Ancrée dans un groupe de services financiers d'assurance de premier plan, comment China Taiping prévoit-elle d'agir d'ici 2026｜Directement lors de la réunion sur les résultats

« Le plan “Quinzième Cinquième” : l’année de lancement » — l’année de démarrage du « 15e Plan quinquennal », la China Taiping Insurance (China Taibao) trace une nouvelle trajectoire avec un bilan remarquable : en 2025, le groupe réalise un chiffre d’affaires total de 4 351,56 milliards de yuans, soit une hausse de 7,7 %. Parmi cela, les revenus des services d’assurance s’élèvent à 2 889,10 milliards de yuans, en hausse de 3,4 %. Le bénéfice net attribuable aux actionnaires s’établit à 535,05 milliards de yuans, en hausse de 19,0 %.

Lors de la conférence de publication des résultats annuels 2025 tenue le 27 mars, le président de China Taiping Insurance, Fu Fan, a déclaré : à l’horizon du « 15e Plan quinquennal », l’industrie de l’assurance en Chine se trouve à une période charnière où se conjuguent opportunités stratégiques et défis liés aux risques. En particulier, avec l’entrée de notre pays dans une ère de taux d’intérêt bas, les modèles de rentabilité traditionnels reposant sur l’écart de taux doivent de toute urgence évoluer ; la concurrence dans l’industrie passe d’une logique de profits tirés des gains de volume à une logique de jeu sur les volumes existants ; la transformation vers un développement de haute qualité devient encore plus pressante.

« Face à cette nouvelle trajectoire, le groupe s’en tiendra à une approche visant la progression tout en assurant la stabilité, l’amélioration de la qualité et le gain d’efficacité, et poursuivra de manière régulière trois grandes stratégies : “Grandes retraites et soins à domicile”, l’internationalisation, et “IA +”. Le groupe accélérera la construction d’un groupe de services financiers d’assurance de premier plan, doté d’une force d’entraînement sur le marché et d’une compétitivité internationale », a déclaré Fu Fan.

L’assurance-vie entre dans une nouvelle étape de développement de haute qualité

En 2025, Taibao Life Insurance réalise une prime à grande échelle (prime à l’encaissement) de 2 958,55 milliards de yuans, soit une hausse de 12,7 %. La valeur intégrée (valeur intrinsèque) atteint 4 654,79 milliards de yuans, en hausse de 10,2 % par rapport à la fin de l’exercice précédent ; la valeur des nouvelles affaires atteint 186,09 milliards de yuans, en hausse de 40,1 % ; le taux de valeur des nouvelles affaires est de 19,8 %, soit une hausse de 3,2 points de pourcentage en glissement annuel.

Par canal, le canal des agents réalise une prime à grande échelle de 2 116,06 milliards de yuans, soit une hausse de 4,5 % ; le canal bancassurance réalise une prime à grande échelle de 616,18 milliards de yuans, soit une hausse de 46,4 %. Parmi elles, la prime à la période initiale des nouveaux contrats (nouvelle période) atteint 169,56 milliards de yuans, soit une hausse de 43,2 %.

En regardant vers 2026, le directeur général de Taibao Life, Li Jingsong, indique que l’industrie de l’assurance-vie entre dans une nouvelle étape de développement de haute qualité. Le canal des agents est en train de passer d’une stratégie de « masse » à une transformation vers une approche plus « élitaire » ; sous l’orientation des politiques réglementaires telles que la réforme du système de marketing individuel, la gestion par niveaux des agents et la gestion de l’adéquation, les capacités professionnelles du corps d’agents s’améliorent et le développement professionnel s’accélère. Le développement du canal bancassurance se trouve également dans une période d’opportunités stratégiques : la structure des activités s’optimise en continu, la part des produits à rendement variable augmente, et la part des activités à échéance (paiement périodique) ainsi que des activités à forte valeur augmente de manière significative.

« Dans le même temps, avec le soutien appuyé de la réglementation, l’environnement concurrentiel devient plus normé ; en particulier, la mise en œuvre solide de “déclarer, facturer et encaisser (报行合一)” ramènera la concurrence du marché à l’essence des produits et des services », indique Li Jingsong. La société, pour sa part, alignera ses objectifs sur la croissance de la valeur, saisira activement les opportunités, approfondira la transformation et le développement ; elle prévoit que la valeur des nouvelles affaires de l’ensemble de l’année conservera une croissance stable.

