Les analystes estiment que cette action « offre une opportunité d'investissement à une valorisation très attractive ».

Investing.com - L’analyste de Raymond James, Ric Prentiss, a rehaussé mercredi la recommandation de l’action Disney de « performance du marché » à « battre le marché », avec un objectif de cours fixé à 115 $, affirmant que le contexte macroéconomique actuel et le vent contraire des flux de touristes internationaux constituent une « opportunité d’investir à une valorisation extrêmement attrayante ».

« Nous avons soumis notre modèle à des tests de résistance : non seulement en vérifiant le scénario de base, mais aussi en examinant plusieurs scénarios baissiers de sévérité différente. Nous pensons qu’en dépit de certains scénarios plus rigoureux, l’action se situe toujours à des plus bas historiques », a écrit Prentiss.

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Disney s’échange à environ 15 fois son PER à terme et 13 fois son flux de trésorerie disponible (FCF) à terme, ce qui constitue une décote sensible par rapport à sa médiane sur 10 ans, d’environ 20 fois le PER et 23 fois le FCF réel.

Prentiss n’a pas rehaussé la recommandation jusqu’à « achat fort », en raison de « vents contraires très réels auxquels fait face l’activité des parcs, ainsi que des risques macroéconomiques ». Il souligne également que ce relèvement ne constitue pas un jugement à propos des résultats de la deuxième partie du T2 de l’exercice 2026, qui seront publiés prochainement : le BPA ajusté pourrait rester stable ou baisser d’une année sur l’autre.

À l’inverse, l’analyste continue de se concentrer sur la deuxième moitié de l’exercice 2026, moment où il s’attend à l’arrivée de plusieurs facteurs favorables, notamment la mise à l’eau de deux navires de croisière, l’entrée dans une phase comparable de la concurrence avec le parc à thème Epic Universe d’Universal Studios, l’ouverture du projet d’extension du parc Disneyland Paris sur « La Reine des neiges », ainsi que des conditions de calendrier plus favorables pour les coûts des droits sportifs.

Le pilier central de la thèse haussière réside dans le secteur de la diffusion en continu directement auprès des consommateurs de Disney. Raymond James prévoit que, de l’exercice 2025 à l’exercice 2028, l’activité SVOD de divertissement générera 3 milliards de dollars de revenus d’exploitation supplémentaires. Prentiss a indiqué que la croissance du segment directement auprès des consommateurs devrait afficher une sensibilité « bien inférieure » à celle des activités liées aux expériences.

Concernant l’activité des parcs, il reconnaît que le volume des touristes internationaux — qui représente généralement quelques dizaines de points de pourcentage de plus que les visiteurs nationaux après la pandémie — a déjà été freiné, et estime que des niveaux plus faibles de touristes internationaux semblent déjà avoir été intégrés au cours de l’action.

Raymond James a abaissé ses prévisions de BPA ajusté pour 2026, 2027 et 2028 afin de refléter une perspective à court terme plus prudente pour l’activité des parcs.

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