China Overseas Land & Investment: Leader des performances, alliant attaque et défense !

China Overseas Development Co., Ltd. (ci-après « China Overseas Development », code boursier : 0688.HK), dont les résultats annuels 2025 pour l’exercice clos au 31 mars 2026 ont été publiés, a livré une excellente performance, témoignant d’une forte détermination stratégique et d’une grande résilience dans le développement.

Photo de groupe de la direction de China Overseas Development : le vice-président Guo Guanghui, le président Yan Jianguo, le PDG Zhang Zhichao

En 2025, China Overseas Development a réalisé un chiffre d’affaires de 1 680,9 milliards de yuans renminbi, un bénéfice avant impôt de 20,61 milliards de yuans renminbi, et un bénéfice de base attribuable aux actionnaires de la société de 13,01 milliards de yuans renminbi ; la capacité bénéficiaire est restée à un niveau de tête du secteur. Par ailleurs, le conseil d’administration a annoncé le versement d’un dividende final de 0,25 HKD par action ; combiné au dividende intermédiaire de 0,25 HKD par action, le dividende total pour l’ensemble de l’année s’élève à 0,5 HKD par action. Le taux de distribution est de 38,6 %, continuant ainsi à offrir aux actionnaires des rendements stables et solides.

Lors de la conférence de communication sur la performance, Yan Jianguo, président du conseil d’administration de China Overseas Development, a indiqué que les revenus opérationnels de l’entreprise sont en progression régulière. Les revenus de loyers couvrent pour la première fois de manière exhaustive les charges d’intérêts de la société ; le niveau d’exploitation demeure robuste, atteignant un nouveau sommet et préservant une dynamique de développement avec à la fois capacité d’attaque et de défense. Yan Jianguo a déclaré : « Bien que le marché immobilier soit encore en phase d’ajustement, à l’avenir, nous sommes confiants quant au redressement durable du marché immobilier, ainsi que quant à une croissance durable et de haute qualité pour China Overseas Development. »

S’appuyer sur le souffle des politiques Favoriser l’avance dans la vente et l’investissement

Depuis 2025, Pékin et Shanghai ont progressivement assoupli les conditions d’achat avec restrictions. Dans le même temps, dans différentes régions, des politiques telles que l’exonération ou la réduction de la TVA sur les transactions de logements d’occasion, l’augmentation des plafonds de prêts du fonds de prévoyance pour le logement et l’octroi de subventions pour l’achat de logements contribuent davantage à libérer la demande et à stimuler les ventes. La tendance consistant à répondre aux besoins d’amélioration de la qualité de vie s’impose comme tendance dominante du marché. Les mesures prises dans différentes localités, notamment l’augmentation de l’offre de terrains de qualité dans les zones centrales, l’accélération de la mise à jour urbaine et de la rénovation des logements vétustes et insalubres, ainsi que l’approfondissement continu de la construction de « bons logements », ont toutes efficacement libéré l’élan lié à l’amélioration.

Au début de mars 2026, des politiques pertinentes publiées par le ministère des Ressources naturelles ont clarifié que, en principe, les nouveaux terrains constructibles ne seraient pas utilisés pour le développement de l’immobilier à caractère commercial et d’exploitation. Cette politique jouera un rôle positif dans le contrôle de l’accroissement, la réduction des stocks et la garantie de l’offre.

Face aux ajustements cycliques du marché, China Overseas Development a su saisir avec précision l’orientation des politiques et les opportunités du marché. En 2025, le montant des ventes en droits propres de l’entreprise s’est classé au premier rang du secteur ; sur l’ensemble de l’année, le montant des ventes contractuelles a atteint 2 512,3 milliards de yuans renminbi. En entrant en 2026, cette dynamique de croissance s’est poursuivie. D’après les données de CRIC, au premier trimestre, l’entreprise a réalisé un montant de ventes contractuelles de 51,51 milliards de yuans renminbi, soit une hausse de 11 % ; les ventes en droits propres continuent de se maintenir au premier rang du secteur.

Le système « 中海好房子Living OS » publié par China Overseas Development en premier a ouvert la voie à la construction de « bons logements » dans l’industrie. Les premières mises sur le marché et ventes, comme Beijing 万吉玖序 et Shanghai 云邸玖章, ont connu un engouement en période de contraction du marché ; la livraison de 46 000 logements de haute qualité a été réalisée, et le taux de satisfaction des clients est resté à un niveau de référence dans le secteur.