En se concentrant sur les activités bancassurance, Li Jingsong indique qu’à ce stade, les activités bancassurance sont globalement mises en œuvre conformément à la ligne directrice planifiée « stabiliser la valeur, optimiser la structure » ; les différents travaux avancent de manière ordonnée, et des indicateurs clés tels que les canaux, les succursales et les équipes répondent globalement aux attentes.

D’après lui, la société a déjà établi une coopération complète avec toutes les grandes banques publiques, et approfondit avec celles-ci un système de gestion des activités des canaux davantage compatible avec le mécanisme d’exploitation des grandes banques publiques. Dans les six grandes banques publiques, les parts augmentent de 3 points de pourcentage en glissement annuel ; la société consolide aussi la collaboration approfondie avec les joint-stock banks, et s’appuie sur les avantages du système de services aux producteurs de Taibao et du système de gestion des clients à forte valeur (high-value customers) pour promouvoir une gestion plus fine des points de vente et des équipes, tout en explorant un développement intégré avec les joint-stock banks.

Activité d’énergie nouvelle pour véhicules de tourisme : bénéfices stables

En 2025, Taibao Property Insurance réalise un revenu de primes d’assurance directe (primes d’assurance avant réassurance) de 2 014,99 milliards de yuans, soit une hausse de 0,1 %, et des revenus de services d’assurance de 1 971,91 milliards de yuans, soit une hausse de 3,0 %. Le bénéfice technique d’acceptation (bénéfice underwriting) s’établit à 4 836 millions de yuans, soit une hausse de 81,0 %.

Sur les indicateurs d’efficacité, en 2025, le ratio combiné d’acceptation (underwriting) de Taibao Property Insurance est de 97,5 %, en baisse de 1,1 point de pourcentage, dont le ratio combiné de sinistres à l’acceptation (ratio de sinistres combiné) est de 70,4 %, en baisse de 0,4 point de pourcentage ; et le ratio combiné de frais d’acceptation (ratio de frais combiné) est de 27,1 %, en baisse de 0,7 point de pourcentage.

Concernant l’assurance véhicules énergies nouvelles à laquelle le marché prête attention, en 2025, le revenu de primes d’assurance directe de l’assurance véhicules énergies nouvelles de Taibao Property Insurance atteint 25 017 millions de yuans, représentant 22,6 % des primes d’assurance auto. Le ratio combiné d’acceptation de l’assurance auto est de 95,6 %, en baisse de 2,6 points de pourcentage ; le niveau de bénéfice d’acceptation atteint le meilleur niveau des dernières années.

À ce sujet, le directeur général de Taibao Property Insurance, Chen Hui, indique que la croissance des primes de l’assurance véhicules à énergies nouvelles en 2025 est supérieure à celle de l’ensemble de l’assurance auto, grâce à l’implantation stratégique globale de la société dans le domaine des énergies nouvelles. La société améliore nettement les coûts d’activité de l’assurance véhicules à énergies nouvelles en mettant en place une gestion exclusive avec les marques des constructeurs automobiles, en utilisant la technologie pour optimiser les indemnisations et réduire les pertes, et en renforçant davantage son système de services. « À l’heure actuelle, l’activité d’énergies nouvelles pour véhicules de tourisme est déjà entrée dans une zone de rentabilité stable. »

Concernant la situation de gestion future, Chen Hui indique que la société optimisera davantage les coûts et améliorera l’efficacité en construisant un écosystème couvrant tout le cycle de vie. L’accent portera sur deux volets : d’une part, l’amélioration de l’efficacité opérationnelle ; d’autre part, la gestion du volet indemnisation : la société appliquera la logique de « consolidation pour réduire et compenser les pertes du calcul selon la marque », et transmettra aux constructeurs automobiles (OEM) des normes d’indemnisation correspondantes telles que la réparation de batteries haute tension et des véhicules ayant subi une submersion par l’eau.

