Guotai Securities a enregistré une augmentation de 21 % de son bénéfice net l'année dernière, atteignant 3,7 milliards, tandis que les revenus de ses activités d'investissement en actions sont de nouveau devenus négatifs.

Demandez à l’IA · Les revenus des investissements en actions redeviennent négatifs : comment la société réagit-elle aux défis réglementaires ?

Après que le chiffre d’affaires net et le bénéfice net de Guangda Securities aient tous deux progressé l’an dernier, les revenus des investissements en actions ont enregistré une perte.

Le 26 mars au soir, le « Rapport annuel 2025 » publié par China Guangda Securities Co., Ltd. (ci-après « Guangda Securities », 601788.SH, 06178.HK) indique que pour Guangda Securities, en 2025, le chiffre d’affaires d’exploitation et le bénéfice net ont progressé « à deux chiffres », et que l’augmentation du bénéfice net dépasse 20 %.

Plus précisément, sur l’ensemble de l’année 2025, Guangda Securities a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 10,852 milliards de yuans, soit une hausse de 13,06 % sur un an ; et un bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère (ci-après « bénéfice net attribuable à la maison mère ») de 3,724 milliards de yuans, soit une hausse de 21,77 % sur un an.

Sur la période considérée, le bénéfice de base par action de Guangda Securities s’établit à 0,73 yuan par action, en hausse de 25,86 % sur un an ; le rendement moyen pondéré des capitaux propres nets a atteint 5,58 %, soit une hausse de 1 point de pourcentage sur un an.

Avec l’amélioration de la capacité bénéficiaire, l’échelle des actifs de Guangda Securities a également maintenu une expansion régulière. À la fin de la période, le total des actifs de Guangda Securities s’élève à 318,114 milliards de yuans, contre 292,959 milliards de yuans à la fin de 2024, soit une hausse de 8,59 % ; les capitaux propres attribuables aux actionnaires de la société mère s’élèvent à 71,924 milliards de yuans, en hausse de 5,17 %.

S’agissant des dividendes, Guangda Securities prévoit de verser 1,307 milliard de yuans de dividendes en espèces à l’ensemble des actionnaires des marchés A et H ; après déduction des 0,505 milliard de yuans de dividendes en espèces déjà versés à la mi-2025, le montant à distribuer s’élève à 0,802 milliard de yuans. Au 31 décembre 2025, le nombre total d’actions des marchés A et H de la société est de 4,611 milliards d’actions ; la société prévoit de verser 1,74 yuan en dividendes en espèces pour 10 actions à l’ensemble des actionnaires des marchés A et H (incluant l’impôt).

Dans l’ensemble, le montant total des dividendes en espèces de Guangda Securities en 2025 représente 38,96 % du bénéfice net des actionnaires ordinaires de la société cotée figurant dans le rapport consolidé.

Par trimestre, Guangda Securities a enregistré au troisième trimestre 2025 le chiffre d’affaires d’exploitation le plus élevé, à 3,065 milliards de yuans. Au premier, au deuxième et au quatrième trimestres 2025, le chiffre d’affaires d’exploitation s’est respectivement établi à 2,505 milliards de yuans, 2,62 milliards de yuans et 2,662 milliards de yuans.

En ce qui concerne le bénéfice net attribuable à la maison mère, Guangda Securities a vu son bénéfice net du quatrième trimestre de l’an dernier atteindre le plus haut niveau annuel, à 1,046 milliard de yuans. Les bénéfices nets des trois premiers trimestres 2025 s’élèvent respectivement à 0,819 milliard de yuans, 0,864 milliard de yuans et 0,995 milliard de yuans, montrant globalement une tendance stable à la hausse trimestre après trimestre.

