Comment Dave & Buster's pourrait décevoir les investisseurs cette semaine

Les consommateurs dépensent désormais pour les repas et les loisirs après avoir raté ces expériences lors des phases précédentes de la pandémie. Mais cet environnement commercial positif ne s’est pas encore traduit par une croissance solide pour Dave & Buster’s (PLAY +21.61%).

Les investisseurs se préparent à une nouvelle période de baisse des ventes lorsque le spécialiste des restaurants et des salles de jeux annoncera ses résultats pour le T1 fiscal, clos fin avril, dans quelques jours. Passons en revue quelques sujets de préoccupation à l’approche de l’annonce, prévue pour le 7 juin.

Source de l’image : Getty Images.

Tendances des ventes

Les tendances des ventes n’ont pas été impressionnantes lors du précédent rapport de Dave & Buster’s. Les ventes comparables ont reculé de 3% au T4 par rapport à la période correspondante de l’année précédente et ont diminué de 7% par rapport à la même période en 2019. McDonald’s, en comparaison, a bénéficié d’une hausse de 8% de ses ventes comparables lors de son quatrième trimestre fiscal et a indiqué une progression de 13% sur une base de deux ans .

Les attentes sont aussi prudentes pour le trimestre en cours chez Dave & Buster’s. Même si la direction a déclaré en mars que le redressement de son segment événements entraînait un rebond, la croissance pourrait encore paraître timide.

Les dirigeants ont estimé que les ventes comparables étaient en hausse d’environ 5% au début du T1 par rapport à la même période de 2019. Les investisseurs voudront surveiller le flux de clients dans les deux segments, restaurant et arcade, pour voir si Dave & Buster’s commence enfin à constater une partie de ce rebond de la demande sur lequel les investisseurs espèrent à mesure que la menace de la pandémie s’éloigne.

Succès sur les marges

La nouvelle est meilleure du côté des résultats. Malgré la hausse des dépenses, le bénéfice d’exploitation ajusté de Dave & Buster’s, qui exclut les coûts inhabituels liés à la fermeture et à la réouverture des magasins, a fortement progressé par rapport aux jours d’avant la pandémie.

Développer

NASDAQ: PLAY

Dave & Busters Entertainment

Variation du jour

(21.61%) 2,34 $

Cours actuel

13,17 $

Points clés

Capitalisation boursière

376 M$

Fourchette du jour

11,51 $ - 13,25 $

Fourchette 52 semaines

9,61 $ - 35,53 $

Volume

824 K

Volume moyen

1,3 M

Marge brute

14,20 %

Une partie de cette hausse de rentabilité sera temporaire, car elle reflète l’effet des ventes qui se déplacent vers son activité de divertissement, qui nécessite moins de main-d’œuvre pour être maintenue. Et l’inflation s’est aussi accélérée ces derniers mois. C’est pourquoi les investisseurs surveilleront la marge bénéficiaire ajustée de Dave & Buster’s pour confirmer qu’elle continue d’établir des records pendant que la direction s’emploie à rendre l’activité plus efficace dans un scénario de croissance lente.

La nouvelle perspective

La grande question est de savoir si la chaîne de restaurants voit des jours meilleurs pour le reste de l’année. Plusieurs vents favorables devraient soutenir l’activité, notamment le redressement de son activité événements et une demande plus forte pour les services de divertissement. À l’inverse, Dave & Busters pourrait avoir des difficultés liées au recrutement du personnel, et les clients pourraient rechigner à ses hausses de prix.

Surveillez la mise à jour de la perspective 2022 de la chaîne pour voir si ces défis sont bien gérés. Pour donner du contexte, Darden Restaurants a déclaré fin mars qu’il s’attend à une croissance 2022 d’environ 10% par rapport à la période d’avant la pandémie.

L’action Dave & Buster’s a surperformé celle de Darden, ainsi que le marché plus large jusqu’à présent en 2022, parce que les investisseurs anticipent une croissance des profits et un rebond de la demande plus importants. Les investisseurs parient que des signes concrets de ce redressement commenceront à apparaître dans le rapport de cette semaine.