En dehors de l’assurance auto, en 2025, Taibao Property Insurance réalise un revenu de primes d’assurance directe de 90,88 milliards de yuans, soit une baisse de 3,1 % ; le ratio combiné global d’acceptation est de 99,9 %, en hausse de 0,8 point de pourcentage. En excluant l’impact des activités d’assurance de garantie de crédit individuel, le ratio combiné d’acceptation des non-auto est de 97,0 %, en baisse de 2,1 points de pourcentage. Parmi les principales lignes d’assurance des non-auto, l’assurance santé et l’assurance des entreprises (entreprises et propriétés) parviennent à revenir à l’équilibre, voire à devenir bénéficiaires.

Chen Hui indique qu’au début de 2025, Taibao Property Insurance a ajusté activement l’activité d’assurance de garantie de crédit individuel, et on peut dire que « c’était extrêmement résolu ». La société s’attend qu’à la fin 2026, les risques liés à l’assurance de garantie de crédit individuel seront totalement dégagés. Cela aura également un impact très limité sur le coût global des non-auto en 2026 et ne causera pas d’effet défavorable sur l’activité globale de la société.

Augmenter en temps opportun l’allocation d’actifs de participation

En 2025, China Taiping Insurance réalise un profit opérationnel attribuable aux actionnaires de 36 523 millions de yuans, soit une hausse de 6,1 %. Interrogée sur un taux de croissance considéré comme relativement « modéré » par rapport à certaines sociétés comparables, le vice-président de China Taiping Insurance, le directeur des investissements en chef et responsable financier, Su Gang, répond qu’il est recommandé d’observer sur une période plus longue la performance opérationnelle des groupes d’assurance, ce qui la rendra plus complète et plus globale. « À long terme, grâce au double moteur “assurance et investissement”, China Taiping Insurance peut maintenir une bonne robustesse financière à travers différents cycles. »

Su Gang indique que, actuellement, les taux du marché fluctuent ; la structure des activités traditionnelles telles que les dividendes se diversifie ; et la croissance continue, stable, de la marge de solde des contrats de service (contract service) fera face à certains défis. Mais l’ensemble de l’industrie se tourne aussi vers un développement de haute qualité ; sous l’orientation des politiques telles que «报行合一» dans l’assurance, l’ajustement dynamique du taux d’intérêt prévu, la gouvernance globale des non-auto, la capacité bénéficiaire du secteur s’améliorera inévitablement dans l’ensemble.

« La direction se concentrera continuellement sur la création de valeur à moyen et long terme ; le but central est la croissance des performances annuelles. La société augmentera progressivement sa capacité bénéficiaire et sa compétitivité sur le marché, et maintiendra la stabilité de la croissance du profit opérationnel », a déclaré Su Gang.

En termes d’investissement, en 2025, la part des actifs financiers de type actions de China Taiping Insurance atteint 16,7 %, soit une hausse de 2,2 points de pourcentage par rapport à la fin de l’exercice précédent. Concernant le problème d’une proportion d’investissements en actions inférieure à celle de ses pairs, Su Gang indique que l’écart de la proportion d’investissements en actions reflète la stratégie d’allocation d’actifs de la société, permettant de disposer d’une capacité plus avantageuse de contrôle des baisses (drawdown).

« Dans un environnement de taux d’intérêt bas, la société, dans le cadre de sa tolérance au risque, augmentera en temps opportun l’allocation d’actifs de participation, tout en saisissant activement les opportunités structurelles du marché », souligne Su Gang. La stratégie centrale de valeur des dividendes, que China Taiping Insurance maintient à long terme, présente une robustesse et une durabilité évidentes. Cette stratégie se concentre à la fois sur les sociétés cotées ayant une capacité plus élevée de distribution de dividendes et des perspectives de croissance stables, et s’appuie, comme fonds de base (base/core), sur de tels actifs de qualité. Elle permet à la fois d’obtenir des revenus de dividendes sous forme de flux de trésorerie, d’améliorer le taux de rendement net des investissements, et de partager le retour de capital apporté par une croissance stable des performances, renforçant ainsi le niveau global de résistance aux baisses du portefeuille d’investissements en actions. Par ailleurs, la société mettra aussi en place un système de stratégies satellites plus complet, couvrant plusieurs domaines clés comme l’innovation technologique, la grande santé et la grande consommation.

Des informations massives, une analyse précise—sur l’application 新浪财经APP