L'indice du dollar américain recule, combiné à l'incertitude concernant les perspectives économiques du Japon, ce qui entraîne un ajustement du dollar face au yen.

L’application d’Infos Huitong — Lors de la séance asiatique de mercredi, la paire USD/JPY s’est légèrement redressée depuis les environs de son plus bas de la semaine, mais sa performance demeure globalement faible. Le taux reste en fluctuation sous 159,00. À l’heure actuelle, le marché est dans une phase d’attentisme, et la tarification se fait principalement autour des évolutions de la situation au Moyen-Orient ainsi que des prochains indicateurs économiques clés américains.

Le président américain Trump a déclaré que les États-Unis mettront progressivement fin, au cours des deux à trois prochaines semaines, à leurs actions militaires contre l’Iran, et a souligné que l’on peut quitter le conflit même sans accord. Cette prise de position renforce les anticipations d’un apaisement de la situation géopolitique, ce qui ramène l’humeur au risque à un niveau plus favorable à l’échelle mondiale. La baisse de la demande de valeur refuge affaiblit directement l’attrait du dollar, et constitue l’une des principales raisons de la pression pesant récemment sur le billet vert.

Dans ce contexte, le yen bénéficie d’un certain soutien. L’enquête Tankan de la Banque du Japon indique que l’indice de confiance des grandes entreprises manufacturières est monté à 17, marquant une amélioration pour le quatrième trimestre consécutif et son plus haut niveau depuis décembre 2021. Cette donnée reflète un regain de confiance des entreprises japonaises, apportant un soutien fondamental au yen.

Cependant, le marché n’est pas encore totalement passé à une perspective haussière sur le yen. D’une part, des responsables de la Banque du Japon ont indiqué que l’enquête ne reflète pas encore suffisamment l’impact du conflit au Moyen-Orient. D’autre part, le Japon dépend fortement des importations d’énergie en provenance du Moyen-Orient ; en cas d’interruption du transport par le détroit d’Ormuz, cela entraînerait un choc important pour l’économie. Le risque énergétique crée donc une pression potentielle sur l’économie japonaise, ce qui limite l’espace de hausse du yen.

Par ailleurs, des informations indiquant que les Émirats arabes unis soutiendraient des opérations militaires afin de rétablir la circulation dans le détroit d’Ormuz augmentent à nouveau la probabilité d’une escalade de la situation. Cela fait que le marché hésite sans cesse entre « apaisement du risque » et « escalade potentielle », entraînant un manque de direction claire du taux de change.

Il convient de noter que le marché s’attend largement à ce que les autorités japonaises puissent intervenir sur le marché des changes si nécessaire pour stabiliser le yen, ce qui freine dans une certaine mesure le potentiel de hausse du taux USD/JPY. Les anticipations d’intervention des politiques constituent ainsi un facteur important de pression à la hausse.

D’un point de vue technique, à l’échelle quotidienne, USD/JPY se trouve dans une phase de consolidation en haut de fourchette. Le taux de change a été à plusieurs reprises repoussé dans la zone 159-160, ce qui montre qu’une offre de vente assez forte existe en haut. Un premier niveau de soutien se forme près de 158,00 ; en cas de cassure, le marché pourrait tester davantage la zone 156. Les indicateurs de momentum montrent un ralentissement de la tendance haussière : le MACD se resserre progressivement, le RSI retombe dans une zone neutre, indiquant une diminution du momentum des acheteurs.

À l’échelle de 4 heures, la structure de la tendance à court terme montre un schéma de faible rebond : même si le prix est remonté depuis les plus bas, il n’a pas réussi à se maintenir efficacement au-dessus de 159, ce qui révèle un manque de suivi des ordres acheteurs. Le système des moyennes mobiles tend à s’aplanir, le MACD oscille près de l’axe zéro, ce qui reflète un équilibre entre les forces acheteuses et vendeuses. Si le court terme ne parvient pas à dépasser la résistance de 159,50, le mouvement pourrait redevenir baissier pour retester le soutien à 158 ; en revanche, en cas de cassure, il est possible d’ouvrir un espace à la hausse.

Dans l’ensemble, USD/JPY se trouve actuellement dans une structure de “divergence des fondamentaux + oscillations techniques” et la direction à court terme dépend de nouveaux catalyseurs.

Résumé de l’éditeur

La trajectoire actuelle du dollar face au yen est influencée par de multiples facteurs entremêlés. D’un côté, l’apaisement de la situation au Moyen-Orient affaiblit la demande de valeur refuge du dollar ; de l’autre, les données économiques du Japon apportent un soutien au yen, mais le risque énergétique et l’incertitude des politiques limitent son potentiel de hausse. Parallèlement, les données économiques américaines vont être publiées prochainement et pourraient devenir le catalyseur clé pour le choix de la direction à court terme. Dans l’ensemble, à court terme, le taux de change devrait probablement maintenir une configuration de consolidation ; il faut donc surveiller les évolutions de la situation géopolitique et la performance des données macroéconomiques.

(Rédaction : Wang Zhiqiang HF013)

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