Les fonds communs de placement nouvellement émis ont dépassé 210 milliards de yuans au cours des deux premiers mois, atteignant des records récents en termes de taille et de nombre, pour la période équivalente des quatre dernières années.

Année du Cheval en Chine, débuts du Nouvel An lunaire : le marché d’émission des fonds communs de placement (publics) accueille en premier un « feu d’ouverture ».

D’après les données les plus récentes de Wind, au 27 février 2026, le nombre de nouveaux fonds publics émis depuis le début de l’année atteint 230 (selon la date de début de souscription), et l’encours total émis dépasse 2100 milliards de yuans (selon la date de création du fonds). Par comparaison avec les périodes précédentes, il s’agit également de nouveaux records historiques au cours des mêmes périodes sur les quatre dernières années.

« La taille des nouveaux fonds émis cette année a atteint un nouveau plus haut sur la même période des quatre dernières années. Le cœur du bénéfice est que l’effet “gagnant” du marché des actions se manifeste : la performance des fonds orientés actions est au beau fixe, ce qui ramène le goût du risque des investisseurs à la hausse. Les fonds passent de l’épargne vers les actifs actions à une vitesse accrue. » Wu Zewei, chercheur invité à la banque Sushang, indique que le marché des capitaux traverse actuellement des changements structurels profonds : les canaux permettant aux dépôts des résidents de se transformer en investissements continuent de s’élargir, apportant ainsi une quantité notable de fonds additionnels. Les nouveaux fonds, initialement dominés par le marché obligataire, évoluent vers une domination par le marché des actions. La part des produits indiciels passifs et des ETF augmente fortement, ce qui reflète un renforcement de l’efficacité du marché. Les investisseurs privilégient davantage des outils transparents et à faible coût ; l’écosystème du marché des capitaux devient plus diversifié et plus mature.

Émissions denses de fonds actions activement gérés

Au début de 2026, le marché A-actions chinois affiche des mouvements d’oscillation des indices avec une tendance à la hausse, ainsi qu’un accroissement des volumes de transactions. Le marché d’émission des fonds publics maintient également une dynamique très chaude.

Les statistiques de Wind comparées montrent que, sur les deux premiers mois de 2026, le nombre de fonds nouvellement émis augmente de 29,94 % par rapport aux 177 fonds de la même période en 2025 ; de 8,49 % par rapport aux 212 fonds de la même période en 2024 ; et de 21,69 % par rapport aux 189 fonds de la même période en 2023.

Ce qui attire l’attention, c’est que, après les congés du Nouvel An chinois, l’enthousiasme pour l’émission des fonds nouvellement lancés s’intensifie encore, formant une vague d’émissions denses.

D’après les statistiques de Wind, le premier jour de bourse de l’année du Cheval (le 24 février) a vu le lancement concentré de 18 nouveaux fonds, couvrant plusieurs types, tels que les catégories actions activement gérées, indices passifs, obligations et FOF. Sur la première semaine de bourse après les congés (du 24 février au 27 février), le nombre de nouvelles offres envisagées à lancer atteint même 36, ce qui accélère sensiblement le rythme d’émission par rapport à la même période des années précédentes. Certaines sociétés de fonds raccourcissent même la période de collecte à 1 jour, soulignant ainsi la capacité rapide des sociétés de fonds à saisir les opportunités du marché et le niveau élevé de participation active des investisseurs.

Du point de vue de la structure des produits, en 2026 au début de l’année, les nouveaux fonds émis présentent une caractéristique nette : « les actions dominent, compléments multiples ». Cette orientation est très alignée sur la行情 (tendance) structurelle actuelle du marché A-actions. Plus précisément, les produits liés aux actions (actions + mixtes) deviennent le pilier de l’émission : ils représentent 71,37 % du nombre et 60,09 % de la taille. Parmi eux, l’investissement passif continue de monter : les ETF actions et les fonds d’indices passifs cumulés ont émis 156 fonds, pour un montant de 880,94 milliards de yuans. Ils couvrent de nombreuses pistes de sous-secteurs chauds, comme les métaux non ferreux, les batteries, la « qualité du dividende/du rendement » (redliang zhi liang), l’Internet coté à Hong Kong, etc. Cela fournit aux investisseurs des outils de distribution du capital à faible coût et à haute efficacité.

L’effet d’entraînement des acteurs de tête dans l’industrie est particulièrement visible dans cette vague d’émission. Parmi eux, la société 广发基金 occupe la première place avec 13 produits et une taille d’émission proche de 240 milliards de yuans. 易方达基金, 景顺长城基金 viennent ensuite ; les tailles d’émission de ces deux sociétés dépassent toutes les 10 milliards de yuans.

wind data screenshot

Selon Wu Zewei, le schéma d’effet de tête particulièrement évident observé sur le marché des nouveaux fonds nouvellement lancés est le résultat inévitable de la maturation de la concurrence de marché dans l’industrie ; il marque aussi le fait que l’industrie des fonds publics passe pleinement de l’ère des avantages liés aux licences à l’ère des avantages liés aux capacités. Bien que ce schéma intensifie la différenciation entre les sociétés, il optimise aussi l’allocation des ressources. La concurrence acharnée pousse tous les acteurs à accorder davantage d’attention à l’amélioration de leurs capacités professionnelles, et, en fin de compte, à promouvoir un développement de haute qualité de l’ensemble de l’industrie.

Il ajoute également que, dans le schéma de nouveaux lancements, les sociétés de fonds en tête présentent des avantages particulièrement marqués : grâce à l’influence de marque, la confiance des canaux de distribution et des systèmes de recherche-investissement (投研) mûrs, elles déploient des produits efficaces dans les domaines des actions et des indices, et peuvent s’adapter rapidement aux besoins du marché. Pour les sociétés de fonds de taille moyenne et petite, il est préférable de suivre une voie différenciée : se concentrer sur des segments spécifiques tels que la technologie, la santé/pharma et la quantification/quantitatif (量化), approfondir ces sous-secteurs, et construire des performances caractéristiques ; en même temps, s’appuyer sur les canaux de l’Internet pour toucher précisément les clients, et bâtir une compétence centrale concurrentielle dans des domaines de niche.

Taille des nouvelles émissions sur l’année dépassant 2000 milliards de yuans

En tant qu’une source importante de fonds additionnels pour le marché des capitaux, la chaleur du marché des nouveaux fonds reflète directement la dynamique du sentiment de marché et les flux de capitaux.

En termes de taille d’émission, depuis le début de l’année, elle atteint 2102 milliards de yuans. Elle enregistre une forte croissance par rapport à 1490 milliards de yuans sur la même période de 2025, 924,11 milliards de yuans sur la même période de 2024, 1268 milliards de yuans sur la même période de 2023 et 1516 milliards de yuans sur la même période de 2022. Sur quatre ans, la taille est presque doublée, et la tendance à faire entrer des capitaux additionnels sur le marché est très évidente.

Les émissions denses de fonds actions activement gérés apportent à l’ouverture de l’année du Cheval (马年) beaucoup de capitaux additionnels au marché des capitaux.

Selon Wind, sur l’année 2026, 78 fonds actions activement gérés sont créés, pour une taille de collecte totale d’environ 752,33 milliards de yuans.

Plus précisément, 24 fonds actions activement gérés ont une taille de collecte supérieure à 10 milliards de yuans sur l’année. Parmi eux, 广发研究智选 avec 72,21 milliards de yuans de collecte se classe au premier rang. 华宝优势产业 et 银华智享 avec des montants dépassant 50 milliards de yuans suivent juste derrière. Par ailleurs, 大摩沪港深科技, 广发成长回报, 易方达平衡精选 et 景顺长城景气驱动 : ces 4 fonds affichent chacun une taille de collecte supérieure à 30 milliards de yuans.

Si l’on ajoute les 28 fonds qui sont en cours d’émission et ceux qui vont être émis, les fonds actions activement gérés pourraient apporter des capitaux d’entrée d’une taille avoisinant le millier de milliards de yuans.

Wu Zewei, chercheur invité à la banque Sushang, estime que, en 2026, les fonds actions resteront encore dominants sur le marché des nouveaux fonds : le rythme d’émission et l’ampleur seront fortement liés à l’effet “le marché fait gagner de l’argent”. La tendance de marché de type « slow bull market » continuera de pousser l’épargne des résidents à entrer sur le marché. Sur le plan de la structure des produits, la chaleur de l’investissement passif se maintient : les produits d’indices distinctifs seront au cœur des plans de déploiement ; « obligataire + » (固收+) bénéficie aussi d’opportunités en parallèle. L’effet de tête dans l’industrie s’intensifie ; les établissements de taille moyenne et petite suivront une voie axée sur des segments et caractéristiques. D’un point de vue global, le marché passe d’un centre de gravité “poids” à un centre “qualité”, en mettant davantage l’accent sur la performance et l’expérience de détention, et avance vers un développement de haute qualité.

Article par/ 文/许楠楠 Rédaction par/ 编辑/徐楠

(Éditeur : 许楠楠)

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