Dans le même temps, grâce à sa solidité financière de niveau leader dans l’industrie, la société a mis en œuvre des investissements ciblés à contre-cyclicité. En 2025, le montant des terrains acquis en droits propres s’est élevé à 924,2 milliards de yuans renminbi ; le montant des nouveaux terrains acquis s’est maintenu au premier rang du secteur. Les montants acquis en droits propres à Hong Kong et dans les cinq villes que sont Pékin, Shanghai, Guangzhou, Shenzhen et Chengdu (?) représentent environ 73,9 %, reflétant clairement des avantages dans la structure des volumes.

Plusieurs indicateurs en tête du secteur Exploitation prudente pour consolider la marge de sécurité

Tout en se classant en tête du secteur pour le montant des terrains acquis, China Overseas Development a toujours suivi une stratégie financière prudente et stable, a strictement respecté la ligne de sécurité et s’est activement employée à chercher le développement ; l’ensemble des indicateurs est resté à un niveau de tête du secteur, maintenant ainsi sa position « green bucket ».

Au 31 décembre 2025, la valeur nette des actifs circulants s’élevait à 3 830,3 milliards de yuans renminbi, avec un ratio de liquidité de 2,5 fois, et un ratio net d’endettement de 34,2 %. Les dépôts bancaires et la trésorerie s’établissaient à 1 036,3 milliards de yuans renminbi, soit 11,3 % du total des actifs ; la solidité de la liquidité en espèces est parmi les meilleures du secteur. Au cours de l’année, les dépenses totales d’intérêts avant capitalisation du groupe ont diminué de 20,4 milliards de yuans renminbi ; le coût moyen du financement est descendu à 2,8 %, le coût du financement se situant dans la fourchette la plus basse du secteur.

Il convient de noter que l’activité opérationnelle de l’entreprise a enregistré une percée en 2025 : le revenu annuel issu des opérations commerciales a atteint 7,2 milliards de yuans renminbi. Pour la première fois, ce montant a couvert intégralement les charges d’intérêts totales, améliorant de manière significative la résilience de l’entreprise face aux risques, et portant « une exploitation prudente et stable » à un nouveau niveau stratégique.

Cette performance remarquable a valu à China Overseas Development la reconnaissance du marché des capitaux. Parmi les trois principales agences de notation internationales – S&P Global, Moody’s et Fitch – deux ont attribué à China Overseas Development la note « A- », ce qui reflète la grande évaluation des perspectives de développement solide et durable par les agences de notation internationales.

Les REITs cotés ouvrent un nouveau modèle Connecter la boucle d’actifs sur l’ensemble du cycle

Tout en consolidant continûment les avantages de l’activité principale de développement, China Overseas Development a continué à renforcer ses efforts du côté de la gestion d’actifs. En 2025, le « Fonds d’investissement en infrastructures en immobilier à base d’actifs d’infrastructures d’actifs commerciaux, fermé et coté » de China Huaxia (abrégé « REIT commercial de China Overseas », code : 180607.SZ) a été cotée avec succès à la Bourse de Shenzhen.

La cotation du REIT commercial de China Overseas n’est pas seulement le premier REIT de consommation en Chine continentale mis en œuvre selon un modèle « acquisition-rénovation-valorisation-désactivation ». Elle marque également que les capacités de gestion d’actifs sur l’ensemble du cycle « investir, financer, construire, gérer, sortir » du groupe ont formé une boucle fermée.

Lors de la conférence de communication sur la performance, Yan Jianguo a indiqué qu’en se fondant sur la réussite de l’émission du premier REIT commercial public, la société constituera, grâce à des injections continues d’actifs matures, une nouvelle plateforme de REITs, afin de libérer davantage la valeur des actifs. En 2026, la société coordonnera développement et sécurité, se concentrera sur les villes de première et de forte deuxième ligne, et maintiendra une attitude positive en matière d’investissement. Grâce à des avantages en termes de volume de marchandises et à une structure favorable, la société maintiendra un leadership sectoriel dans les ventes et les profits.

Grâce à une saisie précise des politiques et à une solide accumulation opérationnelle, China Overseas Development a consolidé, en 2025, ses avantages de tête sur tous les plans. Face au « 15e plan quinquennal » (« 十五五 »), la société indique qu’elle continuera à respecter les principes de gestion « de bons produits, de bons services, de bonnes performances, de bons citoyens », et s’engage à devenir l’un des trois leaders dans un nouveau modèle de qualité, d’efficacité et de développement, tout en avançant progressivement vers l’objectif d’être une entreprise de niveau mondial.

(Rédacteur en chef : Tian Yunfei)

(Responsable de la publication : Guo Jiandong ）

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