La vague « A+H » monte en puissance, CATL prévoit une seconde introduction en bourse à Hong Kong

Le 26 décembre, Contemporary Amperex Technology Co., Limited (300750.SZ) a publié une annonce indiquant qu’en vue de faire avancer davantage le déploiement de sa stratégie de mondialisation, de bâtir une plateforme de gestion de capitaux à l’échelle internationale et d’améliorer sa compétitivité globale, la société envisage d’émettre des actions de l’étranger cotées en bourse (actions H) et de demander leur cotation sur le Marché principal de la Bourse de Hong Kong.

Dans son annonce, Contemporary Amperex Technology Co., Limited précise que le 26 décembre, elle a tenu la première réunion du premier conseil d’administration de la quatrième session ainsi que la première réunion du premier conseil de surveillance de la quatrième session, lesquelles ont examiné et adopté les résolutions concernées relatives à l’émission proposée d’actions H et à leur cotation à la Bourse de Hong Kong (Hong Kong Exchanges and Clearing Limited).

Les résolutions indiquent que le nombre d’actions H à émettre dans le cadre de la présente opération ne dépassera pas 5% du capital social total de la société après l’émission (avant l’exercice du droit de surallocation), et qu’il est accordé au coordinateur global un droit de surallocation ne dépassant pas 15% du nombre d’actions H faisant l’objet de l’émission susmentionnée.

Concernant les jalons de calendrier pour une cotation à Hong Kong, Contemporary Amperex Technology Co., Limited indique qu’elle prendra pleinement en compte l’intérêt des actionnaires existants ainsi que la situation des marchés de capitaux domestiques et internationaux, et qu’elle choisira un moment et une fenêtre d’émission appropriés pour mener à bien la présente émission et sa cotation pendant la période de validité des résolutions de l’assemblée des actionnaires (c’est-à-dire 18 mois à compter de la date à laquelle la résolution est approuvée par l’assemblée générale des actionnaires, ou toute autre période acceptée pour être prolongée).

Par ailleurs, d’après l’annonce, la présente émission et la cotation devront encore être soumises à l’approbation de l’assemblée générale des actionnaires, et nécessiteront également d’obtenir l’accord d’organismes concernés, notamment la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières, la Bourse de Hong Kong et la Commission de réglementation des valeurs mobilières de Hong Kong. Les détails précis de l’émission n’ont pas encore été définitivement déterminés, et il existe une incertitude majeure quant à la possibilité de faire approuver et enregistrer l’opération sans encombre.

D’après les derniers chiffres financiers, au cours des trois premiers trimestres de 2024, Contemporary Amperex Technology Co., Limited a réalisé un chiffre d’affaires de 2590,45 milliards de yuans, en baisse de 12,09% en glissement annuel ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires s’est élevé à 360,01 milliards de yuans, en hausse de 15,59% ; les flux de trésorerie nets générés par les activités d’exploitation ont atteint 674,44 milliards de yuans, soit une augmentation de 28,09% en glissement annuel.

À noter, depuis le début de cette année, l’enthousiasme pour les introductions en bourse de type « A+H » s’est intensifié. Plusieurs grandes entreprises du secteur, dont Jindaide Shares, Chifeng Gold, MVBIO, Jiangbolong et Hengrui Pharmaceuticals, préparent des projets d’inscription et de cotation à la Bourse de Hong Kong. En parallèle, de grands acteurs tels que Midea Group, SF Holding et Longpan Technology ont déjà réussi à entrer sur le marché boursier de Hong Kong.

En synthèse, parmi les objectifs poursuivis par les sociétés cotées en A Shares pour une cotation « A+H », la plupart renvoient à des considérations de développement à l’international. Par exemple, le financement levé lors de l’introduction en bourse à Hong Kong de SF Holding est d’environ 45% affecté à l’amélioration des capacités de transport international et transfrontalier de la société.

Chifeng Gold a indiqué, dans une annonce publiée le 8 juin, que la cotation à Hong Kong vise à répondre aux besoins du développement de ses activités, à améliorer davantage son niveau de gouvernance d’entreprise et sa compétitivité centrale, et à faire progresser en profondeur sa stratégie de mondialisation.

Hengrui Pharmaceuticals, un leader national du secteur pharmaceutique, a annoncé que son projet de cotation à Hong Kong vise principalement à approfondir sa stratégie à double moteur fondée sur l’innovation technologique et la mondialisation, et à contribuer davantage au développement de ses activités à l’international.

Outre les besoins de financement propres aux entreprises, le soutien des politiques pourrait aussi accroître la motivation des sociétés cotées en A Shares à aller à Hong Kong pour s’y faire coter. Le 19 décembre, la Bourse de Hong Kong (Hong Kong Exchanges and Clearing Limited) a publié un document de consultation sur l’optimisation du prix du marché pour les introductions en bourse initiales et sur les dispositions du marché public, incluant notamment une proposition visant à abaisser le seuil minimal du nombre d’actions H pour les émetteurs d’actions A+H afin d’être cotés à Hong Kong.

« En 2025, les cotations des sociétés A Shares à Hong Kong pourraient connaître un regain de chaleur. » Dans une étude de recherche, Huachuang Securities indique que la baisse du seuil pourrait accroître l’intention des émetteurs potentiels de venir s’y faire coter. Par ailleurs, du point de vue des besoins propres des entreprises, motivées par la mise en place de leurs activités à l’international, la cotation à Hong Kong attire des capitaux internationalisés et permet d’étendre ses activités.

Édition / Li Lu