« Les « trois grandes compagnies pétrolières » publient leur « bilan 2025 » : China National Petroleum Corporation en tête avec 430 millions de yuans de bénéfices par jour, China Petrochemical Corporation en dernière position »

问AI · Pourquoi CNOOC occupe-t-il toujours la première place en marge bénéficiaire nette lorsque les prix du pétrole baissent ?

Selon un communiqué de la CNR, Pékin, le 30 mars (journaliste Wan Yuhang), à la suite de la publication, le 29 mars au soir, par China National Petroleum (CNPC) de son rapport annuel 2025, les “relevés de résultats” des trois grandes sociétés pétrolières et gazières nationales (ci-après “les trois géants du pétrole”) pour l’an passé sont désormais entièrement dévoilés.

D’après les données des états financiers, dans un contexte de baisse et de fluctuations des prix internationaux du pétrole, les “trois géants du pétrole” ont cumulé environ 3112 milliards de yuans de bénéfice net attribuable aux actionnaires, soit environ 850 millions de yuans par jour. En raison de structures d’activité différentes, les résultats des trois entreprises se distinguent nettement : China National Petroleum, dont la chaîne industrielle est la plus équilibrée, continue de mener ; CNOOC, axée sur l’amont, maintient des marges bénéficiaires élevées ; et Sinopec, dont la part du secteur aval est plus importante, subit une pression plus forte, avec une baisse marquée de son bénéfice net.

China National Petroleum (601857) D’après le rapport financier 2025 de la société, celle-ci a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 2,86 billions de yuans, en baisse de 2,5% en glissement annuel ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires s’élève à 1573,18 milliards de yuans, en baisse de 4,5% en glissement annuel. China National Petroleum indique que la baisse du chiffre d’affaires d’exploitation en 2025 s’explique principalement par l’effet combiné de la baisse des prix des produits pétroliers et gaziers comme le pétrole brut et les produits raffinés, ainsi que par les variations de volumes. Bien que ce soit la première fois au cours des cinq dernières années que son bénéfice net attribuable aux actionnaires enregistre une croissance négative, la capacité bénéficiaire correspondant à 4,3 milliards de yuans gagnés par jour lui permet de rester solidement en tête parmi “les trois géants du pétrole”. La société a fait preuve d’une forte résilience pendant le cycle de baisse des prix du pétrole, principalement grâce à son implantation équilibrée sur l’ensemble de la chaîne intégrée amont-aval. Cela lui permet de compenser efficacement les risques d’un seul segment. Par exemple, le segment de la vente de gaz naturel a particulièrement bien performé : le profit opérationnel en 2025 atteint 608,02 milliards de yuans, en hausse de 12,6%.

CNOOC (600938) En 2025, l’entreprise a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 3982,20 milliards de yuans et un bénéfice net attribuable aux actionnaires de 1220,82 milliards de yuans. Comme l’activité de vente de pétrole et de gaz représente une part élevée du chiffre d’affaires, les résultats de CNOOC sont assez sensibles aux fluctuations des prix internationaux du pétrole. En 2025, sous l’influence de multiples facteurs tels qu’une offre relativement abondante, des anticipations de croissance économique, la situation géopolitique et des ajustements de la politique monétaire, les prix internationaux du pétrole ont globalement évolué dans une tendance de baisse entrecoupée de fluctuations. Le prix moyen du Brent en 2025 s’est établi à 68,2 dollars par baril, soit une baisse de 14,6% en glissement annuel. Bien que le bénéfice net ait diminué de 11,49% en glissement annuel en raison de la baisse des prix du pétrole, sa marge bénéficiaire nette de 30,67% se classe en tête parmi “les trois géants du pétrole”, témoignant d’une capacité bénéficiaire particulièrement marquée. Le volume annuel de production nette de pétrole et de gaz de la société atteint 777,3 millions de barils équivalent pétrole, en hausse de 7%, et constitue un nouveau record historique.

Sinopec (600028) En 2025, Sinopec a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 2,78 billions de yuans, et un bénéfice net attribuable aux actionnaires de 318,09 milliards de yuans, en forte baisse de 36,78% en glissement annuel. En tant que plus grand acteur national de l’industrie intégrée raffinage et pétrochimie, Sinopec a une part élevée d’activités en aval ; elle a subi de manière particulièrement marquée plusieurs chocs, notamment la dépréciation des stocks liée à la baisse des prix internationaux du pétrole, le surplus de capacité dans la production de produits chimiques et la faiblesse de la demande. Parmi ceux-ci, les pertes opérationnelles du segment de la chimie atteignent 145,78 milliards de yuans, devenant le principal facteur à l’origine de la contre-performance.

Face à la tendance mondiale de transition énergétique, en 2025, “les trois géants du pétrole” ont tous accéléré la mise en place de leurs activités liées aux énergies nouvelles, et la transition verte et bas carbone a fait des progrès concrets.

China National Petroleum indique que la société améliore continuellement l’aménagement de ses activités liées aux énergies nouvelles. En des lieux tels que le bassin du Tarim et l’Aletai du Xinjiang, elle a mis en place une série de projets clés de production d’électricité éolienne et photovoltaïque, et détient aussi des participations dans la société State Grid Xinyuan afin de déployer des projets de stockage par pompage. En 2025, la production d’électricité éolienne et photovoltaïque a atteint 7,93 milliards de kWh, en hausse de 68,0% ; la superficie des nouveaux contrats de chauffage géothermique signés dépasse 100 millions de mètres carrés ; et la réalisation de l’utilisation du dioxyde de carbone s’élève à 266,4 milliers de tonnes, soit une hausse de 40,3%.

Sinopec construit activement un “fournisseur de services énergétiques intégrés pétrole-gaz-hydrogène-électricité-service”, et accélère le déploiement des réseaux de ravitaillement en gaz et des réseaux de recharge/d’échange pour véhicules électriques. En 2025, le volume de vente de son LNG pour véhicules a progressé de 74% en glissement annuel ; la quantité d’électricité chargée/d’échangée a augmenté de 182% en glissement annuel ; et le volume d’avitaillement en hydrogène a fortement augmenté en glissement annuel. Ses activités LNG et hydrogène restent parmi les premières à l’échelle nationale.

CNOOC multiplie également les actions dans le domaine des énergies nouvelles. D’ici la fin 2025, la société a obtenu des ressources d’énergie nouvelle de plus de 11 millions de kW, et a mis en service plus de 1,08 million de kW. Le projet éolien en mer lointaine offshore flottante “Haiyou Guanlan” fonctionne de manière stable, et le premier projet pilote national de CCUS en mer, dans le gisement de pétrole d’Enping 15-1, a été mis en service avec succès.

Pour 2026, “les trois géants du pétrole” ont tous défini des objectifs de développement clairs. China National Petroleum indique qu’en visant l’objectif de “devenir une entreprise mondiale de premier plan intégrée en énergie et en chimie, durablement florissante”, elle développera la nouvelle capacité de production adaptée aux conditions locales, et accélérera la promotion du développement des secteurs émergents tels que les énergies nouvelles et les nouveaux matériaux. CNOOC a, pour sa part, fixé un objectif de production pour 2026 à 780-800 millions de barils équivalent pétrole, et continuera de progresser dans l’augmentation des réserves et la montée en production. Sinopec propose de se concentrer sur l’amélioration de la qualité et l’efficacité, d’optimiser continuellement la structure de l’industrie, d’accélérer la création d’un “fournisseur de services énergétiques intégrés pétrole-gaz-hydrogène-électricité-service”, et de pousser la transformation des activités de raffinage et de pétrochimie vers le vert, le haut de gamme et l’intelligent. Parallèlement, elle renforcera la gestion des coûts, dans le but de retrouver et d’améliorer sa performance opérationnelle. À noter : récemment, l’escalade des conflits géopolitiques au Moyen-Orient a entraîné une forte hausse des prix internationaux du pétrole ; des responsables de CNOOC ont indiqué que la hausse des prix du pétrole est globalement favorable à la société, et que les bénéfices correspondants se concrétiseront progressivement.