Le prix moyen par client continue de baisser, rencontrant Xiao Mian l'année dernière avec une augmentation nette de 143 magasins, le chiffre d'affaires comparable repart à la hausse

问AI · كيف la baisse continue du panier moyen affecte-t-elle le modèle de rentabilité de la marque ?

Le 27 mars, le restaurant de nouilles chinois « Rencontrer le petit bol » a publié son rapport financier 2025. En 2025, son chiffre d’affaires s’est établi à 1,622 milliard de yuans, en hausse de 40,53 % ; son bénéfice net a atteint 106 millions de yuans, en hausse de 74,83 % ; sa marge brute a progressé de 1,88 point par rapport à l’année précédente pour s’établir à 67,60 %.

Rencontrer le petit bol a été fondé à Guangzhou en 2014, par Song Qi, Su Xixiang et Yan Ling, originaires de l’Université du Sud de la Chine. Les plats vedettes des établissements incluent notamment des nouilles de pois rouges, des nouilles aigres-épicées dans un bol en or, des wontons « la ma » (aux épices), etc. En décembre 2025, Rencontrer le petit bol a fait ses débuts sur le marché boursier de Hong Kong, devenant la « première enseigne de nouilles chinoises en franchise » (première « Chinese noodle shop »).

En 2025, le nombre de magasins de Rencontrer le petit bol a continué de croître rapidement, et les performances opérationnelles des points de vente se sont également améliorées. D’après le dernier rapport financier, au 31 décembre 2025, Rencontrer le petit bol comptait 503 magasins, dont 411 magasins en propre et 92 magasins en franchise ; sur l’année, 13 magasins ont été fermés, 156 magasins ont été ouverts ; sur l’ensemble de l’année, le nombre de magasins nets a augmenté de 143, et la vitesse d’ouverture a légèrement accéléré.

Concernant la fermeture de 13 restaurants, Rencontrer le petit bol indique dans son rapport financier que la raison principale est que le flux de clients réel n’a pas atteint les prévisions. Plus précisément, cela s’explique par la popularité des zones commerciales autour des restaurants et la baisse du flux de clients, ou encore par la hausse des loyers des biens immobiliers loués, ou bien par le changement de plan d’exploitation des propriétaires (par exemple, la fermeture des centres commerciaux où se trouvent les restaurants), entraînant la résiliation du bail.

Par ailleurs, du point de vue de la répartition des magasins selon le niveau des villes, les points de vente de Rencontrer le petit bol restent principalement concentrés dans les villes de premier rang et de nouveau premier rang. À la fin de 2025, la part des magasins dans ces villes de premier rang et de nouveau premier rang s’élevait à 78,73 %, contre 80 % en 2024, soit une légère baisse. La part des magasins dans les villes de deuxième rang et au-delà se situait à environ 18,09 %, contre 19 % en 2024, soit également une baisse. En outre, l’enseigne compte 15 magasins à Hong Kong (Chine) et 1 magasin à Singapour ; le nombre de magasins à l’étranger a donc augmenté.

En se concentrant sur les indicateurs clés d’exploitation des restaurants : en 2025, dans les magasins en propre de Rencontrer le petit bol, les commandes quotidiennes moyennes par point de vente ont augmenté de 5,18 % en glissement annuel pour atteindre 406 commandes ; dans les magasins en franchise, elles ont augmenté de 5,64 % en glissement annuel pour atteindre 412 commandes. Toutefois, le panier moyen a continué de baisser, et il est désormais descendu à moins de 30 yuans. En 2025, dans les magasins en propre, la dépense moyenne par commande s’est élevée à 29,9 yuans, en baisse de 6,85 % ; dans les magasins en franchise, la dépense moyenne par commande s’est élevée à 28,8 yuans, en baisse de 9,43 %. D’après le prospectus, entre 2022 et 2024, la dépense moyenne par commande dans les magasins en propre était de 36,2 yuans, 34,2 yuans et 32,1 yuans ; sur la même période, pour les magasins en franchise : 36,0 yuans, 33,5 yuans et 31,8 yuans, montrant une tendance à la baisse. Dans les rapports financiers annuels, Rencontrer le petit bol n’a pas réabordé le taux de rotation (翻座率) des tables des magasins. Selon le prospectus précédent, au premier semestre 2025, son taux de rotation est passé de 3,8 fois/jour au cours de la même période de l’année précédente à 3,4 fois/jour.

En ce qui concerne le chiffre d’affaires des magasins comparables (same-store sales), après une croissance rapide en 2023, le chiffre d’affaires des magasins comparables de Rencontrer le petit bol a baissé de 4,2 % en glissement annuel en 2024. En 2025, cette situation s’est nettement améliorée : le chiffre d’affaires des magasins comparables est repassé en croissance positive, avec un taux de croissance de 1,1 %.

Du point de vue de la structure des revenus, les revenus des magasins en propre de Rencontrer le petit bol peuvent être répartis en services sur place et services de livraison à domicile. L’an dernier, le taux de croissance des revenus de la livraison a été plus rapide, et sa part a aussi nettement augmenté. En 2025, les revenus du service sur place des magasins en propre ont augmenté de 30,85 % en glissement annuel pour atteindre 1,073 milliard de yuans, mais sa part dans le total des revenus a diminué de 5 points pour s’établir à 66,1 % ; les revenus de la livraison ont augmenté de 108,29 % en glissement annuel pour atteindre 377 millions de yuans, et leur part dans le total des revenus a augmenté de 7,7 points pour s’établir à 23,3 %.

Ensuite, Rencontrer le petit bol devra continuer d’accélérer l’ouverture de magasins. En 2026, Rencontrer le petit bol prévoit d’ouvrir 150 à 180 restaurants. Au 28 février 2026, 20 restaurants ont déjà été ouverts, et 76 autres nouveaux restaurants sont en phase de préparation avant ouverture. D’après la planification du prospectus, l’enseigne prévoit d’ouvrir environ 520 à 610 nouveaux restaurants entre 2026 et 2028, et s’attend à ce qu’en 2028, la taille du réseau de magasins dépasse les 1000 unités.

Journaliste de Nandu · Bay Finance & Media : Zhan Danqing