Une étude de la Réserve fédérale de Boston a révélé que le taux d'intérêt annuel des cartes de crédit a un impact significatif sur les dépenses des consommateurs

Dans l’environnement actuel de taux d’intérêt élevés, la carte de crédit est devenue l’une des formes d’emprunt les plus coûteuses. Malgré cela, de nombreux titulaires choisissent tout de même de reporter une partie de leur solde au mois suivant pour continuer à l’utiliser. D’après les données de la Réserve fédérale de Boston, au moins un tiers des utilisateurs de cartes de crédit adoptent ce comportement de dettes en boucle.

Cependant, une étude récemment publiée par la Réserve fédérale de Boston montre que lorsque les taux des cartes de crédit évoluent, les titulaires ne les subissent pas passivement : ils ajustent activement leur comportement de consommation. Cette découverte apporte un angle de vue important pour comprendre la réaction rationnelle des consommateurs en période de taux élevés.

À chaque hausse de 1 point de pourcentage, les dépenses par carte de crédit baissent en moyenne de 9%

Les chercheurs ont constaté qu’à chaque hausse de 1 point de pourcentage du taux annuel des cartes de crédit (APR), le montant des dépenses par carte de crédit le mois suivant diminue en moyenne d’environ 9%. Cette ampleur a été jugée par les chercheurs comme présentant une signification économique notable, ce qui indique que les consommateurs réagissent assez fortement aux variations du coût de l’emprunt.

Le rapport précise en outre que lorsque l’emprunt devient plus coûteux et que les consommateurs réduisent leurs dépenses par carte de crédit, leur charge globale de la dette s’allège en conséquence ; ce mécanisme montre que la politique des taux joue un rôle direct dans l’impact sur la consommation des ménages et le niveau de leur endettement

Le directeur analyste senior de l’agence bancaire Ted Rossman (Ted Rossman) déclare que beaucoup de gens ralentissent leur rythme de consommation autant que possible lorsque les taux augmentent. Il ajoute que ce phénomène existe aussi lorsque le prix de l’essence augmente : il existe des preuves montrant que la hausse récente des prix du carburant a conduit beaucoup de personnes à réduire leurs déplacements en voiture et à regrouper au maximum leurs trajets. Par conséquent, les dépenses des consommateurs pourraient être plus rationnelles que ce que beaucoup de gens imaginent.

Comment la politique de la Réserve fédérale se transmet directement aux taux des cartes de crédit

Les taux des cartes de crédit sont généralement étroitement liés au taux préférentiel (prime rate), qui se situe en moyenne environ 3 points de pourcentage au-dessus du taux des fonds fédéraux fixé par la Réserve fédérale. Lorsque la Réserve fédérale ajuste ses taux, le taux préférentiel varie en conséquence, et les taux des cartes de crédit ajustent le plus souvent dans un délai d’un à deux cycles de facturation.

Après plusieurs hausses de taux par la Réserve fédérale en 2022 et 2023, le taux annuel moyen des cartes de crédit est passé d’un niveau légèrement supérieur à 16 % à plus de 20 %, et a atteint un plus haut historique en 2024. Depuis lors, les taux ont légèrement reculé : aujourd’hui, le niveau moyen est d’environ 19,58 %.

Même si certains reportages indiquent que certains titulaires qui conservent un solde ne connaissent pas le niveau exact de taux qu’ils supportent, le chef analyste du crédit chez LendingTree, Matt Schulz (Matt Schulz), affirme que ces données récentes montrent que les titulaires qui conservent un solde sont très sensibles aux variations des taux des cartes de crédit et ajustent au moins dans une certaine mesure leur comportement lorsque les taux changent. Il estime que c’est une chose positive.

Les réactions des différents groupes aux variations des taux diffèrent nettement

Le président d’économiste de la Réserve fédérale de Boston, Falk Brauning (Falk Brauning), indique que les consommateurs dont la situation financière est plus tendue réagissent le plus fortement aux variations des taux ; pour les titulaires qui portent un solde d’un mois sur l’autre, à chaque hausse de 1 point de pourcentage du taux annuel, les dépenses le mois suivant peuvent baisser jusqu’à 15 % au maximum. Il ajoute que cela s’explique principalement par le fait que ces emprunteurs disposent de ressources financières relativement limitées et qu’ils ont du mal à accéder à d’autres canaux de crédit. Il souligne que le fait d’être un utilisateur en boucle de dettes est fortement lié à la situation financière globale de l’individu.

En revanche, les titulaires qui remboursent intégralement le solde de leur carte de crédit chaque mois ne réagissent pas de manière significative aux variations des taux. Le rapport explique que si les titulaires n’ont pas besoin de payer des intérêts, des taux plus élevés n’augmentent pas directement leur coût d’achat, ce qui est conforme à une logique intuitive.

Ted Rossman (Ted Rossman) analyse plus avant et indique que ce phénomène reflète également des caractéristiques économiques de type K : même si les ménages à revenus moyens et faibles réduisent leurs dépenses, les ménages à revenus élevés continuent de tirer l’économie vers l’avant.

L’orientation future de la politique de la Réserve fédérale reste incertaine

Depuis décembre de l’année dernière, le taux des fonds fédéraux a été maintenu dans une fourchette cible de 3,5 % à 3,75 %, et les taux des cartes de crédit sont restés globalement stables. D’après l’outil d’observation de la Réserve fédérale du groupe Chicago Mercantile Exchange (groupe CME), les marchés à terme montrent à l’heure actuelle que la probabilité d’une baisse de taux lors de la prochaine réunion (en avril) est presque nulle. Le marché anticipe largement que la Réserve fédérale maintiendra les taux inchangés au cours de la première moitié de cette année.

Dans le même temps, la hausse marquée des coûts énergétiques et l’aggravation des craintes de stagflation poussent certains acteurs du marché à envisager que la Réserve fédérale pourrait passer à une politique de hausse des taux ensuite. Juste vendredi matin dernier, les traders sur les marchés à terme ont également relevé la probabilité d’une hausse des taux d’ici la fin 2026.

Toutefois, lundi (30 mars), le président de la Réserve fédérale, Powell, a déclaré que les anticipations d’inflation semblent désormais bien ancrées, de sorte que la banque centrale n’a pour l’instant pas besoin de prendre des mesures de hausse des taux.

En résumé, bien que les taux des cartes de crédit restent à un niveau élevé, la recherche la plus récente montre que les titulaires, en particulier les consommateurs qui portent un solde, réagissent de manière relativement rationnelle à la hausse des taux, en réduisant volontairement leurs dépenses pour alléger la pression de la dette. Cette découverte aide à mieux comprendre les schémas de comportement des consommateurs dans un environnement de taux élevés. Par ailleurs, l’orientation future de la politique de la Réserve fédérale continuera d’avoir une influence importante sur les taux des cartes de crédit et la consommation des ménages.

Les investisseurs et les titulaires ordinaires doivent continuer à surveiller les signaux décisionnels de la Réserve fédérale, ainsi que l’évolution de facteurs externes comme les prix de l’énergie, afin d’établir à l’avance des plans financiers. Dans le contexte économique actuel complexe, une consommation rationnelle et un emprunt prudent sont particulièrement importants.