J&T Express rapport annuel 2025 : croissance explosive des activités en Asie du Sud-Est, première rentabilité sur un nouveau marché, la carte mondiale de la logistique entre dans une « période de récolte »

Question à l’IA · Quels sont les points forts de la stratégie de localisation d’ J&T Express lors de sa première rentabilité sur un nouveau marché ?

Le 30 mars, J&T Express (01519.HK) a publié ses résultats financiers 2025. Sur l’année, son chiffre d’affaires s’élève à 12,158 milliards de dollars, en hausse de 18,5 %, dont les revenus des services de livraison de colis atteignent 11,811 milliards de dollars, en hausse de 18,3 %. Son bénéfice annuel atteint 225 millions de dollars, soit une hausse de 98,2 % d’une année sur l’autre ; plus remarquable encore, le bénéfice net ajusté atteint 425 millions de dollars, en hausse considérable de 112,3 %, et la capacité bénéficiaire a été nettement rétablie. Par ailleurs, son flux de trésorerie opérationnel net atteint 1,088 milliard de dollars, en hausse de 34,8 %. Des flux de trésorerie sains offrent une base solide pour soutenir sa stratégie à venir.

Du point de vue de la structure des revenus, avec la montée en puissance continue de ses activités à l’étranger, la part des revenus a de nouveau augmenté, consolidant davantage l’ADN de J&T Express en tant qu’entreprise logistique mondiale.

Le taux de croissance du volume de colis en Asie du Sud-Est atteint un record sur quatre ans, J&T en tête des parts de marché

Le marché d’Asie du Sud-Est reste le moteur de croissance le plus solide de J&T Express. En 2025, J&T Express a traité 30,13 milliards de colis, soit +22,2 %. Parmi eux, le volume de colis traité en Asie du Sud-Est s’élève à 7,66 milliards d’unités, soit +67,8 %, marquant le plus fort taux de croissance depuis quatre ans. Grâce à cela, la part de marché de J&T Express en Asie du Sud-Est est passée de 28,6 % en 2024 à 34,4 % en 2025, se classant pour la sixième année consécutive en tête de l’industrie de la livraison express en Asie du Sud-Est.

Le développement vigoureux du marché e-commerce en Asie du Sud-Est fournit à J&T Express un élan de croissance solide. D’après les données de Frost & Sullivan, en 2025, le volume des transactions de la vente au détail e-commerce en Asie du Sud-Est a progressé de 27,5 % d’une année sur l’autre, pour atteindre 303,85 milliards de dollars, avec un taux de pénétration du e-commerce de 24,6 %. Le social e-commerce a encore davantage émergé, avec un volume de transactions de 151,73 milliards de dollars, soit +39,1 %, représentant 49,9 % du volume total du e-commerce. En tant que « catalyseur e-commerce indépendant », J&T Express intègre en profondeur les commandes de toutes les plateformes e-commerce et parvient à combiner l’expérience opérationnelle avancée de la livraison express en Chine avec un réseau local, réalisant une croissance synergique avec des plateformes majeures comme Shopee, Lazada, TikTok et d’autres.

L’effet de taille se traduit par une forte amélioration de la capacité bénéficiaire des activités de J&T Express en Asie du Sud-Est. En 2025, le EBIT ajusté de J&T Express dans la région atteint 538 millions de dollars, en hausse de 77,5 % ; le taux d’EBIT ajusté s’établit à 11,9 %, soit +2,5 points de pourcentage en glissement annuel. En 2025, le coût moyen par bordereau de J&T Express en Asie du Sud-Est passe de 0,57 dollar en 2024 à 0,48 dollar, soit une baisse de 15,8 %. L’optimisation des coûts et la croissance des activités créent une roue positive « optimisation des coûts – baisse des prix – croissance des activités – nouvelle baisse des coûts ».

En outre, J&T Express continue d’augmenter ses investissements dans les infrastructures afin de soutenir une croissance rapide de ses activités. En 2025, elle ajoute en Asie du Sud-Est 1 400 véhicules en propre et 13 ensembles d’équipements automatisés, renforçant davantage la capacité de transport et l’efficacité du tri. Le délai moyen de prise en charge/ signature des colis se raccourcit encore de 4,3 % par rapport à 2024 ; le taux de pertes continue de baisser. Un service de qualité est devenu un facteur clé permettant à J&T Express de conserver son avance dans un environnement concurrentiel intense.

Développement de clients de marque et innovation dans les services à valeur ajoutée : l’activité hors plateforme devient un nouveau point de croissance

Dans un contexte de concurrence féroce, J&T Express consolide sa position en développant des segments de clients diversifiés et en améliorant la qualité de service. En plus de maintenir sa coopération avec les plateformes e-commerce majeures, J&T Express s’efforce activement de développer le marché des « colis hors plateforme », un terrain de jeu en bleu offrant des profits plus élevés. Pour des marques et des segments d’industrie précédemment peu couverts, elle met en place des solutions dédiées, par exemple en stimulant la croissance des envois en retour et des colis personnels non groupés via le développement de relais principaux et des activités marketing.

