Qudian, Jianpu et China Rapid Finance ressentent la pression

Ça a été une période difficile pour les opérateurs du site financier chinois et les fournisseurs de plateformes en ligne qui sont devenus publics cette année. Il y a eu un point faible sur les actions de Qudian (QD +21,91%), Jianpu Technology (JT 2,16%) et China Rapid Finance (XRF +0,00%), trois sociétés ayant des modèles totalement différents et qui n’étaient pas cotées au début de 2017.

Le dernier revers est intervenu la semaine dernière, Reuters rapportant qu’un organisme du gouvernement chinois exhorte les gouvernements provinciaux à renforcer le contrôle des nouveaux micro-prêteurs basés sur Internet. Les conséquences seraient différentes pour Qudian, Jianpu et China Rapid Finance, mais les investisseurs vont se sentir un peu mal à l’aise lorsque les régulateurs secouent les valeurs de la fintech alimentées par le numérique. Les actions de Qudian, Jianpu et China Rapid Finance ont respectivement chuté de 61 %, 40 % et 39 % depuis leur pic il y a seulement quelques semaines.

Source de l’image : Qudian.

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China Rapid Finance gère une place de marché de prêts à la consommation connaissant une croissance rapide. La société est entrée en bourse à 6 dollars en avril, et bien qu’elle soit la seule des trois valeurs à se négocier actuellement au-dessus de son prix d’introduction en bourse, le titre a subi de sérieux coups depuis son point culminant le mois dernier.

Jianpu n’est cotée que depuis deux semaines, et même si les actions ont d’abord évolué au-dessus de leur prix de lancement de 8 dollars, la tendance est surtout restée à la baisse depuis. Jianpu a atteint un plus haut intraday inférieur à celui de la veille pour chacun de ses huit premiers jours de cotation. C’est un mauvais début pour un opérateur de site de crédit à la consommation qui génère des prospects lorsque les visiteurs font une demande de prêt ou de carte de crédit via sa plateforme.

Qudian a connu un véritable montagnes russes. La société est entrée en bourse à 24 dollars le mois dernier, dépassant 35 dollars le premier jour de cotation, avant de retomber dans une spirale qui l’a fait descendre jusqu’aux faibles niveaux des années 10. Qudian permet aux millennials chinois d’acheter des smartphones, des ordinateurs portables et d’autres appareils électroniques grand public en paiements mensuels.

Il est facile de comprendre pourquoi les trois entreprises pourraient se retrouver dans une situation difficile si le gouvernement chinois s’attaque aux canaux de crédit à la consommation, mais ce n’est pas la seule chose qui pèse sur Qudian. L’ancienne star du marché du mois dernier a connu un mois compliqué. Il y a eu des informations non confirmées concernant une fuite de données, et plus tard cette semaine, Alipay — qui représente environ les deux tiers de ses prêts facilités — va plafonner l’intérêt qui peut être facturé à 24 %. Qudian facture jusqu’à 36 % via son propre hub, donc le nouveau plafond va comprimer les marges.

Ce sont des périodes volatiles pour China Rapid Finance, Qudian et Jianpu, mais le chaos engendre souvent des opportunités. Les trois entreprises développent leur activité. Qudian est rentable, et China Rapid Finance s’attend à l’équilibre pour le trimestre en cours. Il y aura de gros gagnants ici une fois la poussière retombée, mais aussi quelques perdants. Les spéculateurs sont sur l’aire de jeu en ce moment, mais les opportunités sont là pour les investisseurs orientés croissance et tolérants au risque qui peuvent donner du sens au chaos.