Hexun Investment Advisor Gao Luming : La tendance s'est-elle inversée ? Faut-il augmenter la position ?

Sous l’influence de nouvelles favorables venant de l’extérieur, les trois principaux indices ont ouvert en hausse, puis ont fluctué à la hausse. Près de 4 500 actions sont passées à l’offensive. Le marché s’est-il inversé ? Faut-il, à l’heure actuelle, renforcer sa position ?

He Xiaoming, conseiller pour Hexun, a déclaré : « Premièrement, disons d’abord mon point de vue. À ce stade, je pense que le marché relève encore d’une dynamique de rebond. D’une part, on peut voir qu’hier, tout le monde a constaté que, soudainement, des nouvelles se sont répandues indiquant une détente de l’impact venant de l’extérieur ; les marchés boursiers américains et européens sont repartis à la hausse, et les actions à la fois en Chine (actions des concepts “China concept”) ont fortement monté. De plus, aujourd’hui aussi, les principaux indices en Asie-Pacifique ont également progressé. Mais nous pouvons constater qu’en dépit d’un tel effet positif venu de l’extérieur, et dans un contexte où l’ensemble de la tendance des émotions est plutôt orientée à la hausse, la force d’achat du marché n’a pas encore été pleinement reflétée. On peut le voir : ce matin, le marché a affiché une hausse nette dès l’ouverture, avec un écart à l’ouverture atteignant 47 points. Puis, après avoir fluctué jusqu’à la clôture, l’indice n’a finalement clôturé que sur une hausse de 56 points. Que montre cela ? Cela indique que, lors de la phase d’ouverture en forte hausse ce matin, la majorité des gains a déjà été réalisée. Pendant la phase de fluctuation, surtout durant la séance de marché en cours, ces fonds principaux n’ont pas continué à acheter avec intensité. Si les fonds principaux, après l’ouverture en hausse, avaient vraiment eu l’intention d’acheter davantage, alors une amplification de la hausse aurait nécessairement été observée, avec possiblement des amplitudes de 70 points ou 80 points. Mais à présent, on ne voit pas ce type d’ampleur, ce qui veut dire que l’attitude d’achat n’est pas encore très forte.

Deuxièmement, nous constatons aussi que la volonté d’entrée des fonds principaux à l’intérieur du marché n’est pas très suffisante. En ouvrant le graphique intraday d’aujourd’hui, on peut voir qu’après la forte hausse à l’ouverture, surtout dans la phase où le marché a ensuite fluctué et est monté, le volume de transactions a temporairement dépassé 80 milliards. Mais ensuite, alors que l’indice a continué à fluctuer, le volume a au contraire commencé à s’amoindrir, et à l’approche du déjeuner, le volume a même reculé de 10 à 20 milliards. Puis, bien que vers la fin de séance le marché ait de nouveau montré des entrées de fonds, l’ampleur de ces entrées n’a été que d’environ 20 milliards. Que cela signifie-t-il ? Durant une phase où le marché est fort aujourd’hui, la volonté des capitaux en dehors du marché d’entrer n’est pas suffisante, en particulier pour ces grands fonds principaux. En effet, si de grands fonds principaux envisageaient d’entrer, et s’ils étaient très convaincus de la perspective à venir, il y aurait forcément une entrée en ajout de position de manière nettement visible. À ce moment-là, le volume devrait au minimum augmenter de plusieurs centaines de milliards, voire de plus de 1 000 milliards, ou même 2 000 milliards. Mais d’après ce que l’on voit aujourd’hui, cette situation ne s’est pas produite ; cela montre donc que, lors de la hausse, les fonds principaux semblent encore hésiter. Par conséquent, à partir de là, il est difficile de changer la dynamique du marché, de “rebond” à “inversion”.

Troisièmement, la dynamique des secteurs à grande pondération n’est pas non plus suffisante, et l’effet de création de gains n’est pas particulièrement bon. Même si aujourd’hui près de 4 500 actions sont en hausse, vous devriez aussi avoir remarqué que la hausse des principaux produits se situe surtout dans une fourchette de 0 % à 3 %. Et, comme on l’a vu pour les secteurs des métaux non ferreux et aussi pour ceux des sociétés de courtage, ou encore ceux de l’assurance, ils ont essentiellement ouvert au sommet proche de leurs plus hauts, puis ont fluctué à répétition sans continuer à fournir un effort. De plus, on voit aussi que de nombreux secteurs technologiques ont enregistré un repli, ce qui a en fait créé un certain impact sur la popularité du marché. Donc, en résumé, à ce stade, je pense que le marché relève en réalité d’un scénario : après une nouvelle favorable soudaine, l’indice est entraîné à poursuivre sa trajectoire de rebond à court terme, et continue ce mouvement de hausse offensive. »

(Rédaction : Shao Xiaohui)

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