Il convient de noter que J&T Express a commencé à faire fortement la promotion de ses services à valeur ajoutée. Par exemple, son service de cloud warehouse (entrepôt en cloud) permet une coordination transparente entre entreposage et distribution, prolonge la chaîne de services et améliore non seulement les délais d’exécution, mais augmente également fortement la fidélité des clients. De plus, pour le marché de Hong Kong, avec le lancement du service de regroupement (集运) : s’appuyant sur le réseau de livraison express efficace de la Chine continentale et sur ses capacités de maîtrise du dernier kilomètre à dimension mondiale, J&T Express réussit à pénétrer le marché de la logistique transfrontalière, à répondre à la demande croissante en e-commerce dans la région et à devenir un nouveau point de croissance structurelle.

Même si la concurrence sectorielle exerce une pression sur les revenus par bordereau, J&T Express, grâce à une exploitation continuellement plus fine et plus efficace, fait passer le coût par bordereau de 0,30 dollar à 0,28 dollar, compensant en partie la baisse des revenus et démontrant une forte résilience bénéficiaire.

En matière de construction de marque, J&T Express a obtenu en Indonésie le « 2025 Indonesia Customer Experience Award » décerné conjointement par SWA et Business Digest. Des services de haute qualité ont été reconnus par toutes les parties prenantes, renforçant encore l’image de marque et l’influence sur le marché.

Percée historique sur un nouveau marché : l’EBIT ajusté passe pour la première fois à l’équilibre sur l’ensemble de l’année

La performance de J&T Express sur un nouveau marché constitue sans aucun doute l’un des principaux temps forts des résultats financiers 2025. Après plusieurs années de travail, l’activité sur le nouveau marché a connu un saut de la « quantité » à la « qualité ».

En 2025, l’EBIT ajusté de l’activité de J&T Express sur le nouveau marché s’établit à 3,8 millions de dollars. Par rapport à une perte de 76,5 millions de dollars en 2024, l’entreprise réussit à inverser la tendance et à passer à la rentabilité. L’EBITDA ajusté atteint 48,5 millions de dollars, avec un taux d’EBITDA de 5,6 %, soit +13,0 points de pourcentage en glissement annuel. Cette percée marque que le modèle d’expansion mondiale de J&T Express a été validé avec succès dans des marchés émergents complexes.

Cette réussite s’explique par la capacité de J&T Express à saisir avec précision les opportunités liées à l’e-commerce régional. Prenons l’exemple de l’Amérique latine : cette région bénéficie des retombées de l’essor de l’e-commerce. Au Mexique et au Brésil, J&T Express a établi une coopération approfondie avec Mercado Libre (美客多), la plus grande plateforme e-commerce locale d’Amérique latine, ce qui prouve pleinement sa capacité opérationnelle et son niveau de service de réseau local. Parallèlement, J&T Express maintient une coopération étroite avec des plateformes transfrontalières mondiales telles que SHEIN, Temu, TikTok et d’autres, en s’arrimant profondément à l’évolution de l’industrie.

Sur le plan des infrastructures, J&T Express continue d’investir afin de répondre à la demande du marché connaissant une croissance rapide. D’ici la fin 2025, le nouveau marché compte 44 centres de transit en exploitation, environ 2 000 points de réseau, et 413 lignes de tri automatisées ; la couverture du réseau de services dans les principales villes atteint déjà 99 %. En 2025, 9 ensembles de lignes de tri automatisées ont été ajoutés, renforçant encore la capacité de prise en charge du réseau et l’efficacité opérationnelle.

Les états financiers indiquent qu’en 2025, J&T Express sur le nouveau marché affiche un volume de colis de 404 millions d’unités, soit +43,6 %. La part de marché progresse encore jusqu’à 7,5 %. D’après les données de Frost & Sullivan, le volume moyen de colis de livraison par personne au Brésil et au Mexique n’est actuellement que de 10,8 et 15,9 unités, respectivement, ce qui souligne un écart significatif par rapport aux marchés mûrs, mais laisse entrevoir un potentiel de croissance important à l’avenir.

Forte de son expérience réussie d’exploitation sur plusieurs marchés, J&T Express a formé une stratégie de mondialisation reposant sur « une croissance élevée en Asie du Sud-Est + une réalisation de rentabilité sur les nouveaux marchés + une activité solide et stable sur le marché chinois ». Pour l’avenir, J&T Express indique qu’elle continuera d’approfondir sa coopération avec les plateformes e-commerce mondiales de premier plan, saisissant les opportunités offertes par de nouveaux modèles commerciaux émergents tels que la gestion semi-pleine (半托管) et du client à client (本对本). Dans le même temps, en améliorant continuellement la gestion fine, elle cherchera à réduire les coûts et à accroître l’efficacité, et explorera activement de nouveaux marchés, y compris en Europe et en Amérique du Nord. À mesure que son réseau mondial se perfectionne et que sa capacité bénéficiaire s’améliore continuellement, l’histoire de la logistique mondiale de J&T Express s’ouvre sur un nouveau chapitre.