Bank of America : La hausse des prix du pétrole a un impact plus important sur le PIB américain que sur le S&P 500

Investing.com - La Bank of America indique que la hausse des prix du pétrole pénalise davantage l’économie américaine que les bénéfices des entreprises. La banque a abaissé ses prévisions de croissance économique, tout en maintenant inchangées les estimations de bénéfices pour le S&P 500.

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Les économistes de Bank of America ont réduit leur prévision de PIB réel américain pour 2026 de 2,8% à 2,3%, en raison du niveau élevé des prix du pétrole brut, mais ils estiment que les dommages causés aux profits des entreprises devraient rester limités.

« La hausse des prix du pétrole brut constitue un facteur défavorable pour certains secteurs, mais le coût énergétique représente une part relativement faible des coûts d’exploitation totaux du S&P 500 », a souligné un stratège. La banque maintient sa prévision de bénéfices pour le S&P 500 à 310$, ce qui implique une croissance d’une année sur l’autre de 13%.

Concernant le sentiment de marché, Bank of America indique que son indicateur côté vente (SSI) suit le pourcentage moyen d’allocations actions recommandées par les stratèges de Wall Street. En mars, cet indicateur est passé de 56% à 55,7% — c’est la première baisse en plus de six mois.

Ce changement intervient alors que des facteurs géopolitiques ont poussé le S&P 500 à reculer de 5%, enregistrant la pire performance mensuelle depuis un an. La baisse de 30 points de base représente environ un cinquième de la baisse observée après l’annonce des droits de douane en avril 2025.

Malgré le repli, l’indicateur reste plus proche d’un signal « vendre » que d’un signal « acheter », avec un écart de 1,9 point avec le premier et de 4,4 points avec le second. Les sommets précédents du marché faisaient généralement monter l’indicateur à 59% ou plus. Bank of America indique qu’à ce niveau actuel, l’indicateur implique un rendement des prix du S&P 500 de 12,5% sur les 12 prochains mois.

Les prévisions de bénéfices du S&P 500 pour 2026 ont augmenté de 2% en mars, portant les attentes de croissance du consensus du marché à 17% en rythme annuel. Le ratio cours/bénéfices à terme du S&P 500 se situe actuellement d’environ 15% en dessous de son sommet fin octobre.

« Notre projection du niveau cible de 7100 points pour la fin de l’année pour le S&P 500 signifie désormais un rendement des prix supérieur à la moyenne de 9% par rapport aux niveaux actuels, alors que notre perspective initiale était plus modérée », ont indiqué des stratèges de Bank of America.

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