Je suis tombé sur quelque chose d'intéressant concernant le marché africain du BNPL. Happy Pay, une fintech de Cape Town, vient de clôturer une levée de fonds $5M seed round menée par Partech avec le soutien de plusieurs investisseurs solides, dont Futuregrowth, 4Di Capital, et d'autres. Ce qui a attiré mon attention, ce n'est pas seulement le montant du financement, mais leur modèle économique réel.

La plupart des acteurs du BNPL facturent des intérêts ou des frais aux consommateurs, n'est-ce pas ? Happy Pay a inversé la tendance. Ils l'appellent un réseau de paiements subventionné par la publicité, où ce sont les commerçants et les marques qui prennent en charge la facture. Ainsi, les utilisateurs bénéficient de versements sans intérêt, tandis que les détaillants paient pour le privilège d'offrir des options de paiement flexibles à la caisse. La plateforme compte déjà plus de 600 000 utilisateurs inscrits et génère des revenus en connectant les détaillants avec les acheteurs via des offres ciblées.

Les mécanismes sont assez simples : ils utilisent l'IA pour faire correspondre les commerçants avec les acheteurs en fonction du comportement et des habitudes de dépense, proposent des offres via leur application et leurs canaux partenaires, et intègrent les paiements en plusieurs versements à la caisse. Les détaillants bénéficient de taux de conversion plus élevés et de paniers moyens plus importants. C'est présenté comme une situation gagnant-gagnant, ce qui, honnêtement, a du sens si les commerçants voient un vrai retour sur investissement.

Le PDG Wesley Billett a souligné un point pertinent concernant le contexte local. Il a noté que le crédit traditionnel en Afrique du Sud est brutal — la personne moyenne endettée consacre environ 28 % de ses revenus au service de cette dette. Il existe donc une demande réelle pour des alternatives qui ne piègent pas les consommateurs dans des cycles d'endettement.

Ce qui est notable, c'est que Partech aurait évalué des entreprises BNPL en Afrique, en Europe et aux États-Unis avant de s'engager ici. Leur thèse semble être que le BNPL ne fonctionne que lorsqu'il améliore réellement l'accessibilité financière pour les consommateurs tout en aidant les commerçants à améliorer leur taux de conversion et à réduire leurs coûts d'acquisition. C'est une norme raisonnable.

Le financement sera utilisé pour étendre les partenariats avec les commerçants, augmenter la distribution dans le commerce numérique et physique, et améliorer leur moteur de recommandations basé sur l'IA. Le marché du BNPL en Afrique du Sud s'intensifie — même Shoprite est entré dans le secteur. L'angle du financement par les commerçants de Happy Pay est intéressant, car il pourrait être plus durable que les modèles facturés aux consommateurs si les détaillants perçoivent réellement la valeur.

Évidemment, la question de la rentabilité reste en suspens. Reste à voir si les commerçants continueront à payer de manière régulière pour cela en tant qu'outil d'acquisition et de fidélisation à grande échelle. Mais le fait que Partech mise sur le financement du commerce pour offrir une flexibilité aux consommateurs sans charges d'intérêt mérite d'être suivi. On dirait qu'on assiste à une véritable innovation dans la façon dont les paiements peuvent fonctionner sur les marchés émergents.