de base jusqu’aux logiciels d’application ; appuyés sur des technologies de pointe telles que la distribution, la faible latence, le cloud natif, etc., ils réalisent entièrement la信创 de l’ensemble des modules pour toutes les activités, y compris la négociation, le clearing, les comptes, les fonds, l’authentification, les opérations, les données et la maintenance.

Le support de la信创 est également une caractéristique commune des 恒生UF3.0, 金证FS2.5, 顶点A5 et 华锐ATPT7 : le remplacement domestique est passé de l’adaptation à la base à un déploiement全栈. 顶点A5 est le modèle de référence pour la信创 : il réalise 100% d’autonomie domestique contrôlable, et a obtenu la certification de solutions typiques de信创 du ministère de l’Industrie et des Technologies de l’Information. 恒生UF3.0 a terminé le déploiement全栈 de la信创 pour une application complète chez 方正证券. 金证FS2.5 est une architecture native信创, et s’adapte en profondeur à des puces domestiques telles que 鲲鹏 et 昇腾. 华锐ATPT7, quant à lui, développe conjointement avec 华为鲲鹏 et a réalisé le lancement «信创» complet des clients chez 国泰君安, et a obtenu le premier prix du « Award for Financial Technology Development » de la Banque centrale.

Deuxièmement, offrir aux investisseurs particuliers un service financier plus sûr, plus efficace et de meilleure qualité : les systèmes centraux de nouvelle génération apportent des avantages spécifiques à différents investisseurs.

Pour les investisseurs particuliers, l’amélioration des performances du système résout les problèmes de blocage des transactions et de latence ; aux heures de pointe, les instructions peuvent aussi être exécutées rapidement. L’architecture distribuée et cloud natif rend les services de gestion de patrimoine plus flexibles ; avec l’amélioration de la réponse et de l’adaptabilité des services numériques tels que les conseillers d’investissement intelligents, elle aide à une allocation précise des actifs. La信创全栈 protège également, à partir de la couche de base, contre les attaques réseau et les fuites de données, et garantit la sécurité des comptes et des fonds. Pour les investisseurs institutionnels, l’architecture en couches et orientée scénarios s’adapte à des besoins de négociation divers ; les institutions quant peuvent sélectionner le système correspondant selon leurs stratégies. Le système couvre l’ensemble du marché et plusieurs types d’actifs, permettant une négociation unifiée multi-actifs, et améliorant fortement l’efficacité des transactions.

Troisièmement, une intégration profonde de nouvelles technologies favorise l’évolution des systèmes de négociation vers plus d’intelligence et de précision.

L’intégration des grands modèles d’IA améliore nettement le niveau d’intelligence du système de trading. D’un côté, elle permet un avertissement intelligent tout au long de la chaîne des risques de négociation : grâce à une analyse en temps réel des données de trading et des données de marché, elle identifie rapidement les opérations anormales et les comportements de violation, aidant les courtiers et les régulateurs à mettre en place une gestion des risques ciblée. De l’autre, selon les habitudes de trading, la préférence en matière de risque et la situation d’actifs des investisseurs, elle fournit des recommandations et des services d’investissement personnalisés, améliorant la précision des services de gestion de patrimoine.

Quatrièmement, contribuer au «出海» des courtiers : le rôle des systèmes centraux de négociation dans l’implantation internationale.

Avec l’explosion de la demande transfrontalière de négociation sur les marchés de Hong Kong, des États-Unis, etc., et l’avancée continue des activités internationales des courtiers chinois, les limites du système de trading existant — en termes de disponibilité, d’évolutivité, de stabilité et de couverture fonctionnelle — se révèlent progressivement. De plus, la mise à niveau technologique de la nouvelle génération de systèmes centraux résout précisément ce problème, et répond aux besoins de développement de plus en plus complexes des courtiers dans la sphère mondiale.

AlphaBroker3.0, le nouveau système de règlement/compensation des produits financiers mondiaux de la filiale détenue à l’étranger de 恒生电子,恒云科技, a déjà achevé un lancement de bout en bout chez 廣發证券（香港）brokerage, réalisant une couverture de l’ensemble des produits et des transactions efficaces sur les marchés étrangers. Le 25 mars de cette année, 金证股份 a lancé, via sa filiale à l’étranger TTL, la nouvelle plateforme de système central de négociation WinVest™R7. Ce système s’adapte pleinement aux règles de négociation et aux besoins métiers des marchés boursiers de Hong Kong et d’outre-mer, apportant un solide support technique au «走出去» des courtiers chinois et à l’extension des activités des sociétés de valeurs locales à Hong Kong.

（财联社记者 林坚）