Les gains des produits financiers bancaires ont « trahi » certains, avec un rendement annualisé de -19,3 % sur près d’un mois.

问IA · 公司 d’investissement invite les investisseurs à patienter : pourquoi ?

« Les placements des banques comment peuvent-ils aussi être en moins-value chaque jour ? »

Récemment, les rendements des produits de gestion de patrimoine bancaire ont globalement baissé, ce qui a suscité l’émotion chez de nombreux investisseurs.

Plusieurs investisseurs ont indiqué au journaliste de Shell Finance and Economics que, ces derniers temps, le rendement de leurs produits de gestion de patrimoine bancaire a connu un retrait assez important ; pour certains produits, la baisse du rendement annualisé sur 1 mois a atteint plus de 10 %.

D’après les informations, les produits ayant enregistré un retrait de performance important lors de cette période sont principalement des produits de gestion de patrimoine avec option («含权类 »), tels que ceux de type « à revenu fixe + » et de type hybride, dont les rendements sont souvent soumis à des fluctuations.

Face aux fluctuations du marché, plusieurs sociétés de gestion de patrimoine bancaire ont publié à la chaîne une « lettre aux investisseurs », en appelant les investisseurs à « se tenir tranquilles, ne pas paniquer ». Certaines sociétés ont indiqué que, à court terme, en raison de facteurs internationaux tels que la situation au Moyen-Orient, l’A股 (marché boursier chinois) se trouve dans une période dense de publication des résultats, et le marché fait face à une étape de basculement clé, passant d’une logique portée par les attentes politiques à une vérification par les fondamentaux. À court terme, l’appétit pour le risque pourrait continuer à subir une pression, mais à long terme, la performance de l’A股 reste prometteuse.

** Sur 1 mois, le rendement annualisé****-19,3% **Une partiedes produits de gestion de patrimoine avec option** a connu un retrait important **

« Récemment, le marché boursier et le marché de l’or sont aussi en pertes, je ne m’attendais pas à ce que les produits de gestion de patrimoine voient eux aussi leurs rendements reculer fortement. » Une investisseuse, Wang Tong, résidant à Pékin, se dit récemment un peu contrariée. Elle a confié au journaliste de Shell Finance and Economics que, ces derniers temps, le rendement de toutes ses opérations de gestion de patrimoine n’était pas satisfaisant ; elle n’a donc eu d’autre choix que de « baisser les lumières et manger ce qu’il y a ». Elle pensait que des produits de gestion de patrimoine bancaire relativement stables pourraient maintenir les rendements, mais pour chacun des produits qu’elle détient, le rendement sur 1 mois est négatif.

Elle a montré au journaliste de Shell Finance and Economics qu’elle détient, dans une banque publique, un produit hybride de gestion de patrimoine adossé ESG ; sur les 1 derniers mois, la variation au sein de l’intervalle s’établit à -1,48 % et le rendement annualisé à -19,3 %. Un produit hybride de 180 jours, sur 1 mois, a un rendement annualisé de -3,93 %, mais la référence de performance indiquée pour ce produit est de 3,85 %. Un autre produit de gestion de patrimoine de type revenu fixe, sur 360 jours, affiche aussi un rendement annualisé sur 1 mois de -3,63 % ; dans les actifs sous-jacents, 0-10 % est utilisé pour investir en actions.

Ce n’est pas seulement Wang Tong qui a été « trahie » par les rendements des produits de gestion de patrimoine bancaire. Sur les plateformes sociales, les publications discutant du recul des rendements de la gestion de patrimoine bancaire ont augmenté récemment.

Un investisseur basé à Pékin a indiqué au journaliste de Shell Finance and Economics qu’il a investi dans un produit hybride émis par une société de gestion de patrimoine bancaire de type société par actions ; sur 1 mois, la variation au sein de l’intervalle est de 1,46 %, et le rendement annualisé de -14,08 %.

« On perd autant avec la gestion de patrimoine bancaire ; autant le mettre en bourse. » L’investisseur susmentionné a déclaré qu’il pensait que l’investissement dans des produits de gestion de patrimoine consistait à « ne pas mettre tous les œufs dans le même panier », mais qu’en réalité le rendement annualisé est même inférieur à celui que lui apporte l’investissement dans un fonds EFT.

Un expert senior de la régulation financière, Zhou Yiqin, a déclaré que récemment, la volatilité de la valeur liquidative de certains produits de gestion de patrimoine bancaire était relativement forte, principalement due à l’ajustement en profondeur des marchés d’actions et des métaux précieux. Les produits de gestion de patrimoine de type actions et de type hybride ont vu leurs valeurs liquidatives baisser nettement ; au sein de la gamme des produits à revenu fixe, les produits à revenu fixe renforcé ont également été touchés dans une certaine mesure à cause de la présence de positions en actions. Toutefois, la proportion de ces produits dans le volume global des produits de gestion de patrimoine bancaire reste limitée, de sorte que le risque ne s’est pas largement propagé.

Dong Shimiao, économiste en chef de China Merchants Union (招联), a également souligné que, après plusieurs vagues de fluctuations de valeur liquidative, le mental des investisseurs a progressivement mûri et leur acceptation de la valeur liquidative des produits de gestion de patrimoine s’est améliorée.

** Les sociétés de gestion de patrimoine bancaire publient un article : la volatilité du marché exerce une pression à court terme sur les valeurs liquidatives des produits avec option **

« Traverser la tempête à court terme, attendre un retour à l’équilibre du marché », face au retrait continu des performances des produits de gestion de patrimoine bancaire, plus de 10 sociétés, dont 工银理财, 农银理财, 交银理财, 浙银理财, etc., ont publié à la suite « une lettre aux investisseurs », en invitant ceux-ci à « affermir leur confiance et tenir bon ».

Concernant les retraits de rendement actuels, les sociétés de gestion de patrimoine bancaire attribuent généralement cela à la volatilité à court terme du marché.

Agricultural Bank Wealth Management indique qu’en raison, ces derniers temps, de facteurs tels que les rebondissements de la situation géopolitique au Moyen-Orient et des changements soudains des anticipations macroéconomiques, les principaux marchés financiers mondiaux ont connu une certaine volatilité, ce qui a mis sous pression les valeurs liquidatives à court terme des produits avec option.

Zhejiang Bank Wealth Management affirme que l’ajustement du marché est le résultat d’une combinaison de multiples facteurs s’additionnant. Au niveau macro, l’incertitude persiste concernant les perspectives de croissance des principales économies mondiales et la trajectoire de la politique monétaire, ce qui met au défi la logique de tarification de tous types de marchés. La poursuite des conflits géopolitiques impacte directement l’énergie, les chaînes d’approvisionnement et l’appétit pour le risque mondial ; cela a entraîné une montée des émotions de recherche de sécurité, une plus forte corrélation entre les prix des actifs, et la répartition traditionnelle diversifiée a plus facilement été affectée dans un horizon court. L’addition de ces facteurs fait que le marché présente une dynamique de variations synchronisées, relativement rare, entre actions et taux.

Industrial and Commercial Bank of China Wealth Management estime, pour sa part, qu’à court terme, la situation au Moyen-Orient reste complexe et difficile à prévoir, et que la volatilité de facteurs clés comme le prix du pétrole est élevée ; les investisseurs peuvent attendre les signaux d’apaisement géopolitique avant de prendre des décisions. À l’heure actuelle, l’A股 est à l’approche d’une période dense de publication des résultats ; le marché fait face à une bascule clé de « piloté par les attentes de politique » vers « validé par les fondamentaux ». L’appétit pour le risque pourrait continuer à subir une pression, et la volatilité à court terme pourrait également persister.

Les données montrent que le marché a continué à fluctuer ces derniers temps. La semaine dernière, le marché A股 a connu une baisse notable ; à la clôture du 27 mars, l’indice SSE Composite s’établissait à 3889,08 points, avec une baisse de 1,09 % sur la journée, retombant en dessous du seuil rond des 3900 points. L’indice SZSE Component et l’indice ChiNext ont également affiché une faiblesse, en baisse respectivement de 1,41 % et 1,34 %, et le sentiment global du marché est resté plutôt prudent.

« La contradiction centrale actuelle du marché ne vient pas d’une dégradation fondamentale radicale des fondamentaux, mais de l’effet cumulatif : les émotions de repli vers la sécurité déclenchées par les conflits géopolitiques, combinées au resserrement de l’environnement mondial de liquidité. » Selon BOC International (交银理财), le marché se trouve encore à l’étape d’une libération de risque et d’un bras de fer sur la liquidité ; les fluctuations à court terme sont inévitables, mais la capacité intrinsèque de réparation des marchés mondiaux n’a pas été ébranlée.

** Pour traverser le cycle, il faut de la patience : des sociétés de gestion de patrimoine appellent les investisseurs à ne pas acheter à l’aveugle au plus bas ni vendre en coupant (割肉) **

De fortes fluctuations à court terme ont perturbé la performance des produits de gestion de patrimoine bancaire, mais à moyen et long terme, les sociétés de gestion de patrimoine bancaire estiment généralement que les rendements restent envisageables, et que les investisseurs ne doivent pas acheter au plus bas de façon aveugle, ni « vendre en coupant ».

« Le présent ajustement est davantage une correction par étapes, sous l’effet conjoint du resserrement de la liquidité et des perturbations émotionnelles, et non un retournement de tendance des fondamentaux ; les investisseurs n’ont pas besoin d’une panique excessive. » Huibank Wealth Management (徽银理财) indique que, du point de vue des fondamentaux nationaux, l’économie conserve encore une certaine résilience ; sur le plan des politiques, l’orientation visant la stabilité de la croissance se poursuit. Le marché passe progressivement de la phase précédente « pilotée par la liquidité » à « pilotée par les bénéfices ». « Secousses puis consolidation » est une étape nécessaire du processus de transition du marché. Quant à savoir si le marché parviendra à se stabiliser ensuite, cela dépend principalement de la capacité du Moyen-Orient et du prix du pétrole à s’apaiser, ainsi que de la possibilité de mettre fin progressivement à la chaîne de rétroactions négatives du capital domestique.

Pour les actifs de type actions, North Bank Wealth Management considère que, même si à court terme il y a eu un ajustement influencé par l’émotion, à long terme la valeur des entreprises cotées de qualité finira par revenir à ses fondamentaux de croissance des bénéfices. Les secousses actuelles consistent, en essence, en un nouvel ordonnancement des prix des actifs, offrant aux investisseurs rationnels une opportunité de se positionner à un niveau bas.

« Les fluctuations du marché sont une normalité ; la rationalité et la patience sont les forces clés pour traverser le cycle. » Industrial and Commercial Bank of China Wealth Management recommande aux investisseurs de se placer dans une perspective long terme, de ne pas se laisser perturber par les émotions à court terme et de saisir de manière raisonnable le rythme d’allocation.

Concernant les investissements futurs, Dong Shimiao indique que les banques commerciales et les sociétés de gestion de patrimoine devraient accorder davantage d’attention au contrôle des retraits, par exemple en fixant des objectifs stricts de retrait et en construisant des mécanismes de retrait hiérarchisés, afin d’améliorer la robustesse des produits dans des environnements extrêmes. En même temps, promouvoir le passage des indices de comparaison de performance vers des modèles indexés, afin de revenir du « concours sur l’indice » à la « qualité de la recherche et du trading (投研) ».

Zhou Yiqin recommande également que les investisseurs se départissent des opérations émotionnelles à court terme ; ils n’ont pas besoin de s’inquiéter excessivement ni de suivre aveuglément la tendance pour des rachats dus aux retraits de valeur liquidative par étapes. Ils doivent planifier et allouer de manière rationnelle en se basant sur leurs propres cycles d’utilisation des fonds et leur capacité à supporter le risque. Ne pas investir les fonds de rotation à court terme dans des catégories de produits à forte volatilité ; privilégier les produits de gestion de patrimoine qui correspondent aux préférences de risque de chacun.

Nouveau Beijing News — journaliste Shell Finance and Economics : Jiang Fan Édition : Chen Li Relecture : Liu Baoqing