Pour les raisons de la croissance à deux chiffres du chiffre d’affaires d’exploitation en 2025, l’une des principales dynamiques est la forte augmentation du revenu net des commissions et des frais de courtage. Dans son rapport annuel, Guangda Securities indique que, grâce à l’amélioration de l’environnement de marché et à la hausse de l’activité de transactions, au cours de la période considérée, la société a réalisé un revenu net au titre des commissions et des frais de 5,726 milliards de yuans, soit une hausse de 22,59 % sur un an.

Parmi eux, l’activité de gestion de patrimoine, considérée comme le « pilier » de la société, a été particulièrement brillante. Le rapport annuel montre que le revenu net des commissions de l’activité de courtage de Guangda Securities en 2025 a atteint 3,983 milliards de yuans, soit une hausse considérable de 33,14 % sur un an. À la fin de 2025, le nombre total de clients de la société s’élève à 7,165 millions, en hausse de 11 % par rapport à la fin de l’an dernier ; les actifs totaux des clients atteignent 1,64 billion de yuans, en hausse de 20 % par rapport à la fin de l’an dernier. Dans l’ensemble, le cluster de l’activité de gestion de patrimoine a généré 6 milliards de yuans de revenus en 2025, représentant jusqu’à 55 % du chiffre d’affaires total.

En plus de l’activité de courtage, les autres segments d’activité présentent aussi un schéma de divergence. Les commissions nettes de l’activité de gestion d’actifs et de l’activité de gestion de fonds s’élèvent à 0,9 milliard de yuans, soit une hausse de 14 % sur un an. En ce qui concerne l’utilisation des fonds propres, le revenu net d’intérêts de la société atteint 2,4 milliards de yuans, soit une hausse de 11 % sur un an ; le gain sur investissements atteint 2,861 milliards de yuans, soit une hausse de 12,82 % sur un an. Au niveau de la stratégie en cluster, le cluster des activités de négociation et d’investissement et le cluster de gestion d’actifs ont respectivement généré 1,3 milliard de yuans et 1,2 milliard de yuans de revenus ; dans le chiffre d’affaires, leurs parts s’établissent respectivement à 12 % et 11 %.

Cependant, dans un environnement complexe des marchés des capitaux, certaines activités subissent aussi une certaine pression. Au cours de la période considérée, le revenu net des commissions de l’activité de banque d’investissement de Guangda Securities s’est établi à 0,775 milliard de yuans, soit une baisse de 5,81 % sur un an.

Parallèlement, le rapport annuel 2025 de Guangda Securities indique que, au cours de la période considérée, le revenu d’exploitation de l’activité d’investissements en actions de la société est repassé en territoire négatif, à -137 millions de yuans, soit une baisse de 224 % sur un an par rapport aux 1,0994 milliard de yuans de revenus d’exploitation de 2024. Toutefois, le revenu d’exploitation de l’activité d’investissements en actions en 2023 de ladite société était de -115 millions de yuans.

Le rapport annuel 2025 de Guangda Securities indique que le cluster de l’activité d’investissements en actions de la société comprend les activités de financement et d’investissement de fonds privés ainsi que les activités d’investissement alternatif. Parmi elles, Guangda Securities mène principalement les activités de financement et d’investissement de fonds privés via sa filiale en propriété exclusive, Guangda Capital, ainsi que via Guangda Development.

« En 2025, Guangda Capital, conformément aux exigences de la réglementation, continue à mener des rectifications et une mise en conformité ciblées concernant les projets d’investissement direct et les fonds existants, afin de renforcer la gestion post-investissement des projets d’investissement existants et de faire progresser prudemment la résolution et l’apaisement des risques. » Guangda Securities a en outre indiqué : « En 2026, Guangda Capital continuera de renforcer la gestion de la conformité et du contrôle des risques, maintiendra une gestion prudente et stable, et fera un bon travail de gestion post-investissement des activités d’investissement direct et de fonds existants. »

À la clôture de midi du 27 mars, Guangda Securities cotait à plat pour ses actions A à 15,19 yuans par action ; pour les actions H, à 7,71 HKD par action, en hausse de 1,